Mandat gol

Ce este un mandat gol?

Un mandat liber, cunoscut și sub numele de mandat garantat, este un instrument derivat care permite titularului să cumpere sau să vândă un titlu, cum ar fi o obligațiune sau o acțiune. Spre deosebire de un mandat normal, acesta nu este atașat unei obligațiuni nou emise sau unei acțiuni preferate. Warrants-urile sunt emise de instituții financiare și pot fi tranzacționate la bursele majore.

Chei de luat masa

• Un mandat liber, cunoscut și sub numele de mandat garantat, este un instrument derivat care permite titularului să cumpere sau să vândă un titlu, cum ar fi o obligațiune sau o acțiune.
• Mandatele neacordate sunt emise de părți private, nu de un schimb, și există un timp mult mai lung până la expirare.
• Spre deosebire de garanțiile normale care sunt emise cu o obligațiune însoțitoare, garanțiile goale pot fi susținute de o varietate de titluri subiacente, inclusiv acțiuni, ceea ce le face mult mai flexibile.

Cum funcționează mandatele goale

Companiile emit adesea obligațiuni și acțiuni preferențiale cu garanții atașate acestora pentru a crește cererea pentru o ofertă de capitaluri proprii sau datorii – și pentru a reduce costul capitalului. Mandatele sunt titluri care dau titularului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra un anumit număr de titluri subiacente – de obicei acțiunile comune ale emitentului – la un anumit preț de exercitare.

Un mandat de stil american permite titularului să exercite în orice moment înainte de expirarea mandatului, în timp ce titularul unui mandat de stil european poate exercita numai la data expirării.

Mandatele neacceptate nu sunt aceleași cu opțiunile de achiziție, deoarece sunt emise de persoane private, nu de un schimb și există un timp mult mai lung până la expirare. În timp ce opțiunile expiră de obicei în mai puțin de un an, mandatele expiră în general în unul sau doi ani. Și, deși este similar cu drepturile de cumpărare de acțiuni, drepturile de cumpărare de acțiuni durează doar câteva săptămâni.

Mandatele normale sunt emise cu o obligațiune însoțitoare (o obligațiune legată de un mandat), oferind investitorului care deține un mandat dreptul de a-l exercita și de a achiziționa acțiuni ale companiei care a emis obligațiunea subiacentă. Compania care scrie obligațiunea este de obicei aceeași companie care emite obligațiunea subiacentă.

Warrant-urile Naked, pe de altă parte, pot fi susținute de o varietate de titluri subiacente, inclusiv acțiuni, și sunt considerate mai flexibile. Uneori sunt denumiți warrant-uri „acoperite” deoarece, atunci când un emitent vinde un warrant unui investitor, acesta își acoperă (acoperă) expunerea prin cumpărarea activului subiacent pe piață.

Prețurile de exercițiu ale garanției sunt de obicei peste prețul pieței la momentul emiterii și se tranzacționează de obicei cu o primă față de prețul acțiunii.

Pro și dezavantaje ale mandatelor

Mandatele de acțiuni oferă investitorilor un efect de levier suplimentar, dar acest lucru îi face investiții riscante. Când prețul titlului de bază crește, creșterea procentuală a valorii mandatului este mai mare decât creșterea procentuală a valorii titlului de bază. Acest lucru este în regulă atunci când piața de valori este în creștere – atunci când sunt o investiție mai puțin riscantă decât opțiunile, deoarece acestea expiră mai mult.

În schimb, atunci când prețul acțiunilor scade sub prețul de grevă, acționarul își poate pierde o parte sau totalitatea banilor.