Preț multiplu
Ce este un preț multiplu?
Un multiplu de preț este orice raport care folosește valoare fundamentală, cum ar fi câștigurile, fluxul de numerar sau valoarea contabilă.
Chei de luat masa
- Un multiplu de preț este un raport care utilizează prețul acțiunilor unei companii în combinație cu o valoare financiară pe acțiune.
- Investitorii și analiștii folosesc multiplii de prețuri pentru a obține informații despre evaluarea unei companii ca parte a procesului de revizuire a unei companii pentru potențiale investiții.
- Multiplii de preț obișnuiți includ rapoartele preț-câștig (P / E), rapoarte preț-vânzări (P / S) și rapoarte preț-flux de numerar.
Înțelegerea multiplelor de preț
Un multiplu de preț oferă investitorilor posibilitatea de a face o evaluare simplă a unei companii. Multiplii de preț sunt înțelese de investitorii din întreaga lume și sunt acceptate ca standard de către toate părțile interesate într-o acțiune.
Investitorii exprimă în mod obișnuit un raport multiplu de preț în următorul format: Multiplu de preț = valoarea prețului acțiunii / pe acțiune.
Numeratorul din raport este prețul acțiunii, care este prețul pentru care o singură acțiune din acțiunile unei companii se vinde la un anumit moment. Prețul acțiunii unei companii este determinat cu ușurință prin simpla examinare a unui grafic de preț pentru acțiunile companiei.
Numitorul este metrica pe acțiune utilizată pentru calculul multiplu de preț specific. Metrica măsoară unele aspecte ale performanței unei companii. Investitorii pot calcula aceste valori utilizând datele din situația financiară a unei companii sau găsind valorile ca parte a datelor istorice ale unei companii pe un site de brokeraj.
Tipuri de multipli de preț
Analiza raportului îi ajută pe investitori să determine sănătatea financiară a unei companii prin evaluarea performanței unei companii în timp. Multiplii de prețuri dezvăluie investitorilor informații care îi ajută să compare diferitele companii ca potențiale oportunități de investiții. Unii multipli de preț obișnuiți sunt raportul preț-câștiguri (P / E), câștigurile preț-înainte (P / E forward ), raportul preț -carte (P / B) și preț-vânzări ( Raportul P / S).
Investitorii și analiștii folosesc unele rapoarte pentru a prezice câștigurile și performanța viitoare. Alte rapoarte includ prețul la contabilitatea tangibilă (P / TBV), prețul la fluxul de numerar (P / CF), prețul la EBITDA (P / EBITDA) și prețul la fluxul de numerar liber (P / FCF) ). Acești multipli de preț sunt ușor de calculat la suprafață, dar investitorii trebuie să aibă grijă să analizeze componentele numitorului pentru a se asigura că numerele sunt exacte.
Atunci când se utilizează un multiplu de preț pentru a evalua performanța unei companii, investitorii ar trebui să se asigure că nu există elemente extraordinare, puncte unice sau factori nerecurenți care pot distorsiona valoarea financiară.
Avantajele multiplelor de preț
Multiplii de preț au un scop important în furnizarea unei priviri statice și anticipate la evaluarea unei acțiuni. Multiplii sunt utilizați pentru a compara multiplele de evaluare prezente și viitoare (prognozate) ale unei companii cu cifrele sale istorice și cu cele ale colegilor săi.
Multiplii de preț pot ajuta investitorii să stabilească dacă o acțiune este supraevaluată, subevaluată sau destul de evaluată. Aceste rapoarte îi atrag pe investitori deoarece sunt în general ușor de înțeles și de utilizat. Multiplii de preț îi ajută pe investitori să-și dea seama ce cumpără o acțiune în termeni de măsurare a valorii, cum ar fi fluxul de numerar sau câștigurile.
consideratii speciale
Investitorii ar trebui să utilizeze numai multiplii de preț care sunt relevanți pentru o anumită industrie. Raportul AP / E ar fi o măsură de evaluare adecvată pentru o firmă de tehnologie, dar nu neapărat pentru o companie de utilități cu capital intensiv care percepe o sumă semnificativă de amortizare a veniturilor. În acest caz, comisionul fără numerar va reduce veniturile prin principiile contabile general acceptate (GAAP) și, prin urmare, va reduce profitul pe acțiune (EPS), ceea ce poate duce la o impresie falsă despre evaluarea companiei. Uneori, P / E este aruncat pe fereastră.
De exemplu, non-proprietarii de acțiuni Amazon care au căutat de P / E rezonabil de ani de zile s-ar fi putut da seama că multiplul P / E, sau lipsa acestuia, în cazul Amazon nu a contat nici măcar o iotă. S-ar putea ca în viitor, dar proprietarii de acțiuni Amazon care au ignorat acest multiplu de preț sunt câștigători clari.
Unde să găsiți multiplii de preț
Majoritatea site-urilor financiare afișează multipli de preț de bază, cum ar fi P / E, P / B sau P / S. Rapoartele sunt de obicei calculate pe o perioadă de douăsprezece luni (TTM) sau în ultima perioadă calendaristică. Pentru investitorul mai serios, calculele manuale ale multiplilor care sunt relevante pentru o anumită industrie se pot face cu datele furnizate de companii în rapoartele lor financiare.