Ilichid
Ce este Illiquid?
Illiquid se referă la starea unei acțiuni, obligațiuni sau alte active care nu pot fi ușor și ușor vândute sau schimbate în numerar fără o pierdere substanțială de valoare. Activele ilichide pot fi greu de vândut rapid, deoarece există o activitate de tranzacționare sau un interes scăzut pentru emisiune, indicat de lipsa investitorilor sau speculatorilor gata și dispuși să cumpere sau să vândă activul. În consecință, activele nelichide tind să aibă un volum de tranzacționare mai mic, spread-uri mai mari la cerere și o volatilitate mai mare a prețurilor.
Ilichiditatea este opusul lichidității.
- Ilichiditatea apare atunci când un titlu sau alt activ care nu poate fi ușor și rapid vândut sau schimbat în numerar fără o pierdere substanțială de valoare.
- Activele ilichide pot fi greu de vândut rapid din cauza lipsei de investitori sau speculatori gata și dispuși să cumpere activul, în timp ce valorile mobiliare tranzacționate activ vor tinde să fie mai lichide.
- Activele ilichide tind să aibă spread-uri mai mari la cerere, mai mare volatilitate și, ca urmare, un risc mai mare pentru investitori.
Iliquiditatea explicată
În ceea ce privește activele nelichide, lipsa cumpărătorilor gata duce, de asemenea, la discrepanțe mai mari între prețul cerut, stabilit de vânzător, și prețul de ofertă, prezentat de cumpărător. Această diferență duce la spread-uri de ofertă-cerere mult mai mari decât s-ar găsi pe o piață ordonată cu activitate de tranzacționare zilnică. Lipsa adâncimii pieței (DOM) sau a cumpărătorilor pregătiți poate provoca deținătorilor de active nelichide pierderi, mai ales atunci când investitorul dorește să vândă rapid.
Ilichiditatea în contextul unei afaceri se referă la o companie care nu are fluxurile de trezorerie necesare pentru efectuarea plăților necesare datoriei sale, deși nu înseamnă că societatea nu are active. Imobilizările, inclusiv imobilele și echipamentele de producție, au adesea valoare, dar nu sunt ușor vândute atunci când este nevoie de numerar. Vânzarea activelor nelichide nu este o activitate de bază a companiei. Acestea includ în general orice proprietate deținută de companie care se află în afara produselor produse pentru vânzare. În perioade de criză, o companie poate avea nevoie să lichideze aceste active pentru a evita falimentul și, dacă acest lucru se întâmplă rapid, poate dispune de active la prețuri mult inferioare unui preț echitabil de piață, uneori cunoscut sub numele de vânzare prin incendiu.
În plus, o companie poate deveni nelichidă dacă nu este în măsură să obțină banii necesari pentru îndeplinirea obligațiilor datoriei.
Exemple de active lichide și lichide
Câteva exemple de active inerente nelichide includ case și alte bunuri imobiliare, mașini, antichități, interese ale companiilor private și unele tipuri de instrumente de creanță. Anumite obiecte de colecție și piese de artă sunt deseori active neichide.
Acțiunile care se tranzacționează pe piețele fără prescripție medicală (OTC) sunt, de asemenea, adesea mai puțin lichide decât cele listate la bursele robuste. Deși aceste active pot avea o valoare inerentă, piața în care sunt vândute are adesea puțini cumpărători în comparație cu cei interesați de achiziționarea de active mai lichide.
La celălalt capăt al spectrului, majoritatea valorilor mobiliare listate tranzacționate la bursele majore, cum ar fi acțiuni, ETF-uri, fonduri mutuale, obligațiuni și mărfuri listate, sunt foarte lichide și pot fi vândute aproape instantaneu în timpul orelor obișnuite de piață la un preț de piață corect. În plus, metalele prețioase, cum ar fi aurul și argintul, sunt adesea destul de lichide. Tranzacționarea după orele normale de lucru poate duce și la lipsa de lichiditate, deoarece mulți participanți la piață nu sunt activi pe piață în acele momente.
Lichiditatea unui activ se poate modifica în timp, în funcție de influențele externe ale pieței. Această modificare a prețului este valabilă în special pentru colecționare, deoarece popularitatea unui articol pe piața de consum poate fluctua dramatic, ducând la stabilirea unor prețuri extrem de volatile.
Ilichiditate și risc crescut
Titlurile de valoare ilichide prezintă riscuri mai mari decât cele lichide, cunoscut sub numele de risc de lichiditate, ceea ce devine deosebit de adevărat în perioadele de frământări ale pieței, atunci când raportul dintre cumpărători și vânzători este scos din echilibru. În aceste perioade, deținătorii de valori mobiliare nelichide se pot găsi în imposibilitatea de a le descărca deloc sau nu pot face acest lucru fără a pierde bani.
Titlurile ilichide pot, de asemenea, să ceară o primă de lichiditate adăugată la prețul lor pentru a compensa faptul că ar putea fi dificil de eliminat ulterior. În perioadele de panică financiară, piețele și facilitățile de credit se pot confrunta, provocând o criză de lichiditate, când vânzătorilor de titluri chiar tranzacționabile li se pare dificil să găsească cumpărători dornici la prețuri corecte.
Exemplu de lume reală
Ilichiditatea poate lăsa atât companiile, cât și persoanele fizice să nu poată genera suficienți bani pentru a-și plăti datoriile. De exemplu,The Economic Times a raportat că Jet Airways a întârziat rambursarea datoriilor externe pentru a patra oară „în ultimele luni” din cauza unei crize de nelichiditate corporativă care a lăsat compania cu dificultăți în accesarea fondurilor lichide. Drept urmare, Jet Airways nu numai că a trebuit să pună la pământ mai mult de 80 de avioane, dar a elaborat și un plan de rezoluție care solicita demisia președintelui său, Naresh Goyal, și consiliului de administrație votând pentru a permite creditorilor să preia controlul companiei aeriene.