Gard viu natural
Ce este o gard viu natural?
O acoperire naturală este o strategie de management care încearcă să atenueze riscul prin investiții în active ale căror performanțe sunt inerent corelate negativ. De exemplu, o acoperire naturală împotriva deținerii de acțiuni financiare este deținerea de obligațiuni, deoarece modificările ratei dobânzii tind să le influențeze pe fiecare în mod opus,
O acoperire naturală poate fi implementată și atunci când instituțiile își exploatează procedurile normale de operare. De exemplu, dacă suportă cheltuieli în aceeași monedă în care sunt generate veniturile lor, își vor reduce, de fapt, expunerea la riscul cursului de schimb.
Chei de luat masa
- O acoperire naturală este o strategie care urmărește atenuarea riscului prin investiții în active a căror performanță este corelată negativ prin intermediul unui mecanism intrinsec sau natural.
- Garanțiile naturale pot apărea și în cadrul unei corporații, unde pierderile dintr-o parte a operațiunilor comerciale sunt compensate de altele și viceversa.
- Spre deosebire de alte metode convenționale de acoperire, o acoperire naturală nu necesită utilizarea unor produse financiare sofisticate, cum ar fi forward sau derivate.
Înțelegerea Gardurilor naturale
O acoperire naturală presupune utilizarea claselor de active, care au prezentat în mod istoric performanțe contrastante într-un climat economic dat, pentru a reduce riscul general al unui portofoliu sau al unei companii. Conceptul cheie este că prin alocarea resurselor la două clase de active diferite, riscul care provine dintr-un activ ar trebui compensat de rentabilitatea de la celălalt și invers.
În esență, fluxul de numerar de la unul ar trebui să anuleze fluxul de numerar de la celălalt, îndeplinind astfel conceptul de acoperire.
O companie cu vânzări semnificative într-o țară este expusă riscului valutar atunci când dorește să repatrieze acel venit. Aceștia pot reduce acest risc dacă pot muta operațiunile în locul în care pot suporta cheltuieli și în acea monedă străină, care s-ar califica drept acoperire naturală.
Un exemplu frecvent utilizat este cel al unui producător de petrol cu operațiuni de rafinare în SUA care este (cel puțin parțial) acoperit în mod natural împotriva costului țițeiului, care este exprimat în dolari SUA. În timp ce o companie își poate modifica comportamentul operațional pentru a profita de o acoperire naturală, aceste acoperiri sunt mai puțin flexibile decât acoperirile financiare.
consideratii speciale
Spre deosebire de alte metode convenționale de acoperire, o acoperire naturală nu necesită utilizarea unor produse financiare sofisticate, cum ar fi forward sau derivate. Acestea fiind spuse, companiile pot folosi în continuare instrumente financiare, cum ar fi contractele futures, pentru a-și completa acoperirile naturale.
De exemplu, o companie de mărfuri ar putea să-și mute cât mai multe operațiuni în țara în care intenționează să-și vândă produsul, care este o acoperire naturală împotriva riscului valutar, apoi să utilizeze contracte futures pentru a bloca prețul pentru a vinde (venituri) acel produs la o dată ulterioară.
Majoritatea gardurilor vii (naturale sau de altă natură) sunt imperfecte și, de obicei, nu elimină complet riscul, dar sunt încă desfășurate și sunt considerate a fi de succes dacă pot reduce o mare parte a riscului potențial.
Alte exemple de gard viu natural
Gardurile naturale apar, de asemenea, atunci când structura unei afaceri o protejează de mișcările cursului de schimb. De exemplu, atunci când furnizorii, producția și clienții operează cu toții în aceeași monedă, companiile mari pot căuta materii prime, componente și alte intrări de producție în țara consumatorului final. Compania poate apoi stabili costurile și prețurile în aceeași monedă.
Pentru administratorii de fonduri mutuale, obligațiunile de trezorerie și biletele de trezorerie pot fi o acoperire naturală împotriva mișcărilor prețului acțiunilor. Acest lucru se datorează faptului că obligațiunile tind să funcționeze bine atunci când acțiunile sunt slabe și invers.
Obligațiunile sunt considerate „ risc-off ” sau active de siguranță, în timp ce acțiunile sunt considerate active „risc-on” sau active agresive. Aceasta este o relație care a fost valabilă din punct de vedere istoric de cele mai multe ori, dar nu întotdeauna. În anii care au urmat crizei financiare din 2008, această corelație negativă între obligațiuni și acțiuni s-a decuplat pe măsură ce ambele s-au deplasat în tandem (de exemplu, piețe bull puternice ), astfel încât această acoperire naturală nu ar fi avut succes.
Tranzacționarea perechilor este un alt tip de acoperire naturală. Aceasta implică cumpărarea de poziții lungi și scurte în acțiuni foarte corelate, deoarece performanța unuia va compensa performanța celeilalte.