Fața curentă
Ce înseamnă fața actuală?
Fața actuală se referă la valoarea nominală curentă a unui titlu garantat cu ipotecă (MBS). Acesta dezvăluie principalul lunar rămas pe un grup de credite ipotecare la domiciliu, oferind investitorilor o imagine a modului în care merge un MBS, vehiculul care colectează aceste împrumuturi, comparativ cu momentul în care a început.
Fața curentă este denumită și valoarea nominală curentă.
Chei de luat masa
- Fața actuală este soldul total restant al unui titlu garantat cu ipotecă (MBS).
- Pe măsură ce plățile intră și principalul ipotecilor subiacente din fond este plătit, fața actuală scade în comparație cu fața inițială.
- MBS-urile cu aceeași dată de emisie, cupon și valoare nominală originală pot avea fețe curente foarte diferite, deoarece se plătesc la tarife diferite.
Înțelegerea feței actuale
Valorile mobiliare garantate ipotecar (MBS) sunt împrumuturi la domiciliu care sunt vândute de băncile carele-au emis către o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) sau o companie financiară. Cumpărătorii împachetează apoi aceste credite ipotecare într-o singură garanție investibilă, plătind principalul și dobânzile pe care le generează deținătorului, de obicei lunar.
Atunci când un MBS este structurat inițial, valoarea nominală dată pool-ului se numește fața originală. Simplu spus, fața inițială este soldul total al principalului restant în cauză, în timp ce fața actuală este valoarea totală a principalului restant în orice moment ulterior. Bineînțeles, pe măsură ce plățile intră și principalul ipotecilor subiacente din fond este plătit, fața actuală scade în comparație cu fața inițială.
MBS-urile cu aceeași dată de emisiune, cupon și valoarea nominală inițială pot avea fețe curente foarte diferite, deoarece plătesc la rate diferite în funcție de caracteristicile împrumuturilor subiacente.
De exemplu, fondul poate fi alcătuit din împrumutați cu o solvabilitate ridicată care pot refinanța cu ușurință dacă ratele dobânzii scad. Mai mult, chiar dacă împrumutații sunt aproximativ echivalenți în ceea ce privește ratingul de credit, diferențele în ceea ce privește viteza de plată anticipată a creditelor ipotecare subiacente va avea un impact asupra faței actuale.
Calculul faței curente
Fața curentă este calculată prin înmulțirea factorului de fond curent , o măsură a cât rămâne din capitalul inițial al împrumutului, cu valoarea nominală inițială a MBS. Un MBS nou emis va avea un factor pool de unul la început. Acest lucru se va schimba în timp, deplasându-se în jos, pe măsură ce ipotecile sunt plătite constant.
consideratii speciale
Deținătorii de MBS doresc să vadă rambursarea creditelor ipotecare subiacente, deoarece de aici își obțin principalul și dobânda pentru investiție. În același timp, pentru ca MBS să fie la înălțimea potențialului său, este important ca fața actuală să nu cadă mai repede decât era planificat.
Atunci când factorul pool scade mai repede decât se aștepta, rezultă investitorii care generează o rentabilitate generală mai mică decât sperau anterior. Acest lucru se datorează faptului că o parte din veniturile generate de MBS provin din plăți de dobânzi la ipotecile subiacente. Pe scurt, cu cât proprietarii de case încă mai au datorii, cu atât mai mult trebuie să le acorde creditorului – în acest caz, deținătorul MBS.
Dacă plata anticipată crește mai mult decât se preconizează, fața actuală va scădea rapid, indicând faptul că investitorii nu obțin rentabilitățile pe care le așteptau inițial.
Plata în avans este unul dintre cele mai mari riscuri cu care se confruntă deținătorii MBS. Împrumutații tind să refinanțeze atunci când ratele dobânzilor scad și costul împrumutului de bani este mai mic. Acest lucru este nedorit pentru investitori. În afară de a nu colecta toate veniturile pe care se așteptau să le primească, înseamnă și că li se restituie capitalul într-un mediu cu dobânzi reduse, în care randamentele sunt greu de obținut.
Beneficiile feței actuale
Privind fața actuală, un investitor poate verifica ipotezele de evaluare care au fost făcute la crearea MBS. Acest lucru duce la întrebări precum dacă rata presupusă a plății anticipate a fost sau nu corectă și dacă evaluarea este mai mare sau mai mică decât ar trebui să fie în lumina riscului efectiv de plată anticipată până în prezent.