Intinderea intestinului
Ce este o răspândire intestinală?
Un intestin răspândit, sau „tupeu”, este o strategie de opțiuni creată prin cumpărarea sau vânzarea unui cont în bani (ITM) pus în același timp cu un apel ITM. Spread-urile lungi sunt utilizate de comercianții de opțiuni atunci când consideră că stocul de bază se va mișca semnificativ, dar nu sunt siguri dacă va fi în sus sau în jos. În schimb, se utilizează o răspândire intestinală scurtă atunci când nu se așteaptă ca stocul subiacent să facă vreo mișcare semnificativă.
O răspândire intestinală diferă de o opțiune de vanilie răspândită prin aceea că aceasta din urmă folosește opțiuni fără bani (OTM).
Chei de luat masa
- O răspândire intestinală implică cumpărarea și vânzarea simultană de opțiuni în bani la prețuri de grevă diferite pe același suport.
- Acest lucru diferă de un spread de opțiuni obișnuit care ar folosi în schimb două contracte de opțiuni fără bani (OTM).
- Un intestin lung răspândește profiturile dacă prețul suportului face o mișcare mare a prețului înainte de expirarea opțiunilor, în timp ce un intestin scurt distribuie profiturile dacă prețul suportului nu se mișcă mult înainte de expirarea opțiunilor.
Înțelegerea răspândirii intestinale
O răspândire intestinală este efectiv aceeași cu o răspândire tipică a opțiunilor, dar diferă prin faptul că o răspândire intestinală folosește opțiuni mai scumpe în bani (ITM) la fiecare preț de vânzare. Aceste opțiuni ITM sunt denumite „curaj”, deoarece sunt mai cărnoase în ceea ce privește valoarea intrinsecă decât echivalentele lor OTM.
Dacă prețul se mișcă semnificativ, apelul sau puterea vor fi în valoare de bani, în timp ce cealaltă opțiune va suporta o pierdere. Pierderea din piciorul pierdut este plafonată la suma plătită pentru opțiune. Strategia lungă va avea ca rezultat o pierdere dacă prețul nu se mișcă semnificativ sau rămâne același, deoarece valoarea extrinsecă a opțiunii se va pierde. Pierderea poate fi doar o pierdere parțială, deoarece una sau ambele opțiuni pot fi încă în bani și, prin urmare, au o anumită valoare.
Vânzarea unui apel și punerea ITM are efectul opus. Vânzătorul sau scriitorul se așteaptă ca prețul să nu se miște prea mult. Vânzarea unui apel ITM și a comenzilor de plasare o primă mai mare decât vânzarea de apeluri și puneri OTM. Dacă prețul suportului se mișcă semnificativ, atunci apelul sau puterea vor pierde bani. Pierderea ar putea fi foarte mare, în funcție de cât de departe se mișcă suportul. Pierderea este compensată de prima primită. Este posibil ca una sau ambele opțiuni să expire ITM, prin urmare, profitul maxim este valoarea extrinsecă a opțiunilor vândute.
Staddles combină strategic două opțiuni la bancă (ATM).
Exemplu din lumea reală a unui intestin împrăștiat într-un stoc
Să presupunem că un comerciant consideră că prețul acțiunilor Apple Inc. (APPL) va avea o mișcare importantă în următoarele cinci săptămâni din cauza unui anunț de câștiguri. Ei decid să cumpere apeluri ITM și să opteze pentru a crea opțiuni care expiră în șase săptămâni. Această expirare permite comerciantului să rețină prin eliberarea câștigurilor.
- Apple tranzacționează în prezent la 225 USD.
- Comerciantul cumpără un apel ITM cu o grevă de 220 USD pentru 12,85 USD per contract. Deoarece fiecare contract controlează 100 de acțiuni, costul apelului este de 1.285 USD plus comisioane.
- Comerciantul cumpără un ITM pus cu o grevă de 230 USD pentru 10,40 USD. Puterea costă în total 1.040 USD plus comisioane.
- Costul total al tranzacției este de 2.325 USD.
Dacă prețul suportului se mută la 240 USD la expirarea opțiunii, comerciantul va pierde în continuare 325 USD. Acest lucru se datorează faptului că apelul valorează 20 USD pe acțiune sau 2.000 USD. Pusul nu valorează nimic. Au cheltuit 2.325 USD pentru tranzacționare, dar au doar o opțiune în valoare de 2.000 USD.
Dacă prețul se mută la 260 USD la expirarea opțiunii, comerciantul are un profit de 1.675 USD. Acest lucru se datorează faptului că apelul valorează 40 USD pe acțiune, sau 4.000 USD. Pusul nu valorează nimic. Au cheltuit 2.325 de dolari pentru comerț.
Dacă prețul este de aproape 225 USD la expirare, apelul este în valoare de 5 USD per contract, iar puterea este în valoare de 5 USD pentru contract, pentru un total de 1.000 USD pentru 100 de acțiuni fiecare. Ei pierd 1.325 dolari.
Dacă prețul Apple scade la 200 USD, puterea valorează 30 USD sau 3.000 USD pentru cele 100 de acțiuni. Deducând ceea ce au plătit din profitul câștigat, câștigă 675 de dolari.