Teorema fondului mutual
Ce este teorema fondului mutual?
Teorema fondurilor mutuale este o strategie de investiții prin care fondurile mutuale sunt utilizate exclusiv într-un portofoliu pentru diversificare și optimizarea varianței medii. Ultimul termen poate fi definit ca ponderarea riscului în raport cu randamentul așteptat al unei investiții.
Înțelegerea teoremei fondului mutual
Teorema fondului mutual este utilizarea investițiilor fondurilor mutuale în construirea unui portofoliu global. Teorema fondului mutual a fost introdusă de James Tobin, care a lucrat alături de Harry Markowitz în perioada 1955-1956 la Cowles Foundation de la Universitatea Yale. Teorema fondului mutual urmărește principiile teoriei moderne a portofoliului, pe care Markowitz a studiat-o la Cowles Foundation. Markowitz a primit Premiul Nobel pentru Științe Economice în 1990 pentru munca sa asupra teoriei moderne a portofoliului.
Un portofoliu de fonduri mutuale asigură reducerea riscurilor din diversificare, oferind în același timp expunerea investitorilor la diverse investiții.
Teoria modernă a portofoliului
Teorema fondului mutual explică importanța diversificării într-un portofoliu și descrie modul în care includerea fondurilor mutuale într-un portofoliu poate limita riscul acestuia. Conceptul de optimizare a varianței medii prezentat de Harry Markowitz – cântărirea riscului în raport cu randamentul așteptat – formează baza teoremei. Având în vedere optimizarea varianței medii de la tehnicile moderne de teorie a portofoliului, un investitor poate identifica alocările optime dintr-un portofoliu.
Chei de luat masa
- Teorema fondurilor mutuale este o strategie utilizată pentru a construi un portofoliu diversificat cu doar fonduri mutuale.
- Teorema subscrie la teoria modernă a portofoliului, unde diversificarea poate limita riscul portofoliului.
- Teorema fondului mutual permite investitorilor să traseze o frontieră eficientă pentru a identifica o alocare optimă.
Folosind un univers de investiții, un investitor poate desena o frontieră eficientă și poate identifica alocări optime direcționate de linia pieței de capital pentru investiții. Linia pieței de capital este un ghid sub forma unei linii grafice de-a lungul căreia investitorii își pot alege toleranța la risc și pot investi în mod optim în funcție de alocările desemnate la fiecare interval.
Teoria portofoliului modern arată o latitudine substanțială în investițiile care pot fi utilizate pentru a construi o frontieră eficientă. Activele utilizate în dezvoltarea frontierei eficiente formează baza liniei pieței de capital. Astfel, investitorii pot, în general, să schimbe linia pieței de capital mai sus utilizând un univers de investiții cu performanțe superioare la diferite niveluri de risc.
Construcția portofoliului fondului mutual
Având în vedere analiza tehnică modernă a teoriei portofoliului, un investitor poate folosi teoria modernă a portofoliului pentru a crea aceleași reprezentări grafice și coordonate folosind un univers de fonduri mutuale. O frontieră eficientă este construită folosind fonduri mutuale și se creează o linie de piață de capital care asigură alocările pentru diversificare.
Similar teoriei moderne a portofoliului, investițiile în active fără risc sunt reprezentate de bonuri de trezorerie. Mai departe linia pieței de capital, un investitor poate include sume mai mari de active cu risc mai ridicat, cum ar fi fondurile mutuale de capitaluri proprii. La capătul inferior al spectrului, un investitor poate investi în fonduri mutuale cu datorii de înaltă calitate pe termen scurt.
În general, teorema fondului mutual sugerează că investitorii pot construi un portofoliu optim folosind fonduri mutuale. Acest tip de portofoliu poate crește diversificarea. Poate avea și alte avantaje, cum ar fi eficiența operațională de tranzacționare.
Scorarea fondurilor mutuale
Investitorii care caută cele mai bune fonduri mutuale sau cele mai bune fonduri pentru acestea, ar trebui să se concentreze pe câteva criterii cheie. O măsură standard utilizată pentru a obține fonduri mutuale este tabloul de bord al calității investiției fondului (FIQS). Această măsură îi ajută pe investitori să colecteze date-cheie într-un mod organizat pentru a putea judeca în cunoștință de cauză cu privire la calitatea unui fond mutual. Un FIQS nu include toate datele cantitative și poate include informații calitative, dar toate informațiile ar trebui să fie cuantificabile, de exemplu, profilul risc-rentabilitate și informațiile privind rentabilitatea și cheltuielile.
Criteriile cheie pentru FIQS includ stilul de investiții al fondului, cum ar fi în ceea ce investește fondul mutual și capacitatea managerului de a gestiona activele în conformitate cu obiectivele investițiilor. Alte criterii de luat în considerare cu privire la calitatea fondului mutual sunt profilul risc-rentabilitate, dimensiunea și compatibilitatea fondului, funcționarea și structura managerului, cifra de afaceri a portofoliului, cheltuielile fondului mutual, randamentele totale și rapoartele analiștilor de cercetare.