ITraxx

Ce este iTraxx?

iTraxx este un grup de indici internaționali ai instrumentelor financiare derivate pe care investitorii le pot folosi pentru a câștiga sau acoperi expunerea la piețele de credit care stau la baza instrumentelor financiare derivate de credit. Piața instrumentelor derivate de credit oferite de iTraxx permite părților să transfere riscul și returnarea activelor subiacente de la o parte la alta fără a transfera efectiv activele. Indicii iTraxx acoperă piețele instrumentelor financiare derivate din Europa, Japonia, Asia non-Japoneză și Australia. Indicii iTraxx sunt, de asemenea, denumiți în mod obișnuit indici Markit iTraxx.

Chei de luat masa

• iTraxx este o colecție de indici pentru piața swap-ului de credit implicit din Europa, Australia și Asia.
• Acești indici permit factorilor de decizie de piață și participanților activi de pe piața swap-urilor să ia cealaltă parte a tranzacțiilor pentru o perioadă scurtă și să ofere lichidități pe aceste piețe.
• Indicele se bazează pe date de lichiditate de la factorii de decizie de piață.

Înțelegerea iTraxx

Indicii iTraxx au fost dezvoltați pentru a aduce mai multă lichiditate, transparență și acceptare pe piața swap-ului de credit default. Acești indici sunt utilizați de diferiți factori de piață autorizați, care includ bănci mari de investiții, administratori de active, fonduri speculative și furnizori de ETF. Tranzacționarea bazată pe acești indici le permite acoperirea riscului atunci când își asumă rolul de contrapartidă într-o tranzacție – permițându-le astfel să execute tranzacții mai rapid și mai frecvent cu participanții la piață pentru swap-uri.

Istoria iTraxx

Piața swap-ului de credit implicit a crescut enorm în timp. În anii 2000, participanții la piață căutau instrumente standardizate pentru acoperirea și pârghia pentru expunerea generală a pieței de credit pe piețele globale. JP Morgan și Morgan Stanley s-au numărat printre cei care au creat indici pe piața în creștere a instrumentelor derivate de credit. Acești indici au fuzionat în timp, finalizându-se în cele din urmă cu International Index Company (IIC) care a rulat indicii iTraxx. IIC a stabilit o abordare bazată pe reguli în care a calculat o clasare a lichidității folosind datele transmise de factorii de decizie de piață. Această listă a celor mai lichide entități tranzacționate a fost actualizată la fiecare șase luni, creând o nouă serie de indici ai instrumentelor derivate de credit pe bază continuă.

Markit iTraxx și CDX

În noiembrie 2007, Markit Group, o firmă de servicii și informații financiare, a achiziționat IIC și CDS IndexCo care au îndeplinit aceeași funcție ca iTraxx pentru piețele din America de Nord și pentru piețele emergente. Markit a continuat evoluția indicilor pe șase luni pentru toți indicii derivați de credit pe care i-a achiziționat.

Acum acționează ca agent de calcul pentru indici, decide excluderea și includerea, atribuie entitățile de referință și a lucrat cu Asociația Internațională de Swaps și Derivate la standardizarea documentației juridice pentru instrumentele derivate care se întind de multe ori pe jurisdicții globale. Împreună, Markit iTraxx și Markit CDX reprezintă aproape jumătate din piață la indici ai instrumentelor financiare derivate. De asemenea, Markit își publică regulile, elementele constitutive, cupoanele și prețurile zilnice, ca parte a angajamentului său pentru transparența pieței.

Rolul iTraxx pe piață

iTraxx și alți indici ai instrumentelor derivate de credit contribuie în cele din urmă la creșterea tranzacționării swap-urilor de credit default. Acestea fac acest lucru prin creșterea transparenței pieței și standardizarea tranzacțiilor, doi factori care au condus la creșterea lichidității și a eficienței operaționale a pieței în ansamblu. Pe lângă faptul că ajută principalii jucători ai pieței să repartizeze riscul în funcție de apetit, indicii iTraxx au devenit, de asemenea, un semnal de piață atent monitorizat. Comercianții compară performanța indicilor iTraxx cu alți indici de pe aceeași piață, cum ar fi indicele bursier Nikkei, pentru a observa sau confirma tendințele performanței economice generale.