Cum pot comercianții să profite de Contango?
Comercianții cu acces la petrol și depozitare fizică pot obține profituri substanțiale pe o piață contango. Alți comercianți pot încerca să obțină profit din lipsa de stocare prin plasarea unei pariuri comerciale pe structura contango a pieței pentru a crește.
Ce este Contango?
Contango înseamnă că prețul spot al petrolului este mai mic decât contractele viitoare pentru petrol. Un contract futures este un acord legal de cumpărare sau vânzare a unei mărfuri fizice la un moment dat în viitor. Piața spot este prețul curent de tranzacționare în numerar pentru marfa respectivă.
De exemplu, să presupunem că prețul spot al petrolului este de 60 USD pe baril. Prețul viitor al petrolului peste două luni se tranzacționează în jur de 65 USD. Aceasta reprezintă o structură a termenului contango futures. La un moment dat, prețul futures va converge la prețul spot, indiferent dacă prețul futures este peste sau sub prețul spot.
Chei de luat masa
- Comercianții cu acces atât la ulei fizic, cât și la depozitare pot obține profituri substanțiale pe o piață contango.
- Un contango este o situație în care prețul futures al unei mărfuri este mai mare decât prețul spot.
- O altă modalitate prin care comercianții pot profita de pe o piață contango este să plaseze o tranzacție răspândită.
În această situație, un comerciant care controlează butoaie fizice de petrol și are acces la depozitare poate bloca cu ușurință un profit. Revenind la exemplu, comerciantul va vinde un contract futures pentru livrare de două luni la 65 USD. Blocând acel profit la prețul mai ridicat și apoi stând pe petrolul fizic timp de câteva luni, un comerciant poate obține câștiguri substanțiale. Un contract futures de petrol reprezintă 1.000 de barili fizici. Într-un contract pe termen lung de petrol, acesta ar reprezenta un profit de aproximativ 5.000 de dolari pentru doar stocarea petrolului pentru câteva luni.
Prețul pentru depozitare
Vor exista depozite și alte costuri tranzacționale pentru comerț. Dacă toți comercianții intră în depozitarea petrolului ca parte a unei tranzacții de contango, probabil că prețul pentru depozitare va crește, deoarece va avea o cerere mai mare. Depozitarea plutitoare pe petrolierele are o cerere mai mare în perioadele de contango. Comercianții fizici de mărfuri pot căuta să depoziteze milioane de barili pe petrolierele. Contractele futures pentru petrol se decontează prin livrarea fizică a petrolului. Ca o chestiune practică, majoritatea contractelor futures stabilite fizic sunt compensate pe piață înainte de a trece la etapa de livrare.
Plasarea unui comerț răspândit
O altă modalitate prin care comercianții pot profita de pe o piață contango este să plaseze o tranzacție răspândită. Revenind la exemplu, spunem că un comerciant consideră că prețul spot al petrolului va scădea și mai puțin față de contractul din luna viitoare. Un comerciant ar scurta contractul lunar spot și ar cumpăra luna viitoare. Acest comerț ar avea profit dacă piața își mărește structura contango.
Comerțul ar pierde bani dacă piața revine la o structură normală de retrogradare.În retragere, prețul spot este mai mare decât prețul pentru contractele mai îndepărtate. Să presupunem că prețul petrolului la două luni este de 59 USD, în timp ce prețul spot merge la 60 USD. Aceasta ar fi o piață în retragere.
Petrolul, în special – precum și alte mărfuri energetice – este supus unei structuri a termenului de retrogradare, deoarece temerile de aprovizionare pe termen scurt au tendința de a crește prețul spot lunar. Acești factori ar putea include probleme meteorologice sau instabilitate politică în Orientul Mijlociu. Este mai puțin probabil ca metalele prețioase să sufere de retrogradare, deoarece aprovizionarea nu este, în general, supusă întreruperii, așa cum sunt și produsele energetice.