Titluri deținute până la scadență (HTM) - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 14:52

Titluri deținute până la scadență (HTM)

Ce sunt valorile mobiliare deținute până la scadență (HTM)?

Titlurile deținute până la scadență (HTM) sunt achiziționate pentru a fi deținute până la scadență. De exemplu, conducerea unei companii ar putea investi într-o obligațiune pe care intenționează să o dețină până la scadență. Există diferite tratamente contabile pentru valorile mobiliare HTM în comparație cu valorile mobiliare care sunt lichidate pe termen scurt.

Cum funcționează valorile mobiliare deținute până la scadență (HTM)

Obligațiunile și alte mijloace de împrumut – cum ar fi certificatele de depozit (CD-uri) – sunt cea mai comună formă de investiții HTM. Obligațiunile și alte mijloace de creanță au programe de plată determinate (sau fixe), o dată de scadență fixă ​​și sunt achiziționate pentru a fi păstrate până la scadență. Deoarece acțiunile nu au o dată de scadență, ele nu se califică drept titluri deținute până la scadență.

În scopuri contabile, corporațiile folosesc diferite categorii pentru a-și clasifica investițiile în titluri de creanță și titluri de participare. Pe lângă titlurile HTM, alte clasificări includ „deținute pentru tranzacționare” și „disponibile pentru vânzare”.

În situațiile financiare ale unei companii, aceste categorii diferite sunt tratate diferit în ceea ce privește valoarea investiției lor, precum și câștigurile și pierderile aferente.

Chei de luat masa

  • Titlurile deținute până la scadență (HTM) sunt achiziționate pentru a fi deținute până la scadență.
  • Obligațiunile și alte mijloace de împrumut – cum ar fi certificatele de depozit (CD-uri) – sunt cea mai comună formă de investiții deținute până la scadență (HTM).
  • Titlurile deținute până la scadență (HTM) oferă investitorilor un flux consistent de venituri; cu toate acestea, acestea nu sunt ideale dacă un investitor anticipează să aibă nevoie de numerar pe termen scurt.

Titlurile HTM sunt de obicei raportate ca un activ necurent; au un cost amortizat în situațiile financiare ale unei companii. Amortizarea este o practică contabilă care ajustează costul activului în mod incremental pe parcursul vieții sale. Veniturile din dobânzi obținute apar în declarația de profit și pierdere a companiei, însă modificările prețului de piață al investiției nu se modifică în situațiile contabile ale firmei.

Titlurile HTM sunt raportate ca active curente numai dacă au o scadență de un an sau mai puțin. Titlurile cu scadență de peste un an sunt declarate active pe termen lung și apar în bilanț la costul amortizat – adică costul inițial de achiziție, plus orice costuri suplimentare suportate până în prezent.

Spre deosebire de valorile mobiliare deținute pentru tranzacționare, modificările temporare ale prețurilor pentru valorile mobiliare deținute până la scadență nu apar în situațiile contabile corporative. Atât titlurile disponibile pentru vânzare, cât și cele deținute pentru tranzacționare apar ca valoare justă în situațiile contabile.

Avantajele și dezavantajele valorilor mobiliare deținute până la scadență (HTM)

Apelul titlurilor HTM depinde de mai mulți factori, inclusiv dacă cumpărătorul își poate permite sau nu să dețină investiția până la scadență – sau dacă ar putea exista o necesitate anticipată de a vinde înainte de acel moment.

Investitorul are previzibilitatea randamentelor regulate din investițiile HTM. Aceste câștiguri regulate permit titularului să facă planuri pentru viitor, știind că acest venit va continua la rata stabilită, până la returnarea finală a capitalului la scadență.

Deoarece rata dobânzii primite este fixată la data cumpărării, este posibil ca ratele dobânzii de pe piață să crească. (Acest lucru ar lăsa investitorul într-un dezavantaj relativ în acest scenariu deoarece, dacă ratele cresc, investitorul câștigă mai puțin decât dacă ar fi investit fondurile la rata de piață actuală, mai mare).

În cea mai mare parte, titlurile HTM sunt datorii guvernamentale pe termen lung sau datorii corporative cu rating ridicat de credit. Cu toate acestea, investitorii trebuie să înțeleagă riscul de neîndeplinire a obligațiilor dacă, în timp ce dețin datoria pe termen lung, compania de bază declară falimentul.

Pro

  • Investițiile HTM permit planificarea viitoare cu asigurarea rentabilității principale a scadenței.

  • Investiții considerate „sigure”, cu puțin sau deloc risc.

  • Rata dobânzii câștigurilor este blocată și nu se va modifica.

Contra

  • Randamentul fix este predeterminat, deci nu există niciun beneficiu de la o schimbare favorabilă a condițiilor de piață.

  • Riscul de neplată, deși este ușor, trebuie totuși luat în considerare.

  • Titlurile deținute până la scadență nu sunt investiții pe termen scurt, ci sunt menținute până la termen.

Exemplu de securitate Held-to-Maturity (HTM)

Nota de 10 ani a Trezoreriei SUA este susținută de guvernul SUA și este una dintre cele mai sigure investiții pentru investitori.  Obligațiunea pe 10 ani plătește o rată de rentabilitate fixă. De exemplu, începând din august 2020, obligațiunea pe 10 ani plătește 0,625% și vine în diferite scadențe.

Să presupunem că Apple (AAPL) dorește să investească într-o obligațiune de 10 USD pe 10 ani și să o mențină până la scadență. În fiecare an, Apple va fi plătit cu 0,625%. Peste zece ani, Apple va primi valoarea nominală a obligațiunii sau 1.000 $. Indiferent dacă ratele dobânzilor cresc sau scad în următorii 10 ani, Apple va primi 0,625%, sau 6,25 USD în fiecare an, din venituri din dobânzi.