Cum folosesc CAPM pentru a determina costul capitalului propriu?

În bugetarea capitalului, contabilii corporativi și analiștii financiari folosesc adesea modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) pentru a estima costul capitalului propriu al acționarilor. Descrisă ca relație între riscul sistematic și rentabilitatea așteptată a activelor, CAPM este utilizat pe scară largă pentru stabilirea prețurilor titlurilor de risc, generând randamente așteptate pentru active având în vedere riscul asociat și calculând costurile de capital.

Determinarea costului capitalului propriu cu CAPM

Formula CAPM necesită doar următoarele trei informații:

• Rata de rentabilitate pentru piața generală
• Valoarea beta a stocului în cauză
• Rata fără risc.

Rata de rentabilitate se referă la rapoartele generate de piața în care stocul companiei este tranzacționată. În cazul în care compania CBW tranzacționează pe Nasdaq și Nasdaq are o rată de rentabilitate de 12%, aceasta este rata utilizată în formula CAPM pentru a determina costul finanțării de capital CBW.

Beta a stocului se referă la nivelul de risc al securității individuale în raport cu piața mai largă. O valoare beta de „unu” indică faptul că stocul se deplasează în tandem cu piața. Dacă Nasdaq câștigă 5%, la fel și securitatea individuală. Un beta mai mare indică un stoc mai volatil, iar un beta mai mic reflectă o stabilitate mai mare.

Rata fără risc este, în general, definit ca rata (mai mult sau mai puțin garantat) de profit pe termen scurt din SUA bonuri de trezorerie, deoarece valoarea acestui tip de securitate este extrem de stabil, iar randamentul este susținută de guvernul SUA. Deci, riscul pierderii capitalului investit este practic nul și o anumită sumă de profit este garantată.

Numeroase calculatoare online pot determina costul capitalului propriu CAPM, dar calcularea formei manual sau folosind Microsoft Excel este un exercițiu relativ simplu.

Să presupunem că tranzacțiile CBW pe Nasdaq au o rată de rentabilitate de 9%. Acțiunile companiei sunt puțin mai volatile decât piața, cu o versiune beta de 1,2. Rata fără risc bazată pe factura T pe trei luni este de 4,5 la sută.

Pe baza acestor informații, costul finanțării de capital a companiei este:

4.5+1.2∗(9-4.5)= 9.9%4,5 + 1,2 * \ left (9-4,5 \ right) \ text {= 9,9 \%}4.5+1.2∗(9-4.5)= 9,9%

Costul capitalului propriu este o parte integrantă a costului mediu ponderat al capitalului (WACC), care este utilizat pe scară largă pentru a determina costul total anticipat al întregului capital în cadrul diferitelor planuri de finanțare într-un efort de a găsi cel mai rentabil mix de datorii și finanțare de capitaluri proprii.

Linia de fund

Pentru contabili și analiști, CAPM este o metodologie încercată și adevărată pentru estimarea costului capitalului propriu. Modelul cuantifică relația dintre riscul sistematic și rentabilitatea preconizată a activelor și este aplicabil pentru o multitudine de contexte contabile și financiare.