Cât durează o perioadă de blocare a IPO?
O perioadă inițială de blocare a ofertei publice ( IPO )este o dispoziție contractuală care împiedică persoanele care au deja acțiuni să le vândă pentru o anumită perioadă de timp după IPO. Deși perioada de așteptare variază de la caz la caz, variază de obicei de la 90 la 180 de zile. Investitorii ar trebui să rețină, de asemenea, că perioada de blocare este de obicei mai lungă pentruIPO-urilecompaniei de achiziții cu scop special ( SPAC ). Blocările pentru IPO-urile SPAC durează de obicei 180 de zile până la un an.
Perioadele de blocare se aplică în general persoanelor din interior, cum ar fi fondatorii, proprietarii, managerii și angajații unei companii. Cu toate acestea, se poate aplica și capitalistilor de risc și alți investitori privați.
Chei de luat masa
- O perioadă inițială de blocare a ofertei publice (IPO) este o dispoziție contractuală care împiedică persoanele care au deja acțiuni să le vândă pentru o anumită perioadă de timp după IPO.
- O perioadă standard de blocare a IPO variază de obicei între 90 și 180 de zile, în timp ce blocările pentru IPO-urile SPAC durează în mod normal 180 de zile până la un an.
- Scopul principal al unei perioade de blocare a IPO este de a opri marii investitori să inunde piața cu acțiuni.
- Perioadele de închidere nu sunt necesare de către Securities and Exchange Commission (SEC) sau orice alt organism de reglementare.
- Investitorii pot economisi uneori bani așteptând până la expirarea perioadei de închidere înainte de a cumpăra acțiunile unei companii nou listate.
Motive pentru perioadele de blocare a IPO
Scopul principal al unei perioade de blocare a IPO este de a opri investitorii mari de la inundarea pieței cu acțiuni, ceea ce ar reduce inițial prețul acțiunilor. Pur și simplu, cei din interiorul companiei tind să dețină procente disproporționat de mari de acțiuni în comparație cu publicul larg. În consecință, activitățile lor de vânzare cu volum mare ar putea avea un impact drastic asupra prețului acțiunilor unei companii imediat după ce compania va deveni publică.
Perioadele de blocare pot elimina, de asemenea, aparența că cei mai apropiați de companie adăpostesc o lipsă de credință în perspectivele sale. Uneori, cei din interior doresc pur și simplu să încaseze profiturile mult așteptate. Din păcate, acest lucru ar putea crea percepții false care au un impact negativ asupra companiei fără un motiv legitim.
Este posibil ca persoanele din interior să fie împiedicate să își vândă acțiunile după expirarea perioadei de închidere. Acest lucru se poate întâmpla atunci când un privilegiat are acces la informații materiale, nepublică, în care vânzarea de acțiuni ar constitui în mod legal tranzacții privilegiate. Un astfel de scenariu ar putea apărea dacă sfârșitul perioadei de blocare ar coincide cu sezonul de câștiguri.
Statutul juridic al blocărilor IPO
Trebuie remarcat faptul că perioadele de închidere nu sunt mandatate de Securities and Exchange Commission ( SEC ) sau de orice alt organism de reglementare.În schimb, perioadele de blocare sunt fie autoimpuse de către compania care intră în bursă, fie solicitate de banca de investiții care subscrie cererea de IPO.În ambele cazuri, obiectivul este același: menținerea prețurilor acțiunilor la un nivel ridicat după ce o companie devine publică.
Publicul poate afla despre perioada (perioadele) de blocare a unei companii în depunerea S-1 la SEC. S-1A ulterioare vor anunța orice modificare a perioadei de blocare.
Investigați întotdeauna perioada de blocare înainte de a investi într-o IPO.
Considerații de investiții
Mulți profesioniști în investiții, inclusiv Jim Cramer, recomandă uneori ca investitorii să aștepte expirarea perioadei de închidere înainte de a investi în companii nou listate. În timp ce noile stocuri pot continua să crească în timpul unor piețe bull, piața nu este întotdeauna favorabilă IPO-urilor. În medii mai puțin favorabile, stocurile noi scad adesea prețul atunci când persoanele din interior își descarcă acțiunile la sfârșitul perioadei de blocare. Investitorii pot apoi să câștige și să obțină acțiuni ale companiei relativ noi la o reducere. Șansele de a obține o afacere în acest fel cresc atunci când persoanele din interior au mize mari în companie.
Așteptarea încheierii perioadei de blocare oferă investitorilor mai mult timp pentru a lua în considerare performanța acțiunii. A picat chiar din poartă? Dacă da, ar putea fi o idee bună să investiți în altceva în întregime. Dacă stocul arăta bine până la expirarea perioadei de blocare, atunci s-ar putea dovedi în continuare o investiție solidă.
Strategii de opțiuni
Perioada de blocare a IPO are, de asemenea, unele implicații interesante pe piața opțiunilor. Opțiunile nu sunt disponibile în ziua IPO. Cu toate acestea, acestea devin deseori disponibile pentru companiile mari și chiar midcap înainte de expirarea perioadei de blocare a IPO. Dacă investitorii sunt nervoși în legătură cu un potențial declin al acțiunilor după încheierea perioadei de blocare, ar putea să cumpere puteri de protecție. Speculatorii pot prefera să cumpere pur și simplu apeluri sau apeluri, în funcție de direcția în care se așteaptă că va merge prețul acțiunilor.
Exemplu de lume reală
Poate că cel mai înalt exemplu al unei perioade de blocare a avut loc cu Facebook. După oferta publică inițială din 18 mai 2012, blocarea a împiedicat vânzarea a 268 milioane de acțiuni în primele trei luni de proprietate publică ale companiei. Prețul acțiunilor Facebook a scăzut la un minim istoric de 19,69 USD pe acțiune în ziua în care s-a încheiat prima perioadă de blocare. Aceasta este cu aproximativ 50% mai mică decât prețul acțiunii companiei în ziua în care compania a devenit publică.7 În mod interesant, Facebook a impus restricții mai stricte decât normalul care au împiedicat vânzarea a încă 1,66 miliarde de acțiuni până la jumătatea anului 2013. Acestea fiind spuse, politica atipică de blocare a Facebook a eliberat acțiuni privilegiate la cinci date diferite.