Cum afectează inflația investițiile cu venituri fixe?
Inflația poate avea un impact negativ asupra activelor cu venit fix atunci când are ca rezultat rate mai mari ale dobânzii. Băncile centrale, precum Rezerva Federală SUA, au de obicei obiective de inflație. Când inflația începe să depășească pragul dorit, oficialii vor crește ratele dobânzii. Deoarece plățile dobânzilor din activele cu venituri fixe existente devin mai puțin competitive în raport cu instrumentele cu venituri fixe cu rată mai mare mai noi, prețurile activelor cu venituri fixe existente vor scădea de obicei. Cu alte cuvinte, există o relație inversă între ratele dobânzii și prețurile activelor cu venit fix. Inflația ridicată poate submina, de asemenea, randamentele din strategiile care se bazează pe plăți fixe.
Chei de luat masa
- Inflația poate avea un impact negativ asupra activelor cu venit fix atunci când are ca rezultat rate mai mari ale dobânzii.
- Instrumentele cu venit fix includ obligațiuni și certificate de depozit (CD).
- Prețurile activelor cu venit fix se opun randamentelor lor.
- Inflația apare de obicei în perioadele de forță economică și când prețurile pentru salarii, mărfuri și mărfuri încep să crească.
- Indicele prețurilor de consum (IPC) și indicele prețurilor de producție (IPP) sunt indicatori economici care sunt utilizați în mod obișnuit pentru a evalua inflația.
Ce determină inflația
Inflația este de obicei definită ca o creștere susținută a nivelului prețurilor pentru bunuri și servicii în întreaga economie. Nu există un consens pe scară largă cu privire la cauza principală a inflației, dar majoritatea economiștilor sunt de acord că inflația apare adesea în perioadele de forță ale economiei. Când ratele șomajului scad, companiile trebuie să înceapă să plătească salarii mai mari, ducând la o creștere a costurilor de producție. Aceste creșteri sunt transmise consumatorului sub forma unor prețuri mai mari pentru bunuri și servicii.
Inflația poate apărea și atunci când guvernul unei țări tipărește mai mulți bani decât este justificat de bogăția țării, determinând scăderea valorii monedei și a puterii sale de cumpărare.
Inflația și ratele dobânzii
Activele cu venit fix sunt titluri de creanță care livrează plăți regulate – uneori numite cupoane – deținătorilor până la scadență. Exemple includ obligațiuni corporative, datorii de stat, obligațiuni municipale și certificate de depozit. De exemplu, o companie emite o obligațiune corporativă de 5% cu o valoare nominală de 1.000 USD, care scade în cinci ani. Obligațiunea plătește 50 USD (5% din 1.000 USD) pe an timp de cinci ani și apoi returnează 1.000 USD când scadența obligațiunii.
Acum, să presupunem că inflația ridicată crește ratele dobânzilor și pentru a concura cu alți emitenți de obligațiuni, aceeași companie trebuie să emită obligațiuni pe cinci ani la 6%. Dacă investitorul care deține obligațiunea de 5% dorește să își vândă obligațiunea pe piață, acum trebuie să concureze cu cea mai nouă obligațiune de 6%. Prin urmare, este puțin probabil să găsească un cumpărător pentru obligațiunea lor pentru valoarea nominală totală de 1.000 USD. În schimb, obligațiunea ar putea avea o valoare de aproximativ 850 USD, ceea ce se traduce printr-un randament anual de 6%, având în vedere plata anuală a dobânzii de 50 USD pe an.
În timp ce deținătorul de obligațiuni poate deține întotdeauna obligațiunea până la scadență și poate primi valoarea nominală totală de 1.000 USD la scadență, exemplul ipotetic ilustrează modul în care prețurile obligațiunilor pot scădea, forțând randamentele mai mari datorită concurenței unor obligațiuni similare, mai noi. Impactul real depinde de tipul instrumentului cu venit fix deținut, de cât de repede cresc ratele și de unde (pe termen scurt sau pe termen lung) ratele se deplasează mai sus de-a lungul curbei randamentului.
Risc inflaționist
Înțelegerea diferenței dintre ratele dobânzii nominale și reale vă poate ajuta, de asemenea, să înțelegeți mai bine modul în care inflația afectează negativ activele cu venit fix. Rata nominală a dobânzii unei obligațiuni nu ia în considerare inflația, iar un investitor va câștiga suma respectivă numai atunci când inflația este zero. Pe de altă parte, rata dobânzii reale a unei obligațiuni indică rentabilitatea reală a investitorului prin scăderea inflației din rata nominală a dobânzii.
De exemplu, dacă rata nominală a dobânzii este de 4% și inflația este de 3%, rata reală a dobânzii este de 1%. Dacă inflația este mai mare decât rata nominală a dobânzii, rentabilitatea deținătorului de obligațiuni nu ține pasul cu creșterea costului vieții din cauza inflației. Deoarece mulți investitori se bazează pe obligațiuni ca sursă previzibilă de venit, perioadele de inflație ridicată le subminează randamentul. Acest lucru este cunoscut sub numele de risc inflaționist.
IPC vs. PPI
Unul dintre cele mai problematice aspecte ale inflației este că impactul acesteia asupra investițiilor nu este declarat explicit. În schimb, investitorii monitorizează adesea indicatori economici precum Indicele prețurilor de producție (IPP) și Indicele prețurilor de consum (IPC) pentru a obține o idee asupra tendințelor generale ale inflației.
Când economiștii vorbesc despre creșterea inflației, aceștia se referă, de obicei, la o creștere a indicelui prețurilor de consum, care urmărește prețurile globale la nivelul comerțului cu amănuntul. Indicele prețurilor de producție, pe de altă parte, constă din prețurile bunurilor de consum și ale bunurilor de capital plătite producătorilor (în majoritate de către comercianții cu amănuntul). Tendințele inflaționiste sunt reflectate mai devreme în IPP decât în IPC. Deci, IPP poate fi util pentru investitori ca semnal timpuriu al inflației iminente.