Aversiunea față de risc

Ce este aversiunea împotriva pierderilor?

Aversiunea la pierdere în economia comportamentală se referă la un fenomen în care o pierdere reală sau potențială este percepută de indivizi ca fiind psihologic sau emoțional mai severă decât un câștig echivalent. De exemplu, durerea de a pierde 100 $ este adesea mult mai mare decât bucuria câștigată în a găsi aceeași sumă.

Efectele psihologice ale unei pierderi sau chiar confruntarea cu posibilitatea unei pierderi ar putea chiar induce un comportament de asumare a riscurilor care ar putea face ca pierderile realizate să fie chiar mai probabile sau mai grave.

Chei de luat masa

• Aversiunea împotriva pierderilor este observația că ființele umane suferă pierderi asimetric mai grav decât câștigurile echivalente.
• Această teamă copleșitoare de pierdere poate determina investitorii să se comporte irațional și să ia decizii proaste, cum ar fi menținerea unei acțiuni prea mult timp sau prea puțin timp.
• Investitorii pot evita capcanele psihologice adoptând o strategie strategică de alocare a activelor, gândind în mod rațional și fără a lăsa emoția să fie mai bună.

Înțelegerea aversiunii asupra pierderilor

Nimănui nu-i place să piardă, mai ales când ar putea duce la pierderea banilor. Teama de a realiza o pierdere poate paraliza un investitor, determinându-l să se mențină pe o investiție în pierdere mult timp după ce ar fi trebuit să fie vândută sau să descarce stocurile câștigătoare prea devreme – o prejudecată cognitivă cunoscută sub numele de efect de dispoziție. Rookies fac adesea greșeala de a spera că o acțiune va reveni, împotriva tuturor dovezilor contrare, deoarece pierderile conduc la răspunsuri emoționale mai extreme decât câștiguri.

Economiștii comportamentali susțin că oamenii sunt conectați la aversiune împotriva pierderilor, una dintre multele prejudecăți cognitive identificate de. Unele studii psihologice sugerează că durerea de a pierde este psihologic de aproximativ două ori mai puternică decât bucuria pe care o trăim atunci când câștigăm. Cu toate acestea, mai multe studii pun la îndoială și efectul practic sau chiar existența aversiunii la pierdere. Cu toate acestea, poate fi posibil ca frica copleșitoare să poată determina investitorii să se comporte irațional și să ia decizii de investiții slabe.

Psihologia pierderilor poate fi chiar cauza fenomenului de volatilitate asimetrică prezentat pe piețele de valori, unde volatilitatea pieței de acțiuni este mai mare pe piețele în declin decât pe cele în creștere. Conform teoriei perspectivelor, oamenii preferă cu tărie evitarea pierderilor decât dobândirea câștigurilor.

Această aversiune împotriva pierderii este atât de puternică încât poate duce la tendințe de negativitate. În astfel de cazuri, investitorii pun mai multă greutate pe știrile proaste decât pe cele bune, determinându-i să lipsească de pe piețele bull – de teamă că vor inversa cursul – și se panică atunci când piețele se vând.

Minimizarea aversiunii asupra pierderilor

O modalitate de evitare a capcanelor psihologice este urmarea unei strategii strategice de alocare a activelor. În loc să încerce să tempereze perfect sentimentul pieței și să respecte vechea zicală de a -ți lăsa câștigătorii, investitorii sunt sfătuiți să reechilibreze portofoliile periodic, conform unei metodologii bazate pe reguli.

Investiția în formulă este o altă formă de investiție strategică. De exemplu, planurile cu raport constant mențin porțiunile agresive și conservatoare ale unui portofoliu stabilite la un raport fix. Pentru a menține ponderile țintă – în mod tipic de acțiuni și obligațiuni – portofoliul este reechilibrat periodic prin vânzarea activelor care depășesc performanța și cumpărarea celor subperformante. Acest lucru este contrar investițiilor dinamice, care sunt prociclice.

Există multe principii încercate și testate pentru alocarea activelor și gestionarea fondurilor, cum ar fi învățarea de a construi portofolii diversificate și utilizarea strategiilor de cumpărare și deținere. Un alt mod sistematic de a investi este utilizarea de strategii beta inteligente, cum ar fi portofoliile cu pondere egală, pentru a evita ineficiențele pieței care se strecoară în investițiile în indici datorită dependenței de Investiția factorială poate fi, de asemenea, utilizată pentru a atenua astfel de factori de risc de piață.

Câteva psihologii cu privire la pierderi

Finanțarea comportamentală oferă informații științifice asupra raționamentelor noastre cognitive și a deciziilor de investiții; la nivel colectiv, ne ajută să înțelegem de ce pot apărea bule și panici de piață. Investitorii trebuie să înțeleagă finanțarea comportamentală, nu numai pentru a putea valorifica fluctuațiile pieței acțiunilor și a obligațiunilor, ci și pentru a fi mai conștienți de propriul proces decizional.

Pierderile pot avea o valoare dacă înveți de la ele și privești lucrurile cu pasiune și strategic. Pierderile sunt inevitabile, motiv pentru care investitorii de succes încorporează „psihologia pierderilor” în strategiile lor de investiții și folosesc strategii de coping.

Pentru a se elibera de frica lor de pierderi financiare și a depăși prejudecățile cognitive, ei învață să se ocupe de experiențele negative și să evite să ia decizii emoționale, bazate pe panică. Investitorii inteligenți se concentrează pe strategii de tranzacționare raționale și prudente, împiedicându-i să cadă în capcanele comune care apar atunci când psihologia și emoțiile afectează judecățile.

întrebări frecvente

De ce pierderile sunt mai mari decât câștigurile?

Există mai multe explicații posibile pentru aversiunea la pierdere. Psihologii indică modul în care creierul nostru este conectat și că, pe parcursul istoriei noastre evolutive, protejarea împotriva pierderilor a fost mai avantajoasă pentru supraviețuire decât căutarea câștigurilor. Sociologii indică faptul că suntem condiționați social să ne temem să pierdem, în orice, de la pierderi bănești, dar și în activități competitive, cum ar fi sportul și jocurile, până la a fi respinși de o dată.

Cum poate aversiunea pentru pierderi explica un comportament crescut de asumare a riscurilor?

Mai degrabă decât să se ocupe de durerea psihologică a blocării reale a unei pierderi și realizării acesteia, cei cu pierderi de hârtie pot fi înclinați să-și asume un risc și mai mare în speranța de a ajunge la un nivel egal – de exemplu, dublarea la cazinou atunci când se confruntă cu o criză de ghinion.

Este pierdere toată lumea?

Ființele umane tind să fie averse de pierdere;cu toate acestea, diferite persoane prezintă niveluri diferite de aversiune la pierdere. Cercetările au arătat, de exemplu, că persoanele instruite ca economiști sau care sunt comercianți profesioniști tind să prezinte, în medie, niveluri mai mici de aversiune față de pierderi decât altele.1

În ce diferență aversiunea împotriva pierderilor de aversiunea față de risc?

Toată lumea are o toleranță unică la risc. Acest lucru se bazează pe circumstanțe personale, cum ar fi activele și veniturile, precum și pe orizontul de timp al investiției (de exemplu, timpul până la pensionare), vârsta și alte caracteristici demografice. Oamenii care sunt mai avers de risc își asumă mai puține riscuri decât cei care caută riscuri. Cu toate acestea, aversiunea la risc este complet rațională, deoarece atât pierderile, cât și câștigurile la orice nivel de asumare a riscurilor ar fi privite simetric. Este asimetrică aversiunea la pierderi în care pierderile apar mai mult decât câștigurile – la orice nivel de toleranță la risc – care este irațională și problematică.