Curba randamentului trezoreriei în cursă
Ce este curba randamentului trezoreriei în cursă?
Curba randamentului Trezoreriei curente arată grafic randamentele curente față de scadențele celor mai recent vândute titluri de stat ale Trezoreriei SUA și este principalul punct de referință utilizat în stabilirea prețurilor titlurilor cu venit fix.
Chei de luat masa
- Curba randamentului Trezoreriei curente arată grafic randamentele curente față de scadențele celor mai recent vândute titluri de stat ale Trezoreriei SUA și este principalul punct de referință utilizat în stabilirea prețurilor titlurilor cu venit fix.
- Curba randamentului trezoreriei este opus curbei randamentului trezoreriei, care se referă la trezoreriile SUA, cu o scadență dată, care nu fac parte din cea mai recentă emisiune.
- Curba randamentului trezoreriei curente este mai puțin precisă decât curba randamentului trezoreriei curente, deoarece volatilitatea cererii actuale pentru oferta recentă tinde să conducă la denaturări ale prețurilor.
Înțelegerea curbei randamentului trezoreriei în cursă
Pur și simplu, curba randamentului trezoreriei curbe este curba randamentului trezoreriei SUA care este derivată folosind trezoreriile curente și prezintă randamentele acestor instrumente, de o calitate similară, în raport cu scadențele lor. Curba randamentului Trezoreriei în curs este opus curbei randamentului Trezoreriei, care se referă la Trezoreria SUA, cu o scadență dată, care nu fac parte din cea mai recentă emisiune. Curba randamentului trezoreriei în curs este mai puțin precisă decât curba randamentului trezoreriei, deoarece volatilitatea cererii actuale pentru oferta recentă tinde să conducă la denaturări ale prețurilor.
Relevanța curbei randamentului Trezoreriei în curs se află în faptul că este utilizată în mod obișnuit la prețul titlurilor cu venit fix. Cu toate acestea, forma sa este uneori distorsionată de până la mai multe licitat temporar. Această creștere a prețului este de obicei rezultatul creșterii cererii din partea dealerilor de valori mobiliare care doresc să utilizeze garanția ca vehicul de acoperire. Această acoperire poate face ca curbele de randament ale trezoreriei să fie oarecum mai puțin precise decât curbele de randament ale trezoreriei.
Curba randamentului Trezoreriei indică faptul că există doi factori importanți care complică relația dintre scadență și randament.
- Primul este că randamentul pentru emisiile pe termen scurt este distorsionat, deoarece aceste valori mobiliare pot fi finanțate la rate mai mici și, prin urmare, oferă un randament mai mic decât ar avea fără acest avantaj de finanțare.
- Al doilea este că emisiile de trezorerie în curs și emisiile în afara termenului prezintă riscuri diferite de reinvestire a ratei dobânzii.
Formele curbei de randament
Forma tipică pentru curba randamentului Trezoreriei în curs este înclinată ascendent pe măsură ce randamentul crește odată cu scadența, care este denumită o curbă normală a randamentului. Forma curbei randamentului este rezultatul cererii și ofertei pentru investiții în anumite segmente ale curbei.
De exemplu, dacă un fond de investiții alege să investească numai în titluri cu scadențe de la 5 la 10 ani, acest lucru ar crește prețurile și va reduce randamentele în segmentul corespunzător. Dacă cererea investitorilor pe termen scurt este extrem de ridicată, curba randamentului va deveni mai abruptă.
O curbă a randamentului inversat reflectă rate ale dobânzii mai mari pentru scadențele pe termen mai scurt decât pentru scadențele pe termen mai lung. O inversare a curbei randamentului poate fi uneori rezultatul unor politici agresive ale băncii centrale. Aceste politici cresc temporar ratele dobânzii pe termen scurt pentru a încetini economia. Cu toate acestea, aceasta este considerată o anomalie pe termen scurt și există o așteptare ca curba să revină la o structură plană sau pozitivă pe termen scurt.
O curbă a randamentului plat, unde ratele pe termen scurt și lung, care sunt aproximativ egale, este în mod normal asociată cu o perioadă de tranziție. Această perioadă este când ratele dobânzii se deplasează de la o curbă de randament pozitivă la o curbă de randament inversată sau invers.