Cum afectează băncile centrale ratele dobânzii

Banca centrală a Statelor Unite – Rezerva Federală (Fed) – are sarcina de a menține un anumit nivel de stabilitate în cadrul sistemului financiar al țării. Fed are la dispoziție instrumente specifice care permit modificarea politicilor monetare extinse destinate implementării politicii fiscale planificate de guvern. Acestea includ gestionarea și supravegherea producției și distribuției monedei naționale, schimbul de informații și statistici cu publicul și promovarea creșterii economice și a ocupării forței de muncă prin implementarea modificărilor ratei de actualizare.

Cel mai influent instrument economic pe care banca centrală îl are sub control este capacitatea de a crește sau de a reduce rata de actualizare. Schimbările în această rată crucială a dobânzii au un efect drastic asupra elementelor de bază ale macroeconomiei, cum ar fi cheltuielile consumatorilor și împrumuturile.

Chei de luat masa

• Fed stabilește ratele dobânzii țintă la care băncile se împrumută reciproc peste noapte pentru a menține cerințele de rezervă – aceasta este cunoscută sub numele de rata fondurilor alimentate.
• Fed stabilește, de asemenea, rata de actualizare, rata dobânzii la care băncile pot împrumuta direct de la banca centrală.
• Dacă Fed crește ratele dobânzii, crește costul împrumuturilor, scumpind atât creditul, cât și investițiile. Acest lucru se poate face pentru a încetini o economie supraîncălzită.
• Dacă Fed scade ratele, împrumuturile sunt mai ieftine, ceea ce încurajează cheltuielile cu creditele și investițiile. Acest lucru se poate face pentru a ajuta la stimularea unei economii stagnante.

Credite peste noapte și rezerve bancare

Băncile sunt obligate de Fed să aibă la dispoziție o cantitate minimă de rezerve, care este stabilită în prezent la 0% ca răspuns la pandemia COVID-19. Anterior, rata era stabilită la 10%.  Aceasta a însemnat că o bancă cu un milion de dolari în depozit a trebuit să mențină cel puțin 100.000 de dolari în rezervă și a fost liberă să împrumute restul de 900.000 de dolari împrumutătorilor sau altor bănci. În fiecare zi, rezervele bancare sunt epuizate sau majorate pe măsură ce clienții efectuează activități bancare de zi cu zi și efectuează plăți, retrageri și depozite.

La sfârșitul zilei lucrătoare, dacă s-ar fi efectuat mai multe retrageri decât depozite, banca s-ar fi putut găsi cu prea puține rezerve, spunem doar 50.000 USD, și ar fi fost sub cerințele de reglementare. Atunci ar fi trebuit să împrumute celelalte 50.000 de dolari peste noapte ca împrumut pe termen scurt.

Dacă o altă bancă ar fi înregistrat mai multe depozite decât ieșiri, s-ar putea să se fi găsit cu probabil 150.000 dolari disponibili și, astfel, ar putea împrumuta 50.000 dolari primei bănci. Ar prefera să împrumute acele rezerve excedentare și să câștige o cantitate mică de venituri pe aceasta, mai degrabă decât să-l aibă la îndemână ca numerar care câștigă un randament zero. Rata la care băncile se împrumută reciproc peste noapte se numește rata fondurilor federale (sau rata fondurilor alimentate pe scurt) și este stabilită de oferta și cererea de pe piață pentru astfel de împrumuturi pe termen scurt.

Dacă nu există bănci cu rezerve dispuse să acorde împrumuturi celor care au nevoie, banca în schimb poate împrumuta direct de la Fed, la o rată cunoscută sub numele de rata de actualizare.

Rata fondurilor Fed și rata de reducere

Pentru bănci și depozitari, rata de actualizare este rata dobânzii evaluată la împrumuturile pe termen scurt achiziționate de la băncile centrale regionale. Cu alte cuvinte, rata de actualizare este rata dobânzii la care băncile pot împrumuta direct de la Fed.

Finanțarea primită prin împrumuturi federale este folosită cel mai frecvent pentru a acoperi necesitățile de lichiditate pe termen scurt pentru instituția financiară împrumutată; ca atare, împrumuturile sunt acordate numai pentru o perioadă peste noapte. Rata de actualizare poate fi interpretată ca fiind costul împrumuturilor de la Fed.

Amintiți-vă, rata dobânzii laîmprumutul interbancar peste noapte al rezervelor se numește „rata fondurilor alimentate”. Se ajustează pentru a echilibra oferta și cererea de rezerve. De exemplu, dacă oferta de rezerve pe piața fondurilor alimentate este mai mare decât cererea, atunci rata fondurilor scade, iar dacă oferta de rezerve este mai mică decât cererea, rata fondurilor crește. Fed stabilește o rată a dobânzii țintă pentru rata fondurilor alimentate, dar această rată reală va varia în funcție de oferta și cererea pentru rezervele overnight. Rata țintă a fondurilor alimentate este stabilită în prezent la 0,00% -0,25%. Fed oferă rate de reducere pentru trei tipuri diferite de credit: credit primar, credit secundar și credit sezonier. Aceste rate de actualizare sunt în prezent de 0,25%, 0,75% și, respectiv, 0,15%.

Rata de actualizare este stabilită, în general, mai mare decât ținta de rată a fondurilor federale, deoarece Fed preferă ca băncile să se împrumute reciproc, astfel încât să se monitorizeze continuu pentru risc de credit. Drept urmare, în majoritatea circumstanțelor, valoarea împrumuturilor cu discount în cadrul facilității de reducere a ferestrei este foarte mică. În schimb, se intenționează să fie o sursă de rezervă de lichiditate pentru băncile solide, astfel încât rata fondurilor federale să nu crească niciodată prea mult peste obiectivul său – pune un plafon pe rata fondurilor alimentate.

Scăderea ratelor dobânzii

Atunci când Fed modifică fie rata fondului alimentat, fie rata de actualizare, activitatea economică crește sau scade în funcție de rezultatul intenționat al modificării. Atunci când economia națiunii stagnează sau este lentă, Rezerva Federală își poate adopta puterea de a reduce rata de actualizare într-un efort de a face împrumuturile mai accesibile pentru băncile membre.

Atunci când băncile pot împrumuta fonduri de la Fed la o rată mai puțin costisitoare, acestea sunt capabile să transmită economiile către clienții bancari prin dobânzi mai mici percepute la împrumuturile personale, auto sau ipotecare. Acest lucru creează un mediu economic care încurajează împrumuturile consumatorilor și, în cele din urmă, duce la o creștere a cheltuielilor de consum, în  timp ce ratele sunt scăzute.

Deși o reducere a ratei de actualizare afectează pozitiv ratele dobânzii pentru consumatorii care doresc să împrumute de la bănci, consumatorii experimentează o reducere a ratelor dobânzii și pentru vehiculele de economisire. Acest lucru poate descuraja economiile pe termen lung în opțiuni de investiții sigure, cum ar fi certificatele de depozit (CD-uri) sau conturile de economii ale pieței monetare.

Creșterea ratelor dobânzii

Atunci când economia crește într-un ritm care poate duce la hiperinflație, Fed poate crește ratele dobânzii. Atunci când băncile membre nu pot împrumuta de la banca centrală la o rată a dobânzii care este rentabilă, împrumuturile acordate publicului consumator pot fi înăsprite până când ratele dobânzii vor fi reduse din nou. O creștere a ratei de actualizare are un impact direct asupra ratei dobânzii percepute consumatorilor pentru împrumutarea produselor, iar cheltuielile consumatorilor se micșorează la implementarea acestei tactici.

Deși împrumuturile nu sunt la fel de atractive pentru bănci sau consumatori atunci când rata de reducere este crescută, consumatorii sunt mai predispuși să primească rate de dobândă mai atractive pentru vehiculele de economisire cu risc scăzut atunci când această strategie este pusă în mișcare.

Linia de fund

Fed, la fel ca toate băncile centrale, folosește ratele dobânzii pentru a gestiona macroeconomia. Creșterea ratelor face împrumuturile mai scumpe și încetinește creșterea economică, în timp ce reducerea ratelor încurajează împrumuturile și investițiile pe un credit mai mic. Toate acestea se îndepărtează de rata de creditare peste noapte pe care băncile trebuie să o utilizeze pentru a-și menține rezervele de numerar necesare – care este stabilită și de Fed.