Cum să începeți un fond de acoperire în Canada

Fondurile speculative  permit managerilor de portofoliu să reunească banii investitorilor. Dar, spre deosebire de firmele tradiționale, managerilor de fonduri speculative li se permite să utilizeze strategii de investiții mai riscante, care nu sunt permise pentru fondurile mutuale, inclusiv vânzarea în lipsă, efectul de levier crescut, instrumentele derivate, activele aflate în dificultate și obligațiunile cu randament ridicat. Fondurile speculative cer, de asemenea, comisioane de administrare oarecum abrupte, cele mai frecvente fiind cunoscute sub denumirea de „ 2 și 20 ”. Conform acestei structuri, managerii solicită 2% din capital ca onorariu și câștigă 20% din toate rentabilitățile anuale.

Chei de luat masa

• Canada găzduiește un număr tot mai mare de fonduri speculative, dar stabilirea unuia în Canada este puțin mai complicată decât în ​​SUA
• Fondurile speculative din Canada sunt mai reglementate și mai transparente, supravegheate de administratorii canadieni de valori mobiliare (CSA).
• Fondatorii unui fond speculativ trebuie să îndeplinească cerințe stricte de reglementare, să depună documentele necesare și să fie în conformitate permanentă 

Înființarea unui fond de acoperire în Canada

Experții financiari care doresc să creeze un fond speculativ au motive întemeiate să facă acest lucru în aceste zile.În 2015, compensația fondurilor speculative a crescut în timp ce activele din industrie în gestiune au atins un nou record de 2,97 miliarde de dolari, conform raportului de compensare a fondului de acoperire Glocap Hedge Fund 2016.  Însă începerea unui fond în Canada este un proces mai complex decât formarea unui fond de capital privat sau a unei LLC tradiționale. Cerințele de reglementare ale națiunii fac foarte dificil accesul investitorilor mai mici la strategiile de fonduri speculative, deoarece acestea sunt de obicei limitate la indivizi bogați și investitori instituționali.

Înființarea unui fond de acoperire în Canada durează de obicei aproximativ o lună, iar costul onorariilor profesionale va varia probabil între 25.000 și 35.000 CAD. De asemenea, necesită un fundal puternic în finanțe și investiții. Este probabil ca administratorii de fonduri speculative să fi lucrat la o mare bancă cu amănuntul sau instituțională și să fi realizat certificări precum Chartered Investment Manager (CIM) sau Chartered Financial Analyst (CFA). Deși nu este necesară nici o certificare standard sau educație, managerii fără o experiență avansată în domeniul finanțelor vor avea dificultăți în obținerea clienților și construirea activelor lor în gestiune.

Respectați cerințele de reglementare

Pentru început, administratorii de fonduri speculative trebuie mai întâi să își înregistreze fondul în provincia specifică în care va opera. În Canada, există 10 provincii și trei teritorii. Cu toate acestea, Canada este neobișnuită în ceea ce privește supravegherea sa de reglementare, deoarece nu are un singur organism de reglementare la nivel național, precum Securities and Exchange Commission (SEC) din Statele Unite. Regulile din fiecare provincie sunt distincte, dar aproape fiecare, în afară de Quebec, respectă un set standard de reguli. Combinate, autoritățile de reglementare provinciale și teritoriale ale națiunii sunt cunoscute sub numele de administratori canadieni de valori mobiliare (CSA). 

Ontario rămâne cea mai semnificativă jurisdicție pentru înregistrarea fondurilor speculative și supravegherea managerilor din Canada. Autoritatea sa se numește Ontario Securities Commission.

Dacă un fond oferă consiliere în materie de investiții, managerii trebuie să se înregistreze ca  consilier financiar. Dacă administratorul de portofoliu vinde valori mobiliare într-un fond de acoperire, acesta trebuie să se înregistreze și ca  dealer. De obicei, consilierii trebuie să se înregistreze numai într-o anumită provincie, în timp ce dealerii trebuie să se înregistreze în toate provinciile și teritoriile în care fondul va fi vândut. Cu toate acestea, nu pare să existe o cerință minimă de educație atunci când depuneți pentru a începe un fond speculativ și este posibil să obțineți o derogare.

Raportare în curs

După înregistrare, un administrator de fonduri speculative va fi obligat de cerințele de raportare continuă către autoritățile de reglementare provinciale. În plus, managerul este obligat de legile regionale care reglementează tranzacțiile privilegiate, conflictele de interese și votul prin procură, printre alți factori. Fondul speculativ este, de asemenea, legat de legile federale și provinciale care se concentrează pe infracțiuni precum terorismul financiar, spălarea banilor și confidențialitatea personală. 

Potrivit KPMG, fondul speculativ trebuie să furnizeze, de asemenea, situații financiare auditate anuale investitorilor și autorităților de reglementare în termen de 90 de zile de la sfârșitul anului. În plus, fondurile trebuie să furnizeze investitorilor și autorităților de reglementare situații financiare semestriale neauditate în termen de 60 de zile de la sfârșitul perioadei intermediare. În cele din urmă, situațiile financiare trebuie întocmite în conformitate cu principiile contabile canadiene general acceptate (GAAP) și cu regulile instrumentului național 81-106.

A strange capital

În cele din urmă, un fond de acoperire necesită capital. Strângerea de bani necesită un manager care este capabil să vândă fondul și strategia de investiții capital sunt:

• 25.000 CAD pentru un manager de portofoliu,
• 50.000 CAD pentru un dealer de piață scutit și
• 100.000 CAD pentru unadministrator de fonduri de investiții.

Când se formează fonduri speculative, există două opțiuni la comercializarea fondului. Fie firma se vinde singură cu un prospect, fie nu. Prospectul prezintă  strategia de investiții a companiei, riscurile, structura și alte componente cheie. Atunci când un fond nu folosește un prospect, un manager are mult mai multă flexibilitate în modul în care vinde fondul. Cu toate acestea, fără un prospect, acesta se limitează la investitori specifici.

Investitorii includ:

• Investitorilor acreditați li se permite să investească. Acestea includ agenții guvernamentale, instituții și persoane fizice cu valoare netă ridicată, investitori care au o valoare netă de cel puțin 1 milion de dolari sau câștigă venituri de 250.000 de dolari în fiecare an.
• Investitorii care îndeplinesc o investiție minimă. Acești investitori trebuie să investească cel puțin 150.000 USD într-un fond.
• Investitorii din Columbia Britanică, New Brunswick, Newfoundland și Labrador și Nova Scotia pot, de asemenea, să semneze un formular care să recunoască riscul pe care îl asumă cu capitalul lor. Fiecare investitor are două zile pentru a ieși din poziții. În Ontario, scutirea de memorandum de ofertă nu este o opțiune.

Linia de fund

Procesul de înființare a unui fond de acoperire în Canada este foarte similar cu cel urmat de managerii de portofoliu din Statele Unite. Câțiva factori cheie diferențiază industria fondurilor speculative din Canada de cea din SUA, inclusiv costurile și lipsa unei singure autorități centrale care să supravegheze sectorul. Fiecare provincie și teritoriu are propria autoritate de reglementare. Administratorii potențiali de fonduri speculative ar trebui să viziteze Asociația de gestionare a investițiilor alternative ( AIMA Canada ) pentru informații suplimentare despre fiecare etapă a procesului.