Document de divulgare a opțiunilor (ODD)

Ce este un document de divulgare a opțiunilor (ODD)?

Documentul de divulgare a opțiunilor (ODD) este o publicație emisă de Options Clearing Corporation (OCC) care servește ca un ghid important pentru comercianții de opțiuni. Documentul cuprinzător – intitulat în mod formalCaracteristici și riscuri ale opțiunilorstandardizate – este deosebit de esențial pentru comercianții de opțiuni începători.

Opțiunile sunt instrumente financiare derivate bazate pe valoarea titlurilor subiacente, cum ar fi acțiunile. Opțiunile oferă investitorilor dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un activ subiacent la un preț convenit într-un anumit interval de timp.

Broșura ODD include definiții pentru cei mai comuni termeni de tranzacționare a opțiunilor și exemple utile care ilustrează diverse scenarii de tranzacționare. Oferă informații generale despre riscurile opțiunilor de tranzacționare. Atât Legea privind bursa de valori mobiliare, câtși Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA) solicită brokerilor și firmelor de brokeraj să furnizeze clienților documentul de divulgare a opțiunilor și suplimentele sale.

Chei de luat masa

• Options Clearing Corporation este responsabilă pentru emiterea documentului de divulgare a opțiunilor și a suplimentelor sale.
• În 1994, OCC a distribuit primul document de divulgare a opțiunilor, care oferă investitorilor informații educaționale importante cu privire la tranzacționarea opțiunilor.
• Broșura de 183 de pagini acoperă subiecte importante pentru investitorii de opțiuni, cum ar fi definițiile opțiunilor, opțiunile de indice, opțiunile datoriei, opțiunile în valută și riscurile de tranzacționare a opțiunilor.
• Investitorii pot obține copii ale broșurii și suplimentelor prin brokerul lor sau online de pe site-ul web al OCC.

Înțelegerea unui document de divulgare a opțiunilor (ODD)

Fondată în 1973, OCC șterge tranzacțiile pentru opțiunile cotate la bursă, contractele futures de securitate șiopțiunile fără rețetă. Fiind cel mai mare centru de compensare a instrumentelor financiare derivate pe acțiuni din lume, OCC funcționează sub jurisdicția Comisiei de tranzacționare pe viitor a mărfurilor și a Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC).

În februarie 1994, OCC a distribuit prima ediție a documentului de divulgare a opțiunilor (ODD), care a preluat o serie de suplimente în deceniile următoare. Aceste suplimente clarifică conceptele anterioare și acomodează complexitatea crescândă aproduselor de opțiuni pe parcursul dezvoltării piața instrumentelor derivate.

Versiunea actuală a documentului rulează 183 de pagini. Titlurile capitolului principal includ:

• Opțiuni Nomenclatură
• Opțiuni pentru titluri de capital
• Opțiuni index
• Opțiuni datorii
• Opțiuni valutare
• Opțiuni structurate flexibil
• Exercițiu și decontare
• Considerații fiscale, costuri de tranzacție și cerințe de marjă
• Principaleleriscuri ale pozițiilor deopțiuni

Începând din decembrie 1997, Options Clearing Corporation a început să adauge suplimente la sfârșitul broșurii ODD. Aceste suplimente servesc la adăugarea de informații noi, modificarea informațiilor publicate anterior sau înlocuirea secțiunilor din broșură. Suplimentele din 1997 până în 2012 sunt incluse în broșura ODD.

Cel mai recent supliment ODD este datat din octombrie 2018 și este un document separat de 16 pagini. Printre modificările incluse în această actualizare, care a modificat suplimentul din aprilie 2015, au fost secțiunile modificate care se referă la opțiunile implicite ale indicelui de volatilitate și opțiunile cu indicele extern.

4.976.978.704

Numărul total de contracte aprobate de OCC în 2019. Aceasta include acțiuni, indici, contracte futures pe acțiuni unice și contracte futures pe indice / alte contracte.

Cerințe pentru documentul de divulgare a opțiunilor (ODD)

Deoarece ODD este considerată o publicație cheie în sprijinirea investitorilor să înțeleagă complexitatea tranzacționării opțiunilor, există reguli care să asigure că fiecare investitor are acces facil la document.

SEC este responsabilă pentru aprobarea suplimentelor la documentul de divulgare a opțiunilor. Brokerii sunt obligați să livreze ODD și suplimente clienților lor, în conformitate cu regula 9b-1 din Legea privind schimbul de valori mobiliare. FINRA are, de asemenea, propria regulă prin care brokerii trebuie să furnizeze clienților lor cel mai recent ODD. Acest lucru trebuie să aibă loc la sau înainte de momentul în care brokerul aprobă clientul să tranzacționeze opțiuni.

În plus, FINRA solicită brokerilor să distribuie fiecare supliment suplimentar ODD clienților care au primit deja ODD. Firmele pot transmite ODD și suplimente clienților lor printr-o corespondență în masă sau electronic către acei clienți care au consimțit la livrarea electronică.

---

Puteți găsi atât suplimentul din octombrie 2018, cât și broșura principală ODD sub formă de descărcări PDF pe site-ul web al companiei Options Clearing Corporation.

consideratii speciale

În afară de descrierea de bază a diferitelor tipuri de opțiuni, poate cea mai importantă secțiune a ODD este „Riscurile principale ale pozițiilor de opțiuni”. Cineva nou pe piețele de opțiuni ar fi înțelept să citească cu atenție această secțiune, care trece peste principalele riscuri ale fiecăruia dintre tipurile de opțiuni explicate în document și oferă câteva exemple despre modul în care un comerciant poate pierde bani. Chiar și un comerciant experimentat ar găsi documentul util pentru memento-uri. Segmentul de dezvăluire a riscului începe direct: „Un deținător de opțiuni riscă să piardă întreaga sumă plătită pentru opțiune într-o perioadă de timp relativ scurtă.”

ODD explică în continuare alte riscuri de tranzacționare a opțiunilor, cum ar fi diverse riscuri pentru opționarii, riscurile tranzacțiilor combinate (cum ar fi spread-urile de opțiuni ), riscurile care apar din perturbarea activelor subiacente pe piață și riscurile speciale ale opțiunilor pe indici.