Acțiuni împerecheate

Ce sunt acțiunile asociate?

Acțiunile împerecheate sunt stocul a două companii separate care operează sub conducerea sau supravegherea unei singure corporații. Acțiunile împerecheate sunt tranzacționate public ca și cum ar fi un singur stoc și se vând ca o singură unitate. Ele sunt, de asemenea, numite „acțiuni siameze” și „acțiuni capsate”.

Cum funcționează acțiunile asociate

Cumpărarea acțiunilor împerecheate înseamnă a investi în acțiunile comune a două corporații conduse de aceeași echipă. Companiile sunt unite la nivelul întregului șold și nu pot fi separate unul de altul, astfel încât să investească într – una înseamnă a investi în celălalt precum și -au comerțului împreună ca o garanție pe stoc bursa.

Certificatele de acțiuni separate nu sunt de obicei emise pentru a reflecta participația la două companii separate care oferă acțiuni împerecheate. Stocul ambelor companii apare de obicei pe un certificat de stoc, cu fiecare stoc tipărit pe o parte a documentului.

În general, un stoc se concentrează pe venit, obținând un dividend mai mare, în timp ce celălalt vizează aprecierea capitalului și are un potențial mai mare de creștere.

Chei de luat masa

• Acțiunile împerecheate sunt stocul a două companii separate care operează sub conducerea sau supravegherea unei singure corporații.
• Acțiunile împerecheate sunt tranzacționate public ca și cum ar fi un singur stoc și se vând ca o singură unitate. 
• Stocul ambelor companii apare de obicei pe un certificat de stoc, cu fiecare stoc tipărit pe o parte a documentului.
• De obicei, un stoc produce un dividend mai mare, în timp ce celălalt are un potențial mai mare de creștere.

Exemple de acțiuni împerecheate

În prezent, acțiunile asociate sunt destul de neobișnuite în SUA. Cu toate acestea, există unul sau două exemple. Carnival Corp. ( plc, operatorul de croazieră britanico-american cunoscut anterior sub numele de P&O Princess Cruises plc, au finalizat o tranzacție de companie cu listă dublă în aprilie 2003.

Acțiunile din acțiunile comune Carnival Corp. au fost asociate cu acțiuni fiduciare de interes benefic în Trustul de vot special P&O Princess. Ca parte a acestui proces, fiecărui deținător de acțiuni Carnival Corp i s-a dat un număr echivalent din aceste noi acțiuni, denumite „acțiuni fiduciare” sau „acțiuni împerecheate”.

Un alt exemplu este Extended Stay America Inc. (STAY). Lanțul hotelier bugetar, cu ședere prelungită, este tranzacționat public ca o acțiune asociată cu proprietarul hotelurilor sale, fond de investiții imobiliare  (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) – după cum puteți vedea, ambele companii împărtășesc același ticker.

O acțiune a acțiunilor comune Extended Stay America Inc., cu o  valoare nominală  de 0,01 USD, împreună cu o acțiune a acțiunilor comune ESH Hospitality Inc. Clasa B, valoarea nominală de 0,01 USD, sunt atașate și se tranzacționează ca o singură unitate.

Istoria acțiunilor împerecheate

Structura acțiunilor împerecheate a fost populară în industria REIT până când  Actul de restructurare și reformă al din 1998, adoptat de Administrația Clinton, a pus capăt controverselor avantaje fiscale pe care le-a facilitat.

În anii 1980, REIT-urile cu acțiuni pereche își puteau deține proprietățile în timp ce o corporație tradițională atașată le opera, cele două companii tranzacționând ca o singură entitate. Prin această structură, REIT a evitat impozitele, deoarece compania operativă ar putea transfera majoritatea veniturilor sale către REIT prin chirii.

Până în 1984, Congresul a interzis formarea de noi REIT-uri cu acțiuni împerecheate, dar a permis ca câteva REIT-uri cu acțiuni pereche existente să fie bunicate, inclusiv Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust și First Union Real Estate.

Cu toate acestea, când Starwood a cumpărat ITT Corp. pentru 14,6 miliarde de dolari în 1998, Departamentul Trezoreriei și Congresul au început să ratifice legislația care pune capăt complet acestei lacune. În urma adoptării legii IRS în iulie 1998, Starwood s-a schimbat dintr-un REIT într-o corporație tradițională, punând efectiv capăt structurii de acțiuni pereche.