ETF pasiv
Ce este un ETF pasiv?
Un fond tranzacționat la bursă pasiv (ETF) este un instrument financiar care urmărește să reproducă performanța pieței de capital mai largi sau a unui sector sau tendință specifică. ETF-urile pasive reflectă deținerile unui indice desemnat – o colecție de active tranzacționabile considerate reprezentative pentru o anumită piață sau segment. Investitorii pot cumpăra și vinde ETF-uri pasive pe tot parcursul zilei de tranzacționare, la fel ca acțiunile la o bursă majoră.
Chei de luat masa
- Un ETF pasiv este un vehicul care încearcă să reproducă performanța pieței de capital largi sau a unui segment al acesteia prin oglindirea deținerilor unui indice desemnat.
- Acestea oferă rate de cheltuieli mai mici, transparență sporită și o eficiență fiscală mai mare decât fondurile gestionate activ.
- Cu toate acestea, ETF-urile pasive sunt supuse riscului total de piață, nu au flexibilitate și sunt puternic ponderate la stocurile cu cea mai mare valoare în ceea ce privește capitalizarea pieței.
Cum funcționează un ETF pasiv
Componentele unui ETF pasiv urmează indicele sau sectorul de bază și nu sunt la discreția unui administrator de fond. Aceasta îl face opusul managementului activ – o strategie prin care o persoană sau o echipă ia decizii cu privire la alocarea subiacentă a portofoliului, în încercarea de a bate piața.
ETF-urile pasive oferă investitorilor o flexibilitate mai mare pentru a executa o strategie de cumpărare și deținere în comparație cu fondurile active. Susținătorii investițiilor pasive consideră că este dificil să depășească performanța pieței, așa că își propun să corespundă întregii sale performanțe, mai degrabă decât să o depășească.
Abordarea practică înseamnă că furnizorul poate percepe mai puțini investitori fără a fi nevoie să vă faceți griji cu privire la costul salariilor angajaților, taxelor de brokeraj și cercetării. Strategia susține, de asemenea, avantajul unei cifre de afaceri mai mici . Atunci când activele intră și ies din fond într-un ritm mai lent, aceasta duce la mai puține costuri de tranzacție și câștiguri de capital realizate. Prin urmare, investitorii pot economisi când este timpul să depună impozite.
ETF-urile pasive maximizează randamentele minimizând cumpărarea și vânzarea.
ETF-urile pasive sunt, de asemenea, mai transparente decât omologii lor gestionați activ. Furnizorii pasivi de ETF publică ponderile fondurilor în fiecare zi, permițând investitorilor să limiteze deriva strategiei și să identifice orice investiții duplicate.
consideratii speciale
ETF-urile pasive au crescut în popularitate de când au fost introduse pentru prima dată în lume cu aproximativ un sfert de secol în urmă. Scăzute ale revine postate de fonduri administrate în mod activ și aprobarea vehiculelor de investiții pasive de personalități influente, cum ar fi Warren Buffett au condus în numerar investitorilor de a inundațiilor în gestionarea pasivă, în special în ultimii ani.
SPDR S&P 500 (SPY), care a fost lansat în ianuarie 1993 pentru a urmări indicele S&P 500, este cel mai vechi ETF supraviețuitor și cel mai cunoscut.
În septembrie 2019, ETF-urile pasive și fondurile mutuale și- au depășit în cele din urmă omologii activi în active sub administrare (AUM), potrivit Morningstar.
ETF pasiv vs ETF activ
Majoritatea investitorilor nu se mulțumesc să parieze pe fiecare ETF. Ei doresc în mod specific să aleagă câștigătorii și să evite întârzierile. Aspirațiile de a învinge piața sunt frecvente, chiar dacă dovezile indică faptul că majoritatea managerilor activi de fonduri nu reușesc în mod regulat să atingă acest obiectiv.
ETF-urile active caută să satisfacă aceste nevoi. Aceste vehicule au multe dintre aceleași avantaje ale ETF-urilor tradiționale, cum ar fi transparența prețurilor, lichiditatea și eficiența fiscală. În cazul în care diferă este că au instalat un manager care poate adapta fondul la condițiile de piață în schimbare.
1:51
Deși ETF-urile active tranzacționează un indice precum colegii lor pasivi, managerii activi au o marjă de manevră pentru a face modificări și a se abate de la punctul de referință atunci când consideră că este potrivit. Opțiunile disponibile pentru acestea includ schimbarea rotației sectorului, tranzacțiile de sincronizare a pieței, vânzarea în lipsă și cumpărarea în marjă.
Investitorii nu ar trebui să presupună automat că această flexibilitate garantează ETF-uri active pentru a învinge piața și colegii lor pasivi. Nu fiecare apel efectuat va fi cel potrivit, plus instrumentele și angajații pe care îi angajează suportă costuri suplimentare, rezultând rate mai mari ale cheltuielilor care reduc activele fondului și rentabilitatea investitorilor.
Critica la adresa ETF-urilor pasive
ETF-urile pasive sunt supuse riscului total de piață, deoarece atunci când prețurile totale ale pieței de valori sau ale obligațiunilor scad, la fel și fondurile care urmăresc indicele. Un alt dezavantaj este lipsa de flexibilitate. Furnizorii acestor vehicule nu pot face modificări la portofolii și nici nu pot adopta măsuri de apărare, cum ar fi reducerea pozițiilor deținute atunci când o vânzare pare inevitabilă.
Criticii susțin că o abordare practică poate fi dăunătoare, în special în timpul unei piețe urs. Un manager activ se poate roti între sectoare pentru a proteja investitorii de perioadele de volatilitate. Pe de altă parte, un fond pasiv care se adaptează rareori la condițiile pieței este obligat să facă față unei reduceri.
În cele din urmă, o altă problemă notabilă a ETF-urilor pasive este aceea că mulți dintre indicii pe care îi urmăresc sunt ponderate cu capitalizarea. Adică, cu cât este mai mare capitalizarea bursieră, cu atât este mai mare ponderea sa într-un portofoliu de investiții. Un dezavantaj al acestei abordări este că reduce diversificarea și lasă ETF-urile pasive ponderate către acțiuni mari de pe piață.