Factor Pool

Care este factorul Pool?

Factorul pool este o măsură a cât de mult din principalul creditului inițial rămâne într-un titlu garantat cu active (ABS). Factorul pool este cel mai puternic asociat cu titlurile garantate cu ipotecă (MBS), care adună ipotecile într-un pool pentru vânzare către investitori. Plățile ipotecare sunt transmise investitorului până la achitarea împrumutului.

Factorul pool este exprimat ca un factor numeric între zero și unu și toate valorile mobiliare garantate ipotecar încep viața cu un factor pool de unul. Apoi, se deplasează spre zero (plată totală) în timp, pe măsură ce plățile se fac pe ipotecile subiacente. Dacă se achită 50% din valoarea totală inițială a unui MBS, factorul pool va fi de 0,500. Factorul pool este calculat prin împărțirea soldului principal restant ( fața curentă ) la soldul principal inițial ( fața originală ).

Chei de luat masa

• Factorul pool măsoară cât de mult rămâne restant din principalul împrumutului inițial.
• Factorii pool sunt calculați cel mai frecvent pe un MBS.
• Factorii pool variază de la zero la unu, începând de la unu când începe împrumutul și se termină la zero atunci când este achitat integral.
• Factorul pool contribuie la determinarea valorii unui ABS.

Înțelegerea factorului Pool

Factorul pool pentru titlurile garantate cu ipotecă este emis lunar de Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) și Ginnie Mae (GNMA). Este în esență o măsură a valorii rămase într-un MBS. Când se creează un MBS, există un program planificat de plăți care se aliniază cu un factor de pool previzionat în diferite faze ale vieții MBS. Acest lucru ajută un investitor să determine valoarea MBS înainte de a decide să investească în acesta, precum și să determine riscul MBS.

De exemplu, dacă factorul pool scade mai repede decât se aștepta, ar indica rambursarea anticipată a creditelor ipotecare. Acesta poate fi un semn roșu pentru investitori, deoarece de obicei înseamnă că există mai puține proprietăți imobiliare care servesc drept garanție pentru acel MBS special, deoarece unele ipoteci au fost achitate integral. Mai puține proprietăți ar însemna o creștere a riscului relativ dacă o ipotecă este implicită.

Calculul factorului pool

Formula este reprezentată după cum urmează:

• Factor de fond = sold principal restant / sold original principal

Dacă valoarea nominală inițială a unui MBS cumulat este de 100.000 USD și factorul de pool eliberat în luna respectivă este 0.6325, atunci soldul rămas din garanție este de 63.250 USD. Acel 63 250 $ este chipul actual al MBS. Puteți ajunge la fața inițială (100.000 USD) împărțind fața actuală la factorul pool.

Avantajele factorului Pool

Deși este un calcul simplu, factorul pool nu este deosebit de util fără context. Investitorii urmăresc modificările factorului pool pentru orice semne de probleme în modelul pe care este construit MBS.

Ca și în cazul oricărei garanții structurate, ipotezele inițiale se pot schimba, rezultând un dezechilibru în compromisul risc-rentabilitate care a fost inițial conceput. Această schimbare, la rândul său, poate duce la o valoare mai mare sau mai mică a valorii mobiliare decât a plătit inițial investitorul pentru aceasta. Factorul pool este unul dintre punctele cheie de date pe care un investitor le va urmări atunci când încearcă să evalueze prețul echitabil de piață al unei garanții ipotecare.