Eveniment de lichiditate
Ce este un eveniment de lichiditate?
Un eveniment de lichiditate este o achiziție, o fuziune, o ofertă publică inițială ( IPO ) sau o altă acțiune care permite fondatorilor și investitorilor timpurii dintr-o companie să încaseze o parte sau toate acțiunile lor de proprietate.
Un eveniment de lichiditate este considerat o strategie de ieșire pentru o investiție nelichidă – adică pentru acțiuni pe care piața este mică sau deloc pe care să tranzacționeze. Fondatorii unei firme se îndreaptă spre un eveniment de lichiditate, iar investitorii (cum ar fi firmele de capital de risc ( VC ), investitorii înger sau firmele de capital privat ) se așteaptă la unul într-un interval de timp rezonabil după ce au investit inițial capitalul lor
Cele mai frecvente evenimente de lichiditate sunt ofertele publice inițiale (IPO) și achizițiile directe de către alte companii sau firme de capital privat.
Chei de luat masa
- Un eveniment de lichiditate permite fondatorilor companiei și investitorilor timpurii să convertească capitalul propriu nelichid în numerar prin evenimente precum o IPO sau achiziția directă de către o altă companie.
- Investitorii care susțin un start-up se așteaptă să își poată scoate banii într-un timp rezonabil.
- În timp ce majoritatea investitorilor sunt în favoarea evenimentelor de lichiditate, este posibil ca fondatorii să nu fie atât de dornici dacă evenimentul înseamnă diluarea participațiilor sau pierderea controlului asupra companiei lor.
Înțelegerea evenimentelor de lichiditate
Un eveniment de lichiditate este cel mai frecvent asociat cu fondatorii și firmele cu capital de risc incasari pe lor de semințe sau de investiții devreme-rotunde. Primul pumn de angajați ai companiilor este, de asemenea, în măsură să culeagă ineficiența ca compania lor să devină publică sau să fie cumpărată de o altă companie care își dorește produsul sau serviciul.
În cazul unei achiziții, fondatorii și angajații firmei sunt de obicei reținuți. Ar exista un eveniment inițial de lichiditate și apoi o compensație suplimentară în acțiuni sau numerar pe măsură ce își îndeplinesc condițiile contractate cu noii lor proprietari.
Trebuie remarcat faptul că, în unele cazuri, un eveniment de lichiditate nu este neapărat scopul fondatorilor unei firme, deși este cu siguranță pentru investitori. Este posibil ca fondatorii să nu fie motivați de bogățiile pe care le conferă un eveniment de lichiditate. Unii fondatori au rezistat activ apelurilor investitorilor timpurii pentru a scoate o companie publică din teama de a nu pierde controlul sau de a distruge un lucru bun. În majoritatea cazurilor, rezistența este o fază temporară.
consideratii speciale
Adesea, cronologia unei IPO este sub controlul companiei. Cu toate acestea, dacă o companie are active de peste 10 milioane de dolari și mai mult de 2.000 de investitori (sau 500 de acționari care nu sunt investitori acreditați ), atunci Comisia de valori mobiliare (SEC) trebuie să depună rapoarte financiare pentru consumul public. Aceasta este cunoscută sub numele de Limita de 2.000 de investitori.
Mulți cred că această regulă a fost unul dintre motivele pe care Google (acum Alphabet) le-a depus pentru a deveni publică atunci când a făcut-o, întrucât compania avea să fie obligată oricum să-și divulge datele financiare către SEC.
Exemplu de eveniment de lichiditate
Mark Zuckerberg, grupul său de cofondatori și firmele de capital de risc și persoanele fizice listate ca acționari majori în formularul Facebook S-1 de pre-IPO în 2012 au avut o mulțime de degeturi în sus pentru evenimentul său de lichiditate. Compania a strâns 16 miliarde de dolari în IPO și a început prima zi ca o companie cotată la bursă cu o evaluare de 107 miliarde de dolari. Zuckerberg, care deținea 28,2% din Facebook înainte de IPO, a constatat brusc că valoarea sa netă era de aproximativ 19,1 miliarde de dolari. Acesta a fost un eveniment destul de lichid pentru tânărul de 27 de ani.