Particularitate acasă

Ce este prejudecata acasă?

Tendința acasă este tendința investitorilor de a investi majoritatea portofoliului lor în acțiuni interne, ignorând beneficiile diversificării în acțiuni străine. Se credea că această prejudecată a apărut inițial ca urmare a dificultăților suplimentare asociate cu investițiile în acțiuni străine, cum ar fi restricțiile legale și costurile suplimentare de tranzacționare. Alți investitori pot prezenta pur și simplu părtinire acasă datorită preferinței de a investi în ceea ce cunosc deja, mai degrabă decât să se mute în necunoscut.

Chei de luat masa

• Tendința de acasă este un termen care reprezintă înclinația investitorului de a investi majoritatea portofoliului lor în acțiuni interne, mai degrabă decât să se diversifice prin investiții în acțiuni străine.
• Riscul sistematic este redus prin investiții în acțiuni străine, deoarece acestea nu sunt pe deplin afectate de schimbările de pe piețele interne.
• Costurile tranzacției, inaccesibilitatea și necunoașterea cu acțiunile străine au fost motive pentru care investitorii au o părtinire a locuinței.
• Investițiile în acțiuni străine au devenit mai ușoare odată cu apariția informațiilor care circulă liber datorită internetului și a altor comunicații electronice, precum și a mijloacelor mai ușoare de a investi la nivel internațional, cum ar fi prin intermediul fondurilor tranzacționate la bursă (ETF).

Înțelegerea prejudecății acasă

Investițiile în acțiuni străine tind să scadă cantitatea de risc sistematic dintr-un portofoliu, deoarece investițiile străine sunt mai puțin susceptibile de a fi afectate de schimbările pieței interne. Cu toate acestea, investitorii din întreaga lume tind să fie părtinitori în direcția investițiilor în acțiunile lor interne.

De exemplu, un studiu academic de la sfârșitul anilor 1980 a arătat că, deși Suedia deținea o capitalizare care reprezenta doar aproximativ 1% din valoarea de piață a acțiunilor din lume, investitorii suedezi își investeau banii aproape exclusiv în investiții interne.

Cercetările dintr-un studiu al Universității Indiana din 2012, intitulat „No Place Like Home: Familiarity in Mutual Fund Manager Portfolio Choice”, au constatat că unii manageri profesioniști de fonduri mutuale din SUA ar putea, de asemenea, să demonstreze aceleași prejudecăți comportamentale în deciziile lor de portofoliu ca și investitorii individuali. Acesta a arătat că fondul mediu tinde să fie supraponderal în acțiunile din statele de origine ale managerilor săi, deși tendința a fost mai puternică în rândul managerilor cu experiență mai mică.

Costurile tranzacției și necunoașterea erau bariere majore pentru investitori. Acum, fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă (ETF) oferă ambele o modalitate relativ ușoară și cu costuri reduse de diversificare a investițiilor internaționale care altfel ar putea fi mai dificil de accesat de la sine. Mai mult decât atât, o mass-media financiară axată pe plan internațional și fluxul liber de informații a făcut mult mai ușor deținerea și monitorizarea stocurilor străine.

Cum afectează prejudecata acasă diversificarea

Diversificarea reduce riscul prin alocarea investițiilor între diferite tipuri de active, regiuni geografice și industrii. Acesta își propune să maximizeze rentabilitățile prin investiții în diferite zone pentru a reduce șansa ca un eveniment de piață să aibă un efect debilitant asupra unui întreg portofoliu.

Dacă nu investesc dincolo de o anumită țară sau regiune, investitorii pot deveni prea concentrați în mișcările pieței și economiei lor interne, crescând nivelul de risc de volatilitate al portofoliului. Atunci când un investitor nu este diversificat la nivel global, este posibil să rateze oportunitățile de a investi pe piețe cu creștere mai rapidă.

Alte beneficii de diversificare pot fi obținute prin investiții pe piețele externe, deoarece acestea tind să fie mai puțin strâns corelate cu performanța internă. De exemplu, o recesiune economică a economiei SUA nu poate afecta negativ economia Chinei prea dramatic; prin urmare, deținerea de investiții în acțiuni chineze poate oferi investitorilor un nivel de protecție împotriva pierderilor datorate unei schimbări negative a economiei americane.

Acestea fiind spuse, din cauza globalizării, economiile diferitelor țări devin din ce în ce mai legate și o recesiune negativă într-o economie poate avea impact asupra altora. De exemplu, criza subprime din SUA care a dus la Marea Recesiune a afectat economiile din întreaga lume. Un motiv important, desigur, este că economia SUA este cea mai mare din lume și atinge majoritatea țărilor. Dar este important să acordați atenție acestor factori atunci când investiți în acțiuni străine pentru a determina dacă se realizează o adevărată diversificare.

Investiții străine și beneficii fiscale

Investițiile pe piețele străine pot fi, de asemenea, avantajoase din punct de vedere fiscal, în funcție de legislația fiscală a țării în care este investit. Multe țări, în special cele de pe piața emergentă, creează legi fiscale avantajoase pentru investitorii străini, în special pentru cei din țările dezvoltate, pentru a atrage investiții creştere.

Investitorii americani ar trebui totuși să plătească impozite pe profiturile obținute în străinătate, dar ar putea beneficia de creditul fiscal extern. Creditul fiscal străin evită dubla impunere, care este momentul în care țara străină impozitează investițiile și la fel și SUA. sau datoria fiscală din SUA.