Active greu de vândut
Ce este un material greu de vândut?
Activul greu de vândut se referă la un activ pe care o companie este extrem de dificil să îl elimine fie din cauza problemelor inerente ale activului, fie ca urmare a condițiilor de piață. Companiile care încearcă să vândă active greu de vândut se confruntă deseori cu dificultăți financiare sau activul nu mai funcționează la un nivel optim. Cu toate acestea, activele greu de vândut pot fi profitabile, oferind oportunități de cumpărare pentru unii investitori.
Chei de luat masa
- Un activ greu de vândut este un activ care este greu de eliminat fie din cauza problemelor activului, fie din cauza condițiilor de piață în schimbare.
- Companiile care încearcă să vândă active greu de vândut se confruntă deseori cu dificultăți financiare sau activul nu mai funcționează la un nivel optim.
- Cu toate acestea, activele greu de vândut pot fi profitabile, oferind oportunități de cumpărare pentru unii investitori.
Înțelegerea unui activ greu de vândut
Companiile achiziționează active astfel încât să poată fi utilizate pentru a genera venituri pe durata de viață a activului, numită viața sa utilă. Activele pot fi active corporale, fizice și intangibile sau non-fizice, cum ar fi drepturile de autor sau brevetele. Imobilizarile, cum ar fi imobilizările corporale și echipamentele (PP&E) implică de obicei o cantitate semnificativă de investiții de capital. Imobilizarile sunt active pe termen lung care sunt concepute pentru a genera venituri pentru o companie de-a lungul mai multor ani.
În timp, multe active se depreciază în valoare și, în cele din urmă, generează venituri mai mici pentru o companie. Activele unei companii se pot deprecia, de asemenea, ceea ce înseamnă că venitul sau fluxul de numerar generat din activ este mai mic decât valoarea activului înregistrat în situațiile financiare ale companiei. Un activ poate deveni depreciat din cauza lipsei cererii consumatorilor pentru produsele companiei sau din cauza deteriorării stării activului. Activele pot deveni, de asemenea, depreciate sau învechite din cauza progreselor tehnologice de pe piață.
Este posibil ca o companie să aibă nevoie să noteze o parte din valoarea activului, care reprezintă o reducere a valorii activului în situațiile financiare ale companiei. O reducere este de obicei listată ca o pierdere din depreciere în contul de profit și pierdere al unei companii. Ca urmare, activele pot fi greu de vândut pentru companii și pot duce la complicații la raportarea situațiilor financiare ale companiei.
De exemplu, băncile care împrumută bani companiilor monitorizează situațiile financiare ale companiei pentru a se asigura că există venituri suficiente. Orice pierderi din vânzarea de active fixe ar duce la o pierdere sau la o reducere a profitului sau a venitului net al unei companii.
Vânzarea activelor greu de vândut
Activele pot fi vândute din diverse motive, inclusiv atunci când activul nu mai este util sau profitabil, sau compania se luptă financiar și este scutită de numerar. Un activ greu de vândut poate lua diferite forme, cum ar fi o proprietate problematică pentru o companie de resurse sau chiar o întreagă divizie cu dificultăți a unei firme mari.
Un activ greu de vândut reprezintă o alegere dificilă pentru o companie care cântărește dacă menține sau nu activul activ sau îl închide. În timp ce menținerea activului în funcțiune poate duce la pierderi operaționale continue, închiderea acestuia poate duce la o scădere substanțială a valorii sale, parțial din cauza costurilor implicate pentru reluarea acestuia.
Un activ greu de vândut poate impune o povară în creștere asupra companiei-mamă până când compania nu are de ales decât să o dispună la vânzare prin incendiu sau la un preț foarte scăzut. Sarcina impusă de un activ greu de vândut depinde de semnificația acestuia pentru compania mamă. Dacă activul greu de vândut are o dimensiune semnificativă, acesta poate trage în jos evaluarea de piață a întregii companii. Valoarea de piață a companiei este venitul net al unei companii împărțit sale restante de capital acțiuni și reprezintă cât de mult profit compania genereaza din activele sale.
Cumpărarea de active greu de vândut pentru profit
Multe firme de capital privat sunt specializate în achiziționarea de active greu de vândut la prețuri avantajoase pe piețe dificile. Capitalul privat implică capital de la investitori privați care investesc direct în companii private. Aceste investiții nu sunt listate la o bursă publică. Firmele de capital privat (PE) ar putea cumpăra o divizie sau pot efectua o achiziție a unei companii cotate la bursă.
Finanțare dificilă
Activele greu de vândut sunt adesea predispuse la finanțarea vulturului, care este o formă de finanțare dureroasă, care implică investirea companiilor care se luptă financiar – sau aflate în dificultate financiară. Diviziunile și activele neperformante sunt achiziționate de firma PE la prețuri minime. Activele greu de vândut care sunt achiziționate de firmele de PE pot include bunuri imobiliare, active fizice precum utilaje, tehnologie, proprietate intelectuală, brevete și unități de afaceri.
Scopul este de a transforma operațiunile comerciale și apoi de a încasa fie printr-o vânzare directă, fie printr-o ofertă publică inițială (IPO), care este o emisiune de acțiuni pentru o companie nou-cotată. Prin urmare, activele greu de vândut pot oferi potențialului de rentabilitate semnificativă unui investitor priceput, cu condiția ca cumpărătorul să poată îmbunătăți activul sau să-și întoarcă operațiunile.
Risc vs. Recompensă
Desigur, există riscuri ca activele greu de vândut să nu poată fi revândute pentru profit. Cu toate acestea, în ciuda riscurilor, rentabilitățile imense ale capitalurilor proprii care pot fi realizate dintr-o strategie de ieșire de succes compensează mai mult decât firma pentru riscuri.
În mod similar, vânzările de foc pot oferi oportunități financiare pozitive pentru investitori, deși aceste achiziții pot fi, de asemenea, provocatoare. Când vine vorba de vânzările de acțiuni, un preț foarte redus ar putea indica faptul că sentimentul general al pieței este în spirală descendentă.
Exemple de active greu de vândut
Mai jos sunt câteva exemple obișnuite de active greu de vândut și de ce poate fi atât de dificil pentru companii să cedeze aceste active.
Activele greu de vândut pot fi rezultatul unor probleme inerente, de exemplu, o proprietate minerală cu un nivel scăzut de minereu sau o instalație de producție care se află într-o țară care se confruntă cu o creștere a riscului politic.
Activele greu de vândut apar mai frecvent atunci când condițiile de bază subiacente sunt triste. De exemplu, o companie energetică poate avea dificultăți în vânzarea de proprietăți petroliere care nu au o producție prolifică dacă prețul țițeiului a scăzut în lunile precedente.
Un proprietar de companie ar putea dori să vândă compania, dar afacerea în sine poate fi un activ greu de vândut. Dacă valoarea de piață a clădirii și a proprietății a scăzut semnificativ sub prețul inițial de achiziție, numit cost istoric, compania poate întâmpina dificultăți în vânzarea afacerii. De asemenea, companiilor le este greu să devieze diviziile cu dificultăți în perioadele de recesiune, deoarece numărul cumpărătorilor interesați este foarte redus.