Cum este reglementat capitalul de risc de către guvern?

Capitalistii de risc și firmele lor de capital privat sunt reglementate de Comisia pentru valori mobiliare (SEC) din SUA. Capitalul de risc este supus acelorași reglementări de bază ca și alte forme de investiții private în valori mobiliare. Capitalul de risc este o formă de finanțare prin finanțare numită capital privat, oferită de investitori care doresc să investească în potențialul pe termen lung al unei companii.

Deoarece o cantitate mare de capital de risc este asigurată de bănci și alte instituții de depozitare, reglementările pe care băncile trebuie să le respecte se aplică și capitalistilor de risc.

Chei de luat masa

• Capitalistii de risc și firmele lor de capital privat sunt reglementate de Comisia pentru valori mobiliare (SEC) din SUA.
• Capitalul de risc este supus acelorași reglementări de bază ca și alte forme de investiții private în valori mobiliare.
• Instituțiile financiare care furnizează capital de risc trebuie să respecte regulile de combatere a spălării banilor și a cunoașterii clienților (KYC).
• Capitaliștii de risc sunt, de asemenea, reglementați de legile SEC privind tranzacțiile privilegiate, care previn utilizarea abuzivă a informațiilor non-publice pentru câștiguri financiare.

Capitalistii de risc contribuie la finanțarea firmelor cu risc crescut și a altor întreprinderi mici, care au șanse de creștere pe termen lung. Capitaliștii de risc investesc, de asemenea, în companii cu creștere rapidă, care par a fi pregătite pentru o creștere accelerată a câștigurilor în anii următori.

Capitalistii de risc își obțin rentabilitatea prin proprietatea unui număr mare de acțiuni ale companiei. Firmele de capital privat oferă de obicei capital de risc, deși sunt implicate și băncile. Deoarece multe dintre investiții sunt întreprinderi noi sau companii nedovedite, capitalismul de risc este considerat mai riscant decât investițiile tradiționale de capitaluri proprii.

Investițiile de capital de la firme de capital privat sunt de obicei deținute timp de 10 ani sau mai mult. Ca urmare, unele firme de capital privat joacă un rol activ în determinarea managementului companiei și a direcției afacerii. Alte firme iau mize minoritare în compania subiacentă.

Capital de risc și supraveghere de reglementare

Firmele de capital privat trebuie să se înregistreze la SEC și sunt supuse cerințelor de raportare a informațiilor, cu excepția cazului în care fondurile lor sunt considerate capital de risc calificat. Administratorii de bani de risc calificați includ cei care gestionează active sub 150 de milioane de dolari.

Reglementările bancare se aplică instituțiilor financiare care furnizează capital de risc, care pot implica mai multe agenții guvernamentale în plus față de SEC. Capitalul de risc furnizat prin intermediul unei bănci trebuie să respecte regulile de combatere a spălării banilor ca parte a Rețeaua de Criminare Financiară (FinCEN) a Departamentului Trezoreriei SUA . 

Diferitereglementări cu privire la clienți (KYC) se aplică și capitalului de risc. KYC include identificarea părților implicate în tranzacții de capital privat, cum ar fi verificarea identităților clientului și obținerea numerelor de identificare federale corespunzătoare. KYC adecvat ajută la prevenirea spălării banilor și este o parte importantă a aplicării infracțiunilor financiare, așa cum este stipulat în Actul SUA privind Patriotii.

Cea mai notabilă reglementare unică pentru capitaliștii de risc (în raport cu alți investitori) este aceea că nu li se permite să facă reclamă sau să solicite. Există, de asemenea, unele reglementări privind valorile mobiliare care afectează indirect capitalul de risc, inclusiv cele care ridică costul construirii unei infrastructuri de conformitate legală.

Majoritatea reglementărilor privind investițiile de capital și investitorii depind de definițiile tehnice care sunt înscrise în legislația privind valorile mobiliare. Congresul și SEC au modificat definiția pentru capitalul de risc în mai multe rânduri, rezultând în practici diferite de finanțare a capitalurilor proprii pe parcurs. În trecut, de exemplu, investițiile care se calificau drept capital de risc erau accesibile doar celor care erau calificați în mod similar ca și capitalisti de risc profesioniști.

Negociere cu cineva din interior

Tranzacționarea ilegală de informații privilegiate este atunci când o firmă sau un membru al unei firme de investiții cumpără și vinde valori mobiliare în timp ce deține informații sau materiale nepublicale despre companie sau garanție. Tranzacționarea ilegală de informații privilegiate poate implica, de asemenea, atunci când cineva furnizează un „bacșiș” de informații în timp ce deține informații non-publice și persoana care primește bacșișul acționează asupra acestuia prin încheierea unei tranzacții.

Firmele de capital privat care furnizează capital de risc sunt deschise riscurilor de reglementare pentru tranzacțiile din interior, deoarece angajații lor sunt implicați activ în funcționarea internă a companiei subiacente. Uneori firmele numesc un membru în Consiliul de administrație, care asigură supravegherea conducerii executive a companiei. Dacă membrul lucrează și pentru firma de capital privat, aceasta poate duce la probleme de conformitate.

Directorul asociat al SEC în Divizia de aplicare a legii, Anita B. Bandy, a comentat riscurile de conformitate unice asociate firmelor de capital privat în mai 2020.

„Consilierii de investiții și firmele de capital privat care plasează angajații în consiliile de administrație ale companiilor publice prezintă riscuri sporite ca aceștia să obțină informații materiale nepublicale prin reprezentantul lor care ocupă dublu rol. Este esențial pentru firme… să existe politici și proceduri adecvate pentru a aborda aceste riscuri și pentru a preveni utilizarea abuzivă a informațiilor obținute în aceste circumstanțe speciale. ”