Teoria mai mare a prostiei

Ce este teoria prostiei mai mari?

Teoria celor mai buni nebuni susține că prețurile cresc, deoarece oamenii sunt capabili să vândă valori mobiliare supraevaluate unui „nebun mai mare”, indiferent dacă sunt sau nu supraevaluate. Asta, desigur, până când nu vor mai rămâne proști mai mari.

Investiția conform teoriei celor mai buni înseamnă a ignora  țină punga după o corecție.

Chei de luat masa

• Teoria mai mare a prostului afirmă că poți câștiga bani din cumpărarea de valori mobiliare supraevaluate, deoarece acest lucru va fi de obicei cineva (adică un prost mai mare) care este dispus să plătească un preț și mai mare.
• În cele din urmă, pe măsură ce piața rămâne fără prostii, prețurile se vor vinde.
• Diligența necesară este recomandată ca strategie pentru a evita să devii singur un prost mai mare.

Înțelegerea teoriei Greater Fool

Dacă acționează în conformitate cu teoria celor mai proști, un investitor va cumpăra titluri la prețuri discutabile, fără a ține cont de calitatea lor. Dacă teoria se menține, investitorul va fi în continuare în măsură să le vândă rapid unui alt „prost mai mare”, care ar putea spera, de asemenea, să le întoarcă rapid. Din păcate, bulele speculative au izbucnit în cele din urmă, ducând la o depreciere rapidă a prețurilor acțiunilor.

Teoria prostului mai mare se descompune și în alte circumstanțe, inclusiv recesiuni economice și depresii. În 2008, când investitorii au achiziționat titluri de valoare ipotecare defecte, a fost dificil să găsim cumpărători atunci când piața sa prăbușit.

Până în 2004, proprietatea de locuințe din SUA a atins un nivel maxim de 70%. La sfârșitul anului 2005, prețurile locuințelor au început să scadă, ceea ce a dus la scăderea cu 40% a indicelui SUA pentru construcții de locuințe în 2006. Mulți împrumutători subprime nu mai puteau rezista la rate ridicate ale dobânzii și au început să își retragă creditele. Firmele financiare și fondurile speculative care dețineau peste 1 trilion de dolari în titluri susținute de aceste ipoteci subprime care au eșuat au început, de asemenea, să meargă în dificultate.

Teoria mai mare a prostiei și evaluarea intrinsecă

Unul dintre motivele pentru care a fost dificil să găsești cumpărători pentru titluri garantate cu ipotecă în timpul crizei financiare din 2008 a fost faptul că aceste titluri au fost construite pe datorii de o calitate foarte slabă. Este important, în orice situație, să se efectueze o diligență deplină asupra unei investiții, inclusiv un model de evaluare în anumite circumstanțe, pentru a determina valoarea fundamentală a acesteia.

Due diligence este un termen larg care cuprinde o serie de analize calitative și cantitative. Unele aspecte ale due diligence pot include calcularea capitalizării sau valorii totale a unei companii; identificarea tendințelor de venituri, profit și marjă; cercetarea concurenților și a tendințelor industriei; precum și plasarea investiției într-un context de piață mai larg – reducerea anumitor multipli, cum ar fi prețul la câștiguri (PE), prețul la vânzări (P / S) și prețul / câștigurile la creștere (PEG). Investitorii pot lua, de asemenea, măsuri pentru a înțelege managementul (efectele și metodele de luare a deciziilor) și proprietatea companiei (adică printr-un tabel de capitalizare care descompune cine deține majoritatea acțiunilor companiei și are cea mai puternică putere de vot).

Exemplu de teorie a prostiei mai mari

Prețul Bitcoin este adesea citat ca exemplu al teoriei mai mari a prostilor. Criptomonedă nu are valoare intrinsecă (după unii, cu toate că acesta este un domeniu de dezbatere), consumă cantități masive de energie, și constă pur și simplu din linii de cod stocate într – o rețea de calculatoare. În ciuda acestor îngrijorări, prețul bitcoin a crescut de-a lungul anilor.

La sfârșitul anului 2017, a atins un vârf de 20.000 de dolari înainte de a se retrage. Atrageți de atracția de a profita de aprecierea prețului, comercianții și investitorii cumpără și vând rapid criptomoneda. Articolele au susținut că cumpără, deoarece speră să revândă la un preț mai mare altcuiva mai târziu. Teoria mai mare a prostului a ajutat prețul bitcoin să crească în creștere într-o perioadă scurtă de timp, deoarece cererea a depășit oferta de criptomonede.

Cu toate acestea, în anii 2020-21 Bitcoin a crescut la noi maxime, depășind 60.000 de dolari și planând peste 50.000 de dolari săptămâni. De data aceasta, însă, mari investitori instituționali și corporații precum Tesla și Apple au fost implicați în cumpărare – și este discutabil dacă acestea sunt sau nu prostii. Deci, probabil că Bitcoin nu este un exemplu al teoriei mai mari a prostului, la urma urmei.