Raport MAR

Ce este un raport MAR?

Un raport MAR este o măsurare a randamentelor ajustate în funcție de risc, care poate fi utilizată pentru a compara performanța consilierilor de tranzacționare a mărfurilor, a fondurilor speculative și a strategiilor de tranzacționare. Raportul MAR este calculat prin împărțirea ratei anuale compuse de creștere (CAGR) a unui fond sau a unei strategii de la înființare la cea mai semnificativă tragere. Cu cât este mai mare raportul, cu atât randamentul ajustat la risc este mai bun.

Raportul MAR își primește numele din buletinul informativ Managed Accounts Report, introdus în 1978 de Leon Rose, un editor al diferitelor buletine informative financiare care au dezvoltat această valoare.

Chei de luat masa

• Raportul MAR este o măsurare a randamentelor de performanță, ajustate pentru risc.
• Performanța consilierilor de tranzacționare a mărfurilor, a fondurilor speculative și a strategiilor de tranzacționare poate fi comparată prin utilizarea unui raport MAR.
• Pentru a calcula raportul MAR, împărțiți rata de creștere anuală compusă (CAGR) a unui fond sau strategie de la înființare și apoi împărțiți la cea mai mare tragere a sa.
• Deoarece raportul MAR analizează performanța încă de la începuturi, unul dintre dezavantajele sale pentru comparații nu este luarea în considerare a diferitelor perioade de timp în care au existat fonduri sau strategii.
• Raportul Calmar este un alt raport care măsoară aceleași valori, dar, în schimb, privește doar ultimele 36 de luni.

Înțelegerea unui raport MAR

Rata de creștere anuală compusă este rata de rentabilitate a unei investiții de la început până la sfârșit, cu randamente anuale care sunt reinvestite. O tragere a unui fond sau a unei strategii este cea mai slabă performanță a acestuia în perioada specificată.

De exemplu, într-un an dat, să presupunem că în fiecare lună un fond a avut o performanță de rentabilitate de 2% sau mai mult, dar într-o lună a avut o pierdere de 5%, 5% ar fi numărul de tragere. Raportul MAR încearcă să analizeze cel mai grav risc (tragere) posibil al unui fond pentru creșterea sa totală. Standardizează o valoare pentru compararea performanței.

De exemplu, dacă Fondul A a înregistrat o rată de creștere anuală compusă (CAGR) de 30% de la înființare și a avut o retragere maximă de 15% în istoria sa, raportul său MAR este 2. Dacă Fondul B are un CAGR de 35% și o retragere maximă de 20%, raportul său MAR este de 1,75. În timp ce Fondul B are o rată de creștere absolută mai mare, pe o bază ajustată la risc, Fondul A ar fi considerat a fi superior datorită raportului său MAR mai mare.

Raportul MAR vs. Raportul Calmar

Dar dacă Fondul B există de 20 de ani și Fondul A funcționează doar de cinci ani? Este posibil ca Fondul B să fi suportat mai multe cicluri de piață în virtutea existenței sale mai lungi, în timp ce Fondul A ar fi funcționat doar pe piețe mai favorabile.

Acesta este un dezavantaj esențial al raportului MAR, deoarece compară rezultatele și retragerile de la începuturi, ceea ce poate duce la perioade și condiții de piață foarte diferite în diferite fonduri și strategii.

Acest dezavantaj al raportului MAR este depășit de o altă valoare a performanței cunoscută sub numele de raportul Calmar, care ia în considerare rentabilitățile și reducerile anuale compuse numai în ultimele 36 de luni, mai degrabă decât de la începuturi.

Raportul MAR și raportul Calmar au ca rezultat numere foarte diferite, având în vedere perioada de timp analizată. Raportul Calmar este de obicei un raport mai preferat, deoarece compară merele cu merele în termeni de timp, fiind astfel o reprezentare mai exactă a comparării mai multor fonduri sau strategii.

Alte rapoarte populare care compară performanța cu riscul sunt raportul Sharpe și raportul Sortino.