Plasă

Ce este compensarea?

Compensarea presupune compensarea valorii mai multor poziții sau plăți care urmează a fi schimbate între două sau mai multe părți. Poate fi utilizat pentru a determina careia parte i se datorează remunerația într-un acord multipartit. Compensarea este un concept general care are o serie de utilizări mai specifice, inclusiv pe piețele financiare.

Chei de luat masa

• Compensarea compensează valoarea mai multor poziții sau plăți care urmează a fi schimbate între două sau mai multe părți.
• Compensarea este utilizată în mai multe setări și instanțe – tranzacții cu valori mobiliare sau valutare, faliment și tranzacții între companii, printre altele.
• Compensarea poate implica mai mult de două părți, numită compensare multilaterală, și implică, în general, o centrală de schimb sau de compensare.

Cum funcționează plasarea

Compensarea este o metodă de reducere a riscurilor în contractele financiare prin combinarea sau agregarea mai multor obligații financiare pentru a ajunge la o valoare netă a obligației. Compensarea este utilizată pentru a reduce decontarea, creditul și alte riscuri financiare între două sau mai multe părți. 

Compensarea este adesea utilizată în tranzacționare, în cazul în care un investitor poate compensa o poziție într-un titlu sau valută cu o altă poziție, fie în același titlu, fie în altul. Scopul compensării este de a compensa pierderile într-o poziție cu câștigurile în alta. De exemplu, dacă unui investitor îi sunt scurte 40 de acțiuni ale unui titlu și 100 de acțiuni lungi ale aceluiași titlu, poziția este netă de 60 de acțiuni.

Compensarea este, de asemenea, utilizată atunci când o companie solicită falimentul, prin care părțile tind să neteze soldurile datorate reciproc. Aceasta se mai numește și o clauză de compensare sau lege de compensare. Cu alte cuvinte, o companie care face afaceri cu o companie care se află în incapacitate de plată poate compensa orice bani pe care îi datorează companiei care se află în incapacitate de plată cu banii care le sunt datorate. Restul reprezintă suma totală datorată de ei sau către ei, care poate fi utilizată în procedurile de faliment.

Companiile pot utiliza, de asemenea, compensarea pentru a simplifica facturile de la terți, reducând în cele din urmă mai multe facturi într-una singură. De exemplu, mai multe divizii dintr-o mare corporație de transport achiziționează consumabile de hârtie de la un singur furnizor, dar furnizorul de hârtie folosește și aceeași companie de transport pentru a-și livra produsele către alții. Prin compensarea sumelor datorate fiecărei părți pe cealaltă, se poate crea o singură factură pentru compania care are factura restantă. Această tehnică poate fi utilizată și la transferul de fonduri între filiale.

---

Compensarea economisește mult timp eliminând necesitatea procesării mai multor tranzacții, reducând numărul de tranzacții la unul.

Tipuri de plasă

Iată primele patru moduri în care este utilizată rețeaua:

Rețea de închidere

Net-ul de compensare are loc după neplată, care este atunci când o parte nu reușește să plătească principalul și dobânzile. Tranzacțiile între cele două părți sunt compensate pentru a ajunge la o singură sumă pentru ca o parte să o plătească pe cealaltă. În compensarea de închidere, contractele existente sunt reziliate și o valoare terminală agregată este calculată și plătită ca o sumă forfetară.

Compensare de decontare

De asemenea, cunoscut sub numele de compensare de plată, compensarea de decontare agregează suma datorată între părți și compensează fluxurile de numerar într-o singură plată. Cu alte cuvinte, doar diferența netă din sumele totale este livrată sau schimbată de către parte cu obligația netă datorată. De obicei, un acord de compensare a plăților trebuie să fie în vigoare înainte de data decontării. În caz contrar, fiecare dintre plățile individuale ar fi datorată și de la toate părțile implicate.

Compensare prin Novation

Rețeaua de novare anulează swap-urile compensatorii și le înlocuiește cu noi obligații. Cu alte cuvinte, dacă două companii au obligații reciproce la aceeași dată valorică (sau dată de decontare), se calculează suma netă. Cu toate acestea, în loc să trimită pur și simplu diferența netă părții datorate, compensarea prin novare anulează contractele și înregistrează unul nou pentru suma netă sau totală. Noul contract agregat în cadrul compensării de novare îl diferențiază în mod clar de compensarea de plată, care nu rezerva un contract nou; în schimb, se schimbă suma netă agregată.

Compensare multilaterală

Compensarea multilaterală este compensarea care implică mai mult de două părți. În acest caz, se folosește adesea un centru de compensare sau un centru central. Compensarea multilaterală poate avea loc și în cadrul unei companii cu filiale multiple. Dacă subsumatorii își datorează plăți reciproce pentru diferite sume, fiecare își poate trimite plățile către o entitate corporativă centrală sau un centru de compensare. Biroul principal ar realiza facturile și diferitele valute de la filiale și va efectua plata netă către părțile care sunt datorate. Compensarea multilaterală implică punerea în comun a fondurilor de la două sau mai multe părți, astfel încât să se poată realiza un proces de facturare și plată mai simplificat.

Avantajele compensării

Compensarea economisește companiilor o mulțime de timp și costuri, eliminând necesitatea procesării unui număr mare de tranzacții pe lună și reducând tranzacțiile necesare la o singură plată. Pentru băncile care fac transferuri transfrontaliere, limitează numărul tranzacțiilor valutare pe măsură ce numărul fluxurilor scade.

Cu compensarea în valută, companiile sau băncile pot consolida numărul de valute și tranzacții de schimb valutar în tranzacții mai mari, obținând avantajele îmbunătățirii prețurilor. Atunci când companiile au perioade de timp mai organizate și predictibilitate în decontări, își pot prognoza mai precis fluxurile de numerar.

Exemplu de plasă

Compensarea este foarte frecventă pe piețele swap. De exemplu, să presupunem că două părți încheie un acord de swap pentru o anumită garanție prin care ambele își datorează bani unul altuia. La sfârșitul perioadei de swap, urmează următoarele:

• Investitorul A urmează să primească 100.000 de dolari de la investitorul B
• Investitorul B urmează să primească 25.000 de dolari de la investitorul A.
• În loc ca investitorul B să plătească investitorului A 100.000 USD și investitorul A să acorde investitorului B 25.000 USD, plățile ar fi compensate
• Investitorul A ar acorda investitorului B 0 USD, în timp ce investitorul B ar acorda investitorului 75.000 USD

Acest proces de compensare are loc pe o mare varietate de swap-uri, dar există un tip de swap în care nu are loc compensarea. În cazul swap-urilor valutare, deoarece sumele noționale sunt în valute diferite, sumele noționale sunt schimbate în monedele respective și toate plățile datorate sunt schimbate integral între două părți; nu apare nicio plasă.