Datoria Junior
Ce este datoria junior?
Datoria junior se referă la obligațiunile sau alte forme de datorii emise cu o prioritate mai mică pentru rambursare decât alte creanțe mai mari, în caz de neplată. Din această cauză, datoria junior tinde să fie mai riscantă pentru investitori și, prin urmare, are rate ale dobânzii mai mari decât datorii mai mari ale aceluiași emitent.
Datoria junior este sinonimă cu datoria subordonată și se poate referi mai general la orice al doilea nivel de datorie plătit imediat după rambursarea datoriei senior. Datoria Junior are o probabilitate oarecum mai mică de a fi rambursată în lipsă, întrucât toate datoriile de rang superior vor avea prioritate.
Chei de luat masa
- Datoria junior se referă la obligațiuni sau alte datorii care au fost emise cu prioritate mai mică decât datoria senior.
- Cunoscută și sub numele de datorie subordonată, datoria junior va fi rambursată numai în caz de neplată sau faliment după ce mai multe datorii senior au fost rambursate integral pentru prima dată.
- Spre deosebire de datoria senior, datoria junior nu este de obicei susținută de niciun tip de garanție.
- Ca urmare a acestor atribute, datoria junior tinde să fie mai riscantă și să aibă rate ale dobânzii mai mari decât datoria senior.
Înțelegerea datoriei junior
În general, piața datoriilor corporative este mai puțin reglementată decât piața de capital. Astfel, corporațiile au mai multă flexibilitate în obținerea de capital prin datorii. O corporație poate colabora cu o bancă pentru a obține un împrumut. De asemenea, pot colabora cu un subscriitor care conduce un sindicat de împrumuturi cu investitori multipli care investesc într-o tranzacție de împrumut. O corporație poate emite, de asemenea, obligațiuni cu condiții de rambursare diferite.
„Datoria junior” este o clasificare importantă pentru înțelegerea investitorilor cu venit fix atunci când înțeleg diferitele emisiuni de obligațiuni ale unei firme. Prioritățile de rambursare pentru o afacere fac parte din structurarea capitalului firmei, iar aceste distincții vor conta dacă un emitent se confruntă cu un eveniment de credit, cum ar fi un neplată. Companiile pot emite o mare varietate de valori mobiliare pentru a strânge capital de la investitori, iar structurarea acestor produse se face de obicei de către un subscriitor. Prioritatea rambursării va urma, în general, ordinea deținătorilor de debite senior, urmată de deținătorii de debitori junior, acționarii preferențiali și, în cele din urmă, acționarii comuni.
Diferit de capitalul propriu, datoria instituțională este de obicei emisă pe piața primară, implicând o interacțiune directă între corporații și investitori. După emiterea pe piața primară, împrumuturile și obligațiunile pot fi apoi tranzacționate pe piețele secundare, tranzacțiile fiind facilitate prin diferite grupuri de tranzacționare. Pe piața secundară, datoria senior continuă să aibă un risc mai mic decât datoria subordonată.
Condiții de rambursare a datoriilor
Un termen important de rambursare pentru toate tipurile de credit este vechimea acestora în rambursare. Împrumuturile și obligațiunile pot fi emise ca datorii senior sau datorii subordonate. Datoria principală este rambursată mai întâi dacă împrumutatul întâmpină o lipsă sau o lichidare. De obicei este o datorie garantată cu garanție; cu toate acestea, poate fi, de asemenea, negarantat cu prevederi specifice pentru vechimea în rambursare. Datoria subordonată urmează datoriei superioare și are propriile condiții de rambursare.
În general, datoria senior necesită plăți mai mici de dobânzi și cupoane de obligațiuni, deoarece are un risc mai mic. În cazul datoriilor subordonate, investitorii sunt dispuși să își asume riscul mai ridicat al plăților de vechime mai mici în lipsă prin compensarea cu rate mai mari de dobândă. În general, datoria junior și datoria subordonată sunt datorii negarantate care nu sunt susținute de garanții.
Datoria subordonată în tranșe
În unele situații, corporațiile pot emite obligațiuni junior. Datoria junior poate fi, de asemenea, obișnuită în tranșe de obligațiuni variate ca parte a emiterii de obligațiuni. Termenii de rambursare sunt adesea un factor cheie care poate influența ratele cuponului asupra unei obligațiuni. Procedurile de rambursare a datoriilor junior în caz de neplată vor fi clar delimitate de către subscriitor în termenii care prezintă detaliile investiției unei investiții în obligațiuni, astfel încât investitorii să înțeleagă clar prioritatea pe care o acordă obligațiunile în caz de neplată.
De exemplu, în multe produse structurate, tranșa z este partea de garanție care este rambursată numai după ce toate celelalte tranșe au primit rambursarea integrală.