Notă municipală
Ce este o notă municipală?
O notă municipală este datoria emisă de guvernele de stat și locale pentru finanțarea cheltuielilor de capital, cum ar fi proiectele de construcții. Notele municipale sunt atrăgătoare pentru investitori, deoarece se maturizează într-un an sau mai puțin, oferă venituri fixe și sunt deseori scutite de impozitul pe venit la nivel federal și / sau de stat.
Chei de luat masa
- O notă municipală este o datorie pe care guvernele de stat și locale o emit pentru a finanța cheltuieli de capital specifice, cum ar fi proiectele de construcții.
- Cele trei tipuri de note municipale includ note de anticipare a obligațiunilor, note de anticipare a impozitelor și note de anticipare a veniturilor.
- Guvernele locale și de stat emit note municipale atunci când încearcă să finanțeze un proiect care aduce beneficii regiunii.
- Notele municipale efectuează o singură plată la scadență, care include atât plata dobânzii, cât și plata principalului și sunt scutite de impozitul federal pe venit și, uneori, impozitul pe venit de stat și local.
- Acestea sunt titluri de creanță pe termen scurt, care de obicei ajung la maturitate în jur de 12 luni, deși scadența poate fi ușor mai mică sau puțin mai mare ca lungime.
Înțelegerea unei note municipale
Când guvernele locale sau de stat decid să strângă fonduri pentru a finanța un proiect care ar aduce beneficii regiunii, ele optează de obicei pentru note municipale. Notele municipale sunt titluri de creanță pe termen scurt emise cu termene de scadență de 12 luni, deși scadențele pot varia de la trei luni la trei ani.
Un guvern al orașului, de exemplu, poate emite o notă municipală pentru a strânge capital pentru a finanța un nou parc în oraș. Notele municipale sunt emise de obicei în anticiparea încasărilor fiscale, a veniturilor sau a încasărilor dintr-o emisiune de obligațiuni.
Notele municipale sunt mai puțin sensibile la o modificare a ratei dobânzii decât obligațiunile municipale.
consideratii speciale
În timp ce majoritatea obligațiunilor municipale plătesc dobânzi semestrial, notele municipale tind să efectueze o singură plată la scadență, care include atât dobânzile, cât și obligațiile de plată principale.
Bancnotele municipale plătesc de obicei cupoane mai mici decât bancnotele corporative cu scadențe similare, dar deoarece randamentul este scutit de impozite, baza după impozitare poate fi mai mare pentru o obligațiune municipală. Notele municipale sunt scutite de impozitele pe venit federale și, uneori, de impozitele de stat și locale.
Investitorii pot determina riscul investiției într-o anumită notă municipală examinând ratingurile emise de Moody’s și de Standard & Poor’s. Moody’s acordă notelor municipale trei evaluări posibile: MIG 1 (cea mai bună calitate), MIG 2 (calitate înaltă) și MIG 3 (calitate adecvată). Standard & Poor’s folosește un sistem de evaluare pe patru niveluri: SP-1 +, SP-1, SP-2 și SP-3. Numai primele trei sunt considerate demne de investit. Notele municipale SP-3 sunt considerate speculative.
Tipuri de note municipale
Note de anticipare a obligațiunilor
Notele de anticipare a obligațiunilor (BAN) sunt emise în anticiparea finanțării pe termen lung, care, atunci când este emisă, este utilizată pentru a se retrage sau a plăti BAN-urile. O entitate de împrumut care urmează să înceapă lucrul la un nou proiect poate decide să emită obligațiuni pe termen lung pentru a finanța proiectul. Cu toate acestea, este posibil ca emiterea acestor obligațiuni să nu fie posibilă înainte de lansarea proiectului din cauza anumitor proceduri legale, de reglementare sau de conformitate care ar putea cauza o întârziere în emiterea de noi obligațiuni.
Pentru a continua lucrările la un nou proiect și pentru a dispune de fondurile necesare finanțării proiectului, emitentul guvernamental poate decide emiterea de note municipale pe termen scurt, BAN, ca sursă de finanțare între timp. Când sunt emise obligațiunile pe termen lung, încasările sunt utilizate pentru efectuarea plăților dobânzii și a principalelor BAN.
Note de anticipare fiscală (TAN)
Dobânzile și principalele plăți ale notelor de anticipare fiscală (TAN) sunt garantate de venituri fiscale viitoare. TAN-urile sunt emise de state sau municipalități pentru a finanța operațiunile curente înainte de încasarea veniturilor fiscale. Atunci când emitentul colectează impozitele, încasările sunt apoi utilizate pentru retragerea notelor de anticipare fiscală.
Note de anticipare a veniturilor (RAN)
Notele de anticipare a veniturilor (RAN) sunt note municipale ale căror dobânzi și plăți principale sunt garantate de venitul neimpozit anticipat al unui proiect. Când proiectul este finalizat și începe să genereze venituri la o dată viitoare, veniturile sunt utilizate pentru a plăti RAN-ul.