Criza de lichiditate

Ce este o criză de lichiditate?

O criză de lichiditate este o situație financiară caracterizată printr-o lipsă de numerar sau de active ușor convertibile în numerar aflate la îndemână în mai multe întreprinderi sau instituții financiare simultan.

Într-o criză de lichiditate, problemele de lichiditate din instituțiile individuale duc la o creștere acută a cererii și la o scădere a ofertei de lichiditate, iar lipsa rezultată a lichidității disponibile poate duce la implicite pe scară largă și chiar falimente. 

Chei de luat masa

• O criză de lichiditate este o creștere simultană a cererii și o scădere a ofertei de lichiditate în multe instituții financiare sau alte întreprinderi. 
• La baza crizei de lichiditate se găsesc o nepotrivire generalizată a scadenței între bănci și alte întreprinderi și, prin urmare, lipsa de numerar și alte active lichide atunci când acestea sunt necesare.
• Crizele de lichiditate pot fi declanșate de șocuri economice mari, negative sau de schimbări ciclice normale în economie.

Înțelegerea unei crize de lichiditate

Neadecvarea scadenței, între active și pasive, precum și lipsa rezultată a fluxului de numerar temporizat corespunzător, sunt de obicei la baza unei crize de lichiditate. Problemele de lichiditate pot apărea la o singură instituție, dar o adevărată criză de lichiditate se referă de obicei la o lipsă simultană de lichiditate între multe instituții sau un întreg sistem financiar.

Problemă de lichiditate a unei singure companii

Atunci când o afacere altfel solventă nu are activele lichide – în numerar sau alte active foarte comercializabile – necesare pentru a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt, se confruntă cu o problemă de lichiditate. Obligațiile pot include rambursarea împrumuturilor, plata facturilor operaționale în curs și plata angajaților săi.

Este posibil ca aceste afaceri să aibă suficientă valoare în activele totale pentru a le îndeplini pe termen lung, dar dacă nu dispune de suficienți bani pentru a le plăti pe măsură ce sunt scadente, atunci se va retrage și ar putea intra în faliment, deoarece creditorii cer rambursarea. Rădăcina problemei este de obicei o nepotrivire între scadențele investițiilor pe care le-a făcut afacerea și pasivele pe care le-a suportat afacerea pentru a-și finanța investițiile.

Aceasta produce o problemă a fluxului de numerar, în care veniturile anticipate din diferitele proiecte ale companiei nu ajung suficient de curând sau în volum suficient pentru a efectua plăți către finanțarea corespunzătoare.

Pentru întreprinderi, acest tip de problemă a fluxului de numerar poate fi evitat în totalitate prin alegerea întreprinderilor de proiecte de investiții ale căror venituri preconizate corespund planurilor de rambursare pentru orice finanțare aferentă suficient de bine pentru a evita orice plăți ratate.

Alternativ, afacerea poate încerca să asigure scadențele în mod continuu prin preluarea de datorii suplimentare pe termen scurt de la creditori sau menținerea unei rezerve suficiente autofinanțate de active lichide la îndemână (de fapt, bazându-se pe deținătorii de capitaluri proprii) pentru a efectua plăți pe măsură ce vin datorat. Multe companii fac acest lucru bazându-se pe împrumuturi pe termen scurt pentru a satisface nevoile afacerii. Adesea, această finanțare este structurată pentru mai puțin de un an și poate ajuta o companie să îndeplinească salariile și alte cerințe.

Dacă investițiile și datoriile unei companii sunt necorespunzătoare la scadență, nu sunt disponibile finanțări suplimentare pe termen scurt și rezervele autofinanțate nu sunt suficiente, atunci afacerea va trebui fie să vândă alte active pentru a genera numerar, cunoscute sub numele de active lichidatoare, fie Mod implicit. Atunci când compania se confruntă cu o lipsă de lichiditate și dacă problema lichidității nu poate fi soluționată prin lichidarea unor active suficiente pentru a-și îndeplini obligațiile, compania trebuie să declare falimentul.

Băncile și instituțiile financiare sunt deosebit de vulnerabile la acest tip de probleme de lichiditate, deoarece o mare parte din veniturile lor sunt generate de împrumuturile pe termen lung pentru împrumuturi pentru ipoteci la domiciliu sau investiții de capital și împrumuturile pe termen scurt din conturile deponenților. Neadecvarea maturității este o parte normală și inerentă a modelului de afaceri al majorității instituțiilor financiare și, prin urmare, acestea sunt, de obicei, într-o poziție continuă de a avea nevoie de fonduri pentru a îndeplini obligațiile imediate, fie prin datorii suplimentare pe termen scurt, rezerve autofinanțate, fie lichidarea activelor pe termen lung.

Criza de lichiditate

Instituțiile financiare individuale nu sunt singurele care pot avea o problemă de lichiditate. Când multe instituții financiare se confruntă cu o lipsă simultană de lichiditate și își trag rezervele autofinanțate, caută datorii suplimentare pe termen scurt de pe piețele de credit sau încearcă să vândă active pentru a genera numerar, poate apărea o criză de lichiditate. Ratele dobânzilor cresc, limitele minime ale rezervelor obligatorii devin o constrângere obligatorie, iar activele scad în valoare sau devin de vânzare pe măsură ce toată lumea încearcă să vândă simultan.

Nevoia acută de lichiditate între instituții devine o buclă de feedback pozitiv care se auto-întărește reciproc , care se poate răspândi asupra instituțiilor și întreprinderilor care inițial nu se confruntau cu nicio problemă de lichiditate. 

Țări întregi – și economiile lor – pot deveni cuprinse în această situație. Pentru economia în ansamblu, o criză de lichiditate înseamnă că cele două surse principale de lichiditate din economie – împrumuturile băncilor și piața hârtiei comerciale – devin brusc rare. Băncile reduc numărul de împrumuturi pe care le acordă sau nu mai fac împrumuturi cu totul.

Pentru că atât de multe companii non-financiare se bazează pe aceste împrumuturi pentru a -și îndeplini obligațiile pe termen scurt, această lipsă de creditare are un ondulație efect în întreaga economie. Într-un efect de scădere, lipsa de fonduri afectează o mulțime de companii, care la rândul lor afectează persoanele angajate de acele firme.

O criză de lichiditate se poate desfășura ca răspuns la un șoc economic specific sau ca o caracteristică a unui ciclu normal de afaceri. De exemplu, în timpul crizei financiare a Marii recesiuni, multe bănci și instituții nebancare au avut porțiuni semnificative din numerarul lor provenit din fonduri pe termen scurt care au fost destinate finanțării ipotecilor pe termen lung. Când ratele dobânzii pe termen scurt au crescut și prețurile imobiliare s-au prăbușit, astfel de aranjamente au forțat o criză de lichidități.

Un șoc negativ asupra așteptărilor economice ar putea determina deținătorii de depozite la o bancă sau bănci să facă retrageri bruște, mari, dacă nu chiar conturile lor. Acest lucru se poate datora îngrijorărilor cu privire la stabilitatea instituției specifice sau influențelor economice mai largi. Deținătorul contului poate vedea necesitatea de a avea bani în mână imediat, poate dacă se tem de scăderi economice pe scară largă. O astfel de activitate poate lăsa băncile deficitare în numerar și incapabile să acopere toate conturile înregistrate.