Supra-acoperire
Ce este supra-acoperirea?
Supra-acoperirea este o strategie de gestionare a riscurilor în care este inițiată o poziție de compensare care depășește poziția inițială. Uneori, o firmă poate stabili o poziție de compensare care depășește expunerea sau riscul real al firmei.
Chei de luat masa
- Supra-acoperirea este o strategie de gestionare a riscurilor în care este inițiată o poziție de compensare care depășește poziția inițială.
- Atunci când o firmă este supra-acoperită, aceasta afectează capacitatea de a profita de poziția inițială.
- Supra-acoperirea este în esență același lucru cu sub-acoperirea, în sensul că ambele sunt utilizări necorespunzătoare ale strategiei de acoperire.
Înțelegerea supra-acoperirii
În esență, acoperirea este pentru o sumă mai mare decât poziția subiacentă deținută de firma care intră în acoperire. Poziția supra-acoperită blochează în esență un preț pentru mai multe bunuri, mărfuri sau valori mobiliare decât este necesar pentru a proteja poziția deținută de firmă. Atunci când o firmă este supra-acoperită, aceasta afectează capacitatea de a profita de poziția inițială.
Supra-acoperirea pe piața futures poate fi o chestiune de potrivire necorespunzătoare a dimensiunii contractului la nevoie. De exemplu, să presupunem că o firmă de gaze naturale a încheiat un contract futures din ianuarie pentru a vinde unități termice britanice de 25.000 mm (mmbtu) la 3,50 dolari / mmbtu. Cu toate acestea, firma are doar un inventar de 15.000 mmbtu pe care încearcă să îl acopere. Datorită dimensiunii contractului futures, firma are acum contracte futures în exces, care se ridică la 10.000 mmbtu. Respectivul 10.000 mmbtu de acoperire excesivă deschide de fapt firma la risc, deoarece devine o investiție speculativă, deoarece nu au livrabilul subiacent în mână la data scadenței contractului; ar trebui să iasă și să-l obțină pe piața liberă pentru un profit sau o pierdere, în funcție de ceea ce face prețul gazului natural în perioada respectivă.
Orice scădere a prețului gazului natural ar fi acoperită de acoperire, protejând prețul de inventar al companiei, iar compania ar obține un profit suplimentar prin livrarea excedentului la un preț contractual mai mare decât ceea ce poate achiziționa pe piață. Cu toate acestea, o creștere a prețului gazului natural ar face ca compania să realizeze mai puțin decât valoarea de piață din inventarul său și apoi să cheltuiască și mai mult pentru a îndeplini excesul cumpărându-l la prețul mai ridicat.
Supra-acoperire versus Fără acoperire
După cum se arată mai sus, supra-acoperirea poate crea de fapt un risc suplimentar, mai degrabă decât eliminarea acestuia. Supra-acoperirea este în esență același lucru cu sub-acoperirea prin faptul că ambele sunt utilizări necorespunzătoare ale strategiei de acoperire. Există, bineînțeles, situații în care o acoperire prost instalată este mai bună decât deloc o acoperire. În scenariul de gaze naturale de mai sus, compania își blochează prețul pentru întregul său inventar și apoi speculează din greșeală prețurile pieței. Pe o piață descendentă, supra-acoperirea ajută compania, dar punctul important este că lipsa unei acoperiri ar însemna o pierdere profundă a întregului inventar al firmei. Pur și simplu, supra-acoperirea este o greșeală, dar pentru multe companii lipsa oricărei acoperiri este un risc mult mai mare.