Tranzacționarea de fonduri mutuale pentru începători

Cumpărarea de acțiuni în fonduri mutuale poate fi intimidantă pentru investitorii începători. Există o cantitate imensă de fonduri disponibile, toate cu diferite strategii de investiții și grupuri de active. Acțiunile de tranzacționare în fonduri mutuale sunt diferite de tranzacționarea acțiunilor în acțiuni sau fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Taxele percepute pentru fondurile mutuale pot fi complicate. Înțelegerea acestor comisioane este importantă, deoarece acestea au un impact mare asupra performanței investițiilor într-un fond.

Ce sunt fondurile mutuale?

Un fond mutual este o companie de investiții care ia bani de la mulți investitori și îi reunește într-un singur vas mare. Managerul profesionist al fondului investește banii în diferite tipuri de active, inclusiv acțiuni, obligațiuni, mărfuri și chiar imobiliare. Un investitor cumpără acțiuni la fondul mutual. Aceste acțiuni reprezintă o participație la o parte din activele deținute de fond. Fondurile mutuale sunt destinate investitorilor pe termen lung și nu sunt destinate tranzacționării frecvente din cauza structurilor lor de comisioane.

Fondurile mutuale sunt deseori atractive pentru investitori, deoarece sunt foarte diversificate. Diversificarea contribuie la minimizarea riscului pentru o investiție. În loc să trebuiască să cerceteze și să ia o decizie individuală cu privire la fiecare tip de activ de inclus într-un portofoliu, fondurile mutuale oferă un singur instrument de investiții cuprinzător. Unele fonduri mutuale pot avea mii de participații diferite. Fondurile mutuale sunt, de asemenea, foarte lichide. Este ușor să cumpărați și să răscumpărați acțiuni din fonduri mutuale.

Există o mare varietate de fonduri mutuale de luat în considerare. Câteva dintre principalele tipuri de fonduri sunt fondurile de obligațiuni, fondurile de acțiuni, fondurile echilibrate și fondurile indexate.

Fondurile de obligațiuni dețin titluri cu venit fix ca active. Aceste obligațiuni plătesc dobânzi regulate deținătorilor lor. Fondul mutual face distribuții către deținătorii de fonduri mutuale care au acest interes.

Fondurile de acțiuni fac investiții în acțiunile diferitelor companii. Fondurile bursiere caută să profite în principal prin aprecierea acțiunilor în timp, precum și prin plăți de dividende. Fondurile de acțiuni au adesea o strategie de investiții în companii pe baza capitalizării lor pe piață, valoarea totală în dolari a acțiunilor restante ale unei companii. De exemplu, acțiunile cu capital mare sunt definite ca fiind cele cu capitalizări de piață de peste 10 miliarde de dolari. Fondurile de acțiuni se pot specializa în acțiuni mari, mijlocii sau cu capitalizare mică. Fondurile cu capitalizare mică tind să aibă o volatilitate mai mare decât fondurile cu capitalizare mică.

Fondurile echilibrate dețin o combinație de obligațiuni și acțiuni. Distribuția între acțiuni și obligațiuni în aceste fonduri variază în funcție de strategia fondului. Fondurile indexate urmăresc performanța unui indice precum S&P 500. Aceste fonduri sunt gestionate pasiv. Dețin active similare cu indicele urmărit. Taxele pentru aceste tipuri de fonduri sunt mai mici din cauza cifrei de afaceri rare în active și a gestionării pasive.

Cum se tranzacționează fondurile mutuale

Mecanica tranzacționării fondurilor mutuale este diferită de cea a ETF-urilor și a acțiunilor. Fondurile mutuale necesită investiții minime între 1.000 și 5.000 USD, spre deosebire de acțiuni și ETF-uri, unde investiția minimă este o acțiune. Fondurile mutuale se tranzacționează doar o dată pe zi după închiderea piețelor. Acțiunile și ETF-urile pot fi tranzacționate în orice moment al zilei de tranzacționare.

Prețul acțiunilor unui fond mutual este determinat de valoarea activului net (NAV) calculată după închiderea pieței. VAN se calculează împărțind valoarea totală a tuturor activelor din portofoliu, minus orice pasiv, la numărul de acțiuni aflate în circulație. Acest lucru este diferit de acțiuni și ETF-uri, în care prețurile fluctuează în timpul zilei de tranzacționare.

Un investitor cumpără sau răscumpără acțiuni ale fondurilor mutuale direct din fond. Acest lucru este diferit de acțiuni și ETF-uri, în care contrapartida la cumpărarea sau vânzarea unei acțiuni este un alt participant pe piață. Fondurile mutuale percep comisioane diferite pentru cumpărarea sau răscumpărarea acțiunilor.

Taxe și taxe pentru fondul mutual

Este esențial pentru investitori să înțeleagă tipul de comisioane și comisioane asociate cu cumpărarea și răscumpărarea acțiunilor fondului mutual. Aceste taxe variază foarte mult și pot avea un impact dramatic asupra performanței unei investiții în fond.

Unele fonduri mutuale percep taxe de încărcare atunci când cumpără sau răscumpără acțiuni din fond. Sarcina este similară cu comisionul plătit la cumpărarea sau vânzarea unui stoc. Taxa de încărcare compensează intermediarul de vânzare pentru timpul și expertiza în selectarea fondului pentru investitor. Taxele de încărcare pot fi de la 4% la 8% din suma investită în fond. O sarcină front-end este percepută atunci când un investitor cumpără mai întâi acțiuni în fond.

O sarcină back-end, numită și o taxă de vânzare amânată, se percepe dacă acțiunile fondului sunt vândute într-un anumit interval de timp după prima achiziție a acestora. Sarcina back-end este de obicei mai mare în primul an după cumpărarea acțiunilor, dar apoi scade în fiecare an după aceea. De exemplu, un fond poate percepe 6% dacă acțiunile sunt răscumpărate în primul an de proprietate și apoi poate reduce comisionul cu 1% în fiecare an până în al șaselea an, când nu se percepe nicio taxă.

O taxă de încărcare la nivel este o taxă anuală dedusă din activele dintr-un fond pentru a plăti costurile de distribuție și marketing pentru fond. Aceste taxe sunt, de asemenea, cunoscute sub numele de taxe 12b-1. Acestea reprezintă un procent fix din activele nete medii ale fondului și limitate la 1% prin lege. În special, taxele 12b-1 sunt considerate parte a raportului de cheltuieli pentru un fond.

Raportul cheltuielilor include comisioanele și cheltuielile curente pentru fond. Raporturile de cheltuieli pot varia foarte mult, dar sunt în general de la 0,5 la 1,25%. Fondurile gestionate pasiv, cum ar fi fondurile indexate, au de obicei rate de cheltuieli mai mici decât fondurile gestionate activ. Fondurile pasive au o cifră de afaceri mai mică în deținerile lor. Nu încearcă să depășească un indice de referință, ci doar încearcă să-l dubleze și, prin urmare, nu trebuie să compenseze administratorul fondului pentru expertiza sa în alegerea activelor de investiții.

Taxele de încărcare și rapoartele de cheltuieli pot reprezenta o influență semnificativă asupra performanței investiției. Fondurile care percep taxe trebuie să depășească indicele de referință sau fonduri similare pentru a justifica comisioanele. Multe studii arată că fondurile de încărcare de multe ori nu au rezultate mai bune decât omologii lor fără sarcină. Astfel, nu are prea mult sens ca majoritatea investitorilor să cumpere acțiuni dintr-un fond cu încărcături. În mod similar, fondurile cu rate mai mari ale cheltuielilor tind, de asemenea, să funcționeze mai prost decât fondurile cu cheltuieli mici.

Deoarece cheltuielile lor mai mari diminuează rentabilitatea, fondurile mutuale gestionate activ au uneori un rău rap în general. Dar multe piețe internaționale (în special cele emergente ) sunt prea dificile pentru investiții directe – nu sunt foarte lichide sau prietenoase pentru investitori – și nu au un index cuprinzător de urmat. În acest caz, este bine să aveți un manager profesionist care să ajute să treacă prin toate complexitățile și pentru cine merită să plătiți o taxă activă.

Toleranță la risc și obiective de investiții

Primul pas în determinarea adecvării oricărui produs de investiții este evaluarea  toleranței la risc. Aceasta este capacitatea și dorința de a-și asuma riscuri în schimbul posibilității unor randamente mai mari. Deși fondurile mutuale sunt adesea considerate una dintre investițiile mai sigure de pe piață, anumite tipuri de fonduri mutuale nu sunt potrivite pentru cei al căror obiectiv principal este de a evita pierderile cu orice preț. Fondurile de acțiuni agresive, de exemplu, nu sunt potrivite pentru investitorii cu toleranțe la risc foarte scăzut. În mod similar, unele fonduri de obligațiuni cu randament ridicat pot fi, de asemenea, prea riscante dacă investesc în obligațiuni cu rating scăzut sau junk pentru a genera randamente mai mari.

Obiectivele dvs. specifice de investiții sunt următorul considerent cel mai important la evaluarea adecvării fondurilor mutuale, făcând unele fonduri mutuale mai adecvate decât altele.

Pentru un investitor al cărui obiectiv principal este păstrarea capitalului, ceea ce înseamnă că este dispusă să accepte câștiguri mai mici în schimbul siguranței științei că investiția sa inițială este sigură, fondurile cu risc ridicat nu sunt potrivite. Acest tip de investitor are o toleranță la risc foarte scăzută  și ar trebui să evite majoritatea fondurilor de acțiuni și multe alte fonduri de obligațiuni mai agresive. În schimb, căutați fonduri de obligațiuni care investesc doar în obligațiuni guvernamentale sau corporative foarte bine cotate sau fonduri de pe piața monetară.

Dacă obiectivul principal al unui investitor este să genereze randamente mari, este probabil dispus să își asume mai multe riscuri. În acest caz, fondurile de acțiuni și obligațiuni cu randament ridicat pot fi alegeri excelente. Deși potențialul de pierdere este mai mare, aceste fonduri au manageri profesioniști care au mai multe șanse decât investitorul mediu de retail să genereze profituri substanțiale prin cumpărarea și vânzarea de acțiuni de ultimă generație și titluri de creanță riscante. Investitorii care doresc să-și crească agresiv bogăția nu sunt prea potriviți pentru fondurile pieței monetare și alte produse foarte stabile, deoarece rata rentabilității nu este adesea mult mai mare decât inflația.

Venituri sau creștere?

Fondurile mutuale generează două tipuri de venituri: câștigurile de capital și dividendele. Deși orice profit net generat de un fond trebuie să fie transmis acționarilor cel puțin o dată pe an, frecvența cu care diferitele fonduri efectuează distribuții variază foarte mult.

Dacă sunteți în căutarea creșterii averii sale pe termen lung și nu sunteți preocupat de generarea de venituri imediate, fondurile care se concentrează pe stocurile de creștere și utilizează o strategie de cumpărare și deținere sunt cele mai bune, deoarece acestea suportă în general cheltuieli mai mici și au un impozit mai mic impact decât alte tipuri de fonduri.

Dacă, în schimb, doriți să utilizați investiția ei pentru a crea un venit obișnuit, fondurile cu dividende sunt o alegere excelentă. Aceste fonduri investesc într-o varietate de acțiuni purtătoare de dividende și obligațiuni purtătoare de dobânzi și plătesc dividende cel puțin anual, dar adesea trimestrial sau semestrial. Deși fondurile cu un volum mare de acțiuni sunt mai riscante, aceste tipuri de fonduri echilibrate vin într-o serie de rapoarte stoc-obligațiuni.

Strategia fiscală

La evaluarea adecvării fondurilor mutuale, este important să se ia în considerare impozitele. În funcție de situația financiară actuală a unui investitor, veniturile din fonduri mutuale pot avea un impact grav asupra obligației fiscale anuale a investitorului. Cu cât câștigă mai multe venituri într-un an dat, cu atât sunt mai mari categoriile de impozitare pe veniturile obișnuite și pe câștigurile de capital.

Fondurile purtătoare de dividende sunt o alegere slabă pentru cei care doresc să își minimizeze obligația fiscală. Deși fondurile care utilizează o strategie de investiții pe termen lung pot plăti dividende calificate, care sunt impozitate la rata mai mică a câștigurilor de capital, orice plată a dividendelor crește venitul impozabil al investitorului pentru anul respectiv. Cea mai bună alegere este să o direcționeze către fonduri care se concentrează mai mult pe câștigurile de capital pe termen lung și să evite stocurile de dividende sau obligațiunile corporative purtătoare de dobândă.

Fondurile care investesc în obligațiuni guvernamentale sau municipale fără impozite generează dobânzi care nu sunt supuse impozitului pe venit federal. Deci, aceste produse pot fi o alegere bună. Cu toate acestea, nu toate obligațiunile scutite de impozite sunt complet scutite de taxe, deci asigurați-vă că verificați dacă aceste câștiguri sunt supuse impozitelor de stat sau locale.

Multe fonduri oferă produse gestionate cu scopul specific de eficiență fiscală. Aceste fonduri utilizează o strategie de cumpărare și deținere și evită valorile mobiliare care plătesc dividende sau dobânzi. Ele vin într-o varietate de forme, deci este important să luați în considerare toleranța la risc și obiectivele de investiții atunci când căutați un   fond eficient din punct de vedere fiscal.

Există multe valori care trebuie studiate înainte de a decide să investească într-un fond mutual. Morningstar ( alocarea activelor și mixul dintre acțiuni, obligațiuni, numerar și orice active alternative care ar putea fi deținute. De asemenea, a popularizat caseta de stil de investiții care descompune un fond între capitalizarea de piață pe care se concentrează (capitalizare mică, medie și mare) și stilul de investiții (valoare, creștere sau amestec, care este un amestec de valoare și creștere). Alte categorii cheie acoperă următoarele:

• Raportul cheltuielilor unui fond
• O prezentare generală a participațiilor sale de investiții
• Detalii biografice ale echipei de conducere
• Cât de puternice sunt abilitățile sale de administrare
• De cât timp a fost în jur

Pentru ca un fond să fie cumpărat, acesta ar trebui să aibă un amestec de următoarele caracteristici: o experiență excelentă pe termen lung (nu pe termen scurt), percepe o taxă rezonabilă în comparație cu grupul de pariuri, să investească cu o abordare consecventă bazată pe off caseta de stil și posedă o echipă de conducere care a fost în vigoare de mult timp. Morningstar rezumă toate aceste valori într-o evaluare pe stele, care este un loc bun pentru a începe să simți cât de puternic a fost un fond mutual. Cu toate acestea, rețineți că evaluarea este orientată înapoi. 

Strategii de investiții

Investitorii individuali pot căuta fonduri mutuale care urmează o anumită strategie de investiții preferată de investitor sau pot aplica ei înșiși o strategie de investiții achiziționând acțiuni în fonduri care se potrivesc criteriilor unei strategii alese.

Investiție de valoare

Investiția valorică, popularizată de legendarul investitor Benjamin Graham în anii 1930, este una dintre cele mai bine stabilite, utilizate pe scară largă și respectate strategii de investiții pe piața de valori. Cumpărând acțiuni în timpul Marii Depresii, Graham sa concentrat pe identificarea companiilor cu valoare autentică și ale căror prețuri ale acțiunilor erau fie subevaluate, fie cel puțin nu supraumflate și, prin urmare, nu erau ușor predispuse la o scădere dramatică.

Metrica clasică de investiție valorică utilizată pentru a identifica acțiunile subevaluate este raportul preț-carte (P / B). Valoarea investitorilor preferă să vadă raporturile P / B cel puțin sub 3 și, în mod ideal, sub 1. Cu toate acestea, deoarece raportul P / B mediu poate varia semnificativ între sectoare și industrii, analiștii evaluează de obicei valoarea P / B a unei companii în raport cu cea a companii similare angajate în aceeași afacere.

În timp ce fondurile mutuale în sine nu au rapoarte P / B din punct de vedere tehnic, raportul P / B ponderat mediu pentru acțiunile pe care un fond mutual le deține în portofoliu poate fi găsit pe diferite site-uri de informații despre fonduri mutuale, cum ar fi Morningstar.com. Există sute, dacă nu chiar mii, de fonduri mutuale care se identifică ca fiind fonduri valorice sau care afirmă în descrierile lor că principiile valorice de investiții ghidează selecțiile de acțiuni ale administratorului fondului.

Investiția valorică depășește doar luarea în considerare a valorii P / B a unei companii. Valoarea unei companii poate exista sub forma unor fluxuri de numerar puternice și a unei datorii relativ mici. O altă sursă de valoare se află în produsele și serviciile specifice pe care le oferă o companie și în modul în care acestea sunt proiectate să funcționeze pe piață.

Recunoașterea mărcii, deși nu este măsurabilă în dolari și cenți, reprezintă o valoare potențială pentru o companie și un punct de referință pentru a concluziona că prețul de piață al acțiunilor unei companii este subevaluat în prezent în comparație cu valoarea reală a companiei și a acesteia. operațiuni. Practic orice avantaj pe care îl are o companie asupra concurenților săi sau în cadrul economiei în ansamblu oferă o sursă de valoare. Este probabil ca investitorii să evalueze valorile relative ale acțiunilor individuale care alcătuiesc portofoliul unui fond mutual.

Contrarian Investing

 Investitorii contrari opun sentimentul sau tendința predominantă a pieței. Un exemplu clasic de investiții contrare este vânzarea stocurilor scurte, sau cel puțin evitarea cumpărării, a acțiunilor unei industrii, atunci când analiștii de investiții din toate colțurile proiectează practic câștiguri peste medie pentru companiile care operează în industria specificată. Pe scurt, contrarianii cumpără adesea ceea ce vând majoritatea investitorilor și vând ceea ce cumpără majoritatea investitorilor.

Deoarece investitorii contrari cumpără de obicei acțiuni care nu sunt favorabile sau ale căror prețuri au scăzut, investițiile contrare pot fi văzute ca fiind similare cu investițiile valorice. Cu toate acestea, strategiile de tranzacționare contrare tind să fie conduse mai mult de factorii de sentiment de piață decât de strategiile de investiții valorice și să se bazeze mai puțin pe metrici de analiză fundamentală specifice, cum ar fi raportul P / B.

Investițiile contrare sunt adesea înțelese greșit ca fiind doar vânzarea de acțiuni sau fonduri în creștere și cumpărarea de acțiuni sau fonduri în scădere, dar aceasta este o simplificare excesivă înșelătoare. Contrarianții sunt adesea mai predispuși să opună opiniilor predominante decât să opună tendințelor predominante ale prețurilor. O mișcare contrară este de a cumpăra o acțiune sau un fond al cărui preț crește, în ciuda opiniei continue și răspândite a pieței că prețul ar trebui să scadă.

Există o mulțime de fonduri mutuale care pot fi identificate ca fonduri contrare. Investitorii pot căuta fonduri în stil contrar în care să investească sau pot folosi o strategie de tranzacționare a fondurilor mutuale contrare prin selectarea fondurilor mutuale pentru a investi în utilizarea principiilor de investiții contrare. Investitorii de fonduri mutuale contrare caută fonduri mutuale pentru a investi în care dețin stocurile companiilor din sectoare sau industrii care sunt în prezent defavorizate de analiștii de piață sau caută fonduri investite în sectoare sau industrii care au avut performanțe slabe comparativ cu piața generală.

Atitudinea unui contrarian față de un sector care are performanțe insuficiente de câțiva ani poate fi faptul că perioada prelungită de timp pe care stocurile sectorului au avut o performanță slabă (în raport cu media generală a pieței) nu face decât să facă mai probabil ca sectorul să fie în curând. începe să experimenteze o inversare a averii în sus.

Momentum Investing

Momentum Investing  își propune să profite de pe urma tendințelor puternice existente. Investiția cu impuls este strâns legată de o abordare de investiții în creștere. Valorile luate în considerare la evaluarea forței impulsului de preț al unui fond mutual includ raportul mediu ponderat preț-câștiguri-creștere (PEG) al deținerilor de portofoliu ale fondului sau creșterea procentuală de la an la an a valorii activului net al fondului (NAV).

Fondurile mutuale adecvate pentru investitorii care doresc să utilizeze o strategie de investiții de impuls pot fi identificate prin descrieri de fonduri în care administratorul fondului afirmă în mod clar că impulsul este un factor primar în selectarea acțiunilor sale pentru portofoliul fondului. Investitorii care doresc să urmeze impulsul pieței prin investiții în fonduri mutuale pot analiza performanța impulsului diferitelor fonduri și pot face selecții de fonduri în consecință. Un comerciant de impuls poate căuta fonduri cu profituri accelerate pe o perioadă de timp; de exemplu, fondurile cu NAV care au crescut cu 3% în urmă cu trei ani, cu 5% anul următor și cu 7% în cel mai recent an.

Investitorii cu impuls pot căuta, de asemenea, să identifice sectoare sau industrii specifice care demonstrează dovezi clare ale impulsului puternic. După identificarea celor mai puternice industrii, aceștia investesc în fonduri care oferă cea mai avantajoasă expunere companiilor implicate în aceste industrii.

Linia de fund

Benjamin Graham a scris odată că a câștiga bani din investiții ar trebui să depindă „de efortul inteligent pe care investitorul este dispus și capabil să-l îndeplinească în sarcina sa” de analiză a securității. Când vine vorba de cumpărarea unui fond mutual, investitorii trebuie să-și facă temele. În unele privințe, acest lucru este mai ușor decât concentrarea asupra cumpărării de titluri individuale, dar adaugă câteva alte domenii importante cercetării înainte de cumpărare. În general, există multe motive pentru care investițiile în fonduri mutuale au sens și un pic de due diligence poate face diferența – și poate oferi o măsură de confort.