Macro-Hedge

Ce este un Macro-Hedge?

O macro-acoperire este o tehnică de investiții utilizată pentru a atenua sau elimina riscul sistemic negativ dintr-un portofoliu de active. Strategiile de macro-acoperire presupun de obicei utilizarea instrumentelor derivate pentru a lua poziții scurte pe catalizatori de piață largi care pot afecta negativ performanța unui portofoliu sau a unui activ subiacent specific.

Macro-Hedge explicat

Macrocopertina necesită utilizarea instrumentelor derivate, ceea ce permite unui manager de portofoliu să ia poziții inverse asupra activelor vizate și a categoriilor de active care consideră că vor fi afectate semnificativ de un macro catalizator.

Macro în macro-hedge se referă la atenuarea riscurilor în jurul evenimentelor macroeconomice. Prin urmare, macro-acoperirea necesită, în general, o previziune semnificativă, un acces extins la date economice și abilități superioare de prognoză pentru a proiecta reacția așteptată a piețelor și a titlurilor de investiții atunci când apar tendințele. Cu toate acestea, în unele cazuri, pozițiile macro-hedging pot fi ușor prevăzute de o serie de evenimente care duc la un rezultat prestabilit.

În ambele cazuri, macro-acoperirea necesită acces substanțial la platformele de tranzacționare pe piață și capacitatea de a utiliza o varietate de instrumente financiare pentru a construi poziții de piață suficiente. Astfel, macro-hedging-urile sunt cel mai adesea integrate de investitori sofisticati și manageri profesioniști de portofoliu. Investitorii care nu au acces larg la piață la instrumentele financiare utilizate pentru strategiile de macro-acoperire se pot orienta către unele dintre ofertele cu amănuntul din industrie, în mod obișnuit ambalate sub formă de fonduri tranzacționate la bursă (ETF).

Strategii ETF de acoperire macro

Ofertele ETF inverse și ultrainverse au facilitat macro-acoperirea pentru investitorii cu amănuntul încrezători în perspectivele lor negative pentru un anumit sector sau segment de piață. Un exemplu recent este Brexit-ul, care a provocat pierderi pe termen scurt în multe acțiuni britanice și, de asemenea, a provocat o deflație a lirei britanice. Mulți investitori care prevedeau aceste pierderi au luat poziții scurte în acțiunile britanice și în lira sterlină, ceea ce a cauzat câștiguri substanțiale de piață în urma votului Brexit și a evenimentelor ulterioare care au condus la separare.

Alte evenimente macroeconomice care pot conduce la strategii de macro-acoperire includ așteptările produsului intern brut al unei țări, tendințele inflației, mișcările valutare și factorii care afectează prețurile mărfurilor. ProShares și Direxion sunt doi furnizori de ETF care au dezvoltat o gamă largă de produse ETF oferite pentru macro-hedging. Produsele inverse care protejează împotriva unei perspective bearish includ ETF-ul ProShares UltraShort FTSE Europe, ETF-ul ProShares UltraShort Yen și acțiunile Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X.

Strategii alternative de acoperire

Strategiile de macro-acoperire sunt adesea considerate strategii de investiții alternative, deoarece nu se încadrează în sfera portofoliilor tradiționale cu lungime mare. Utilizarea instrumentelor derivate creează un risc suplimentar de pierdere de capital pentru un portofoliu, deoarece tehnicile derivate necesită costul suplimentar al achiziționării unui produs care ia o poziție asupra unui activ suport. Adesea se utilizează efectul de levier, ceea ce necesită investiția pentru a depăși rata de împrumut.

Cu toate acestea, strategiile de macro-acoperire pot avea succes atunci când apar mișcări semnificative ale pieței. Ele pot fi, de asemenea, utilizate pentru a compensa o porțiune a portofoliului care este probabil să fie afectată de o macro proiecție. Aceasta implică efectuarea de pariuri inversate vizate pe porțiuni dintr-un portofoliu. Poate implica, de asemenea, supraponderarea valorilor mobiliare care se așteaptă să depășească.

În noiembrie 2017, Bloomberg a raportat cel mai performant fond de acoperire macro global din lume, PruLev Global Macro Fund din Singapore. Fondul a raportat un câștig de 47% prin luarea unor poziții de macro-acoperire care au beneficiat de agenda politică a fostului președinte Donald Trump în SUA, precum și de creșterea economică în China, Japonia, Elveția și zona euro. Au urmat îndeaproape și alți manageri de fonduri macro-hedge din SUA, inclusiv Bridgewater Associates și Renaissance Technologies.

Macroconsultare instituțională

Fondurile instituționale caută, de asemenea, strategii de fonduri de acoperire macro pentru a gestiona volatilitatea și a atenua pierderile din fondurile publice de pensii și planurile de pensionare corporative. Managerii de active precum BlackRock și JPMorgan sunt lideri din industrie în soluții de portofoliu de macro-acoperire pentru clienții instituționali.