Platykurtic

Ce înseamnă Platykurtic?

Termenul „platykurtic” se referă la o distribuție statistică în care valoarea excesivă a kurtozei este negativă. Din acest motiv, o distribuție platykurtică va avea cozi mai subțiri decât o distribuție normală, rezultând mai puține evenimente extreme pozitive sau negative. Opusul unei distribuții platykurtice este o distribuție leptokurtică, în care excesul de kurtoză este pozitiv.

Investitorii vor lua în considerare distribuțiile statistice asociate cu diferite tipuri de investiții atunci când decid unde să investească. Mai multe oponente riscului investitorilor ar putea prefera activele și piețele cu distribuții platykurtic, deoarece aceste active sunt mai puțin susceptibile de a produce rezultate extreme.

Chei de luat masa

• Distribuțiile platykurtice sunt cele cu exces de curtoză negativă.
• Au o probabilitate mai mică de evenimente extreme comparativ cu o distribuție normală.
• Investitorii averse de risc se pot concentra pe investiții ale căror randamente urmează o distribuție platyurtică, pentru a minimiza riscul unor evenimente negative mari.

Înțelegerea distribuțiilor Platykurtic

Există trei tipuri de bază de distribuții statistice: leptokurtic, mezokurtic și platykurtic. Aceste distribuții diferă în funcție de cantitatea lor de exces de kurtoză, care se referă la probabilitatea unor evenimente extreme pozitive sau negative. Distribuția normală, care este un tip de distribuție mezokurtică, are o kurtoză de trei. Prin urmare, se spune că distribuțiile cu kurtoză mai mare de trei au „exces de kurtoză pozitivă”, în timp ce cei cu kurtoză mai mică de trei se spune că au „exces de kurtoză negativă”.

În timp ce distribuțiile mezokurtice au kurtoză de trei, distribuțiile leptokurtice și platykurtice au kurtoză în exces pozitivă și respectiv negativă. Prin urmare, distribuțiile leptokurtice au o probabilitate relativ mare de evenimente extreme, în timp ce opusul este adevărat pentru distribuțiile platykurtice.

Următoarele figuri prezintă diagrame ale acestor trei tipuri de distribuții, toate cu aceeași abatere standard. Deși figura din stânga nu dezvăluie prea multe dintre diferențele dintre cozile acestor distribuții, figura din dreapta oferă o viziune mai clară, trasând cuantilele distribuțiilor între ele. Această tehnică este cunoscută sub denumirea de diagramă cuantil-cuantilă, sau „QQ” pe scurt.

consideratii speciale

Majoritatea investitorilor consideră că rentabilitatea pieței de acțiuni seamănă mai mult cu o distribuție leptokurtică decât cu o distribuție platykurtică. Adică, deși este posibil ca majoritatea randamentelor să fie similare cu randamentul mediu pentru piață în ansamblu, randamentele se vor abate ocazional mult de la medie. Aceste evenimente dramatice și imprevizibile, uneori denumite „ lebede negre ”, sunt mai puțin probabil să apară pe piețele care sunt platykurtice.

Din acest motiv, investitorii mai precauți ar putea evita investițiile pe piețele leptokurtice și să se concentreze asupra investițiilor care oferă randamente platykurtice. Pe de altă parte, unii investitori urmăresc în mod deliberat investiții cu randamente leptokurtice, considerând că randamentele lor extreme pozitive vor compensa mai mult decât randamentele lor negative extreme.

Exemplu real din lume de distribuție platyurtică

În 2011, Morningstar a publicat o lucrare de cercetare care conținea informații cu privire la nivelurile excesive de kurtoză ale diferitelor tipuri de active, așa cum s-a observat între februarie 1994 și iunie 2011. Lista include o gamă largă de investiții, de la acțiuni din SUA și internaționale până la imobiliare, mărfuri, numerar și obligațiuni.

Nivelurile de exces de kurtoză au fost la fel de variate. La nivelul inferior al spectrului se aflau numerar și obligațiuni internaționale, care au avut o exces de kurtoză de -1,43 și, respectiv, 0,58. La celălalt capăt al spectrului se aflau obligațiunile cu randament ridicat din SUA și strategiile de arbitraj cu fonduri speculative, oferind o exces de curtoză de 9,33 și 22,59.

Clasele de active cu niveluri intermediare de exces de kurtoză au inclus imobiliare internaționale (2,61), acțiuni din economiile emergente internaționale (1,98) și mărfuri (2,29).

Un investitor care se uită la aceste date ar putea discerne rapid în ce tipuri de active doresc să investească, având în vedere toleranța lor față de potențialele evenimente ale lebedei negre. Investitorii cu aversiune la risc, care doresc să reducă la minimum probabilitatea evenimentelor extreme, s-ar putea concentra pe investițiile cu kurtoză scăzută, în timp ce investitorii mai confortabili cu evenimentele extreme s-ar putea concentra pe cele cu kurtoză ridicată.