Formula Lehman
Ce este Formula Lehman?
Formula Lehman este o formulă de compensare dezvoltată de Lehman Brothers pentru a determina comisionul pentru servicii bancare de investiții sau alte servicii de intermediere a afacerilor. Lehman Brothers a dezvoltat Formula Lehman, cunoscută și sub numele de Formula Lehman Scale, în anii 1960, în timp ce strângea capital pentru clienții corporativi.
Chei de luat masa
- Lehman Brothers a dezvoltat formula Lehman pentru a determina comisionul pe care ar trebui să îl primească o bancă de investiții pentru aranjarea tranzacțiilor cu clienții. (…)
- Băncile mari de investiții lucrează cu corporații pentru a strânge capital, adesea printr-o ofertă publică inițială (IPO), printr-o fuziune sau achiziție sau printr-o scădere.
- Pentru serviciile lor, o bancă de investiții poate percepe comisioane unice pentru fiecare tranzacție, poate câștiga comisioane pe baza sumei în dolari a tranzacției sau o combinație a ambelor.
- Formula Lehman structurează comisionul bancar de investiții pe un procent din valoarea tranzacției pe baza unui set de comisioane pe niveluri.
Înțelegerea formulei Lehman
În calitate de furnizor de servicii bancare de investiții globale, Lehman Brothers avea nevoie de o modalitate de a transmite în mod clar potențialilor săi clienți taxele pe care le vor percepe pentru serviciile lor. Avantajul formulei Lehman este că este ușor de înțeles și este ușor pentru client să obțină rapid o estimare generală cu privire la cât de mult i-ar putea costa tranzacția în taxe. Nu este neobișnuit ca marile firme bancare de investiții să asiste clienții cu tranzacții în valoare de sute de milioane sau miliarde de dolari. Formula Lehman structurează comisionul bancar de investiții pe un procent din valoarea tranzacției cu un set de comisioane pe niveluri.
Cum își câștigă taxele băncile de investiții
Băncile de investiții colaborează cu companii, guverne și agenții pentru a strânge bani prin emiterea de valori mobiliare. O bancă de investiții ar putea ajuta o companie care nu a emis niciodată acțiuni să își finalizeze cu succes oferta publică inițială (IPO). Alte servicii tipice pe care le oferă bancherii de investiții includ oferirea de consiliere privind fuziunile și achizițiile (M&A), dezvoltarea strategiilor de reorganizare sau sprijinirea unei companii printr-un spinoff.
subscriere. Banca ar putea cumpăra acțiuni la IPO și apoi va vinde acțiunile către investitori. Diferența dintre ceea ce banca a cumpărat acțiunile IPO și ceea ce câștigă vânzându-le investitorilor este profitul băncii.
Unele bănci de investiții care subscriu o IPO își asumă riscul că nu vor putea vinde acțiunile IPO la un preț mai mare investitorilor, pierzând astfel bani din tranzacție.
Exemple de formulă Lehman
Structura originală a formulei Lehman este o scară 5-4-3-2-1, după cum urmează:
- 5% din primii 1 milion de dolari implicați în tranzacție
- 4% din al doilea milion de dolari
- 3% din al treilea milion de dolari
- 2% din al patrulea milion de dolari
- 1% din tot ceea ce este ulterior (peste 4 milioane USD)
Astăzi, din cauza inflației, bancherii de investiții caută adesea un multiplu al formulei Lehman originale, cum ar fi formula dublă Lehman:
- 10% din primii 1 milion de dolari implicați în tranzacție
- 8% din al doilea milion de dolari
- 6% din al treilea milion de dolari
- 4% din al patrulea milion de dolari
- 2% din tot ulterior (peste 4 milioane de dolari)
O scurtă istorie a Lehman Brothers
Lehman Brothers a fost considerat anterior unul dintre principalii jucători din industria bancară și a serviciilor financiare globale. Cu toate acestea, la 15 septembrie 2008, firma a declarat faliment, în mare parte datorită expunerii sale la ipoteci subprime. Lehman Brothers avea, de asemenea, o reputație pentru vânzările în lipsă pe piață.
Un credit ipotecar subprime este un tip de credit ipotecar care este emis în mod normal de către o instituție de creditare debitorilor cu ratinguri de credit relativ slabe. În general, acești împrumutați nu vor primi ipoteci convenționale, având în vedere riscul lor de neplată mai mare decât media. Datorită acestui risc, creditorii vor percepe adesea rate mai mari ale dobânzii la creditele ipotecare subprime.
Împrumutătorii au început să acorde împrumuturi NINJA – un pas dincolo de creditele ipotecare subprime – către persoane fără venituri, fără locuri de muncă și fără active. De asemenea, mulți emitenți nu au solicitat nicio plată în avans pentru aceste credite ipotecare. Când piața imobiliară a început să scadă, mulți împrumutați și-au găsit valorile casei mai mici decât ipoteca pe care o datorau. Ratele dobânzii asociate cu aceste împrumuturi (numite „ rate de teaser ”) au fost variabile, ceea ce înseamnă că au început să scadă și au crescut în timp, ceea ce a făcut foarte dificil pentru debitorii să plătească principalul creditului ipotecar..
Falimentul Lehman Brothers a fost unul dintre cele mai mari dosare de faliment din istoria SUA. Deși piața bursieră se afla într-un declin modest înainte de aceste evenimente, falimentul Lehman, împreună cu prăbușirea anterioară a lui Bear Stearns, au scăzut semnificativ indicii majori din SUA la sfârșitul lunii septembrie și începutul lunii octombrie 2008. După căderea Lehman Brothers, publicul a devenit mai informat despre viitoarea criză a creditului și recesiunea de la sfârșitul anilor 2000.