Prime Brokerage

Ce este un brokeraj primar?

Un intermediar primar este un grup de servicii pe care băncile de investiții și alte instituții financiare le oferă pentru acoperirea fondurilor și a altor clienți mari de investiții care trebuie să poată împrumuta titluri sau numerar pentru a se angaja în compensare pentru a obține randamente absolute.

Serviciile furnizate în cadrul intermedierii prime includ împrumuturi de valori mobiliare, executarea tranzacțiilor cu pârghie și gestionarea numerarului, printre altele. Serviciile de brokeraj primar sunt furnizate de majoritatea celor mai mari firme de servicii financiare, inclusiv Goldman Sachs, UBS și Morgan Stanley, iar înființarea unităților care oferă astfel de servicii datează din anii 1980.

Chei de luat masa

• Primul brokeraj se referă la un pachet de servicii pe care băncile de investiții și alte instituții financiare majore le oferă fondurilor de acoperire și clienților similari.
• Serviciile incluse într-un pachet de brokeraj principal pot include gestionarea numerarului, împrumuturile de valori mobiliare și multe altele.
• Serviciile unui intermediar prim ajută fonduri speculative în accesarea cercetării, găsirea de noi investitori, împrumuturi de valori mobiliare sau numerar și multe altele.
• Un serviciu principal de brokeraj oferă instituțiilor mari un mecanism care le permite să externalizeze multe dintre activitățile lor de investiții și să se orienteze către obiective și strategii de investiții.
• Instituțiile financiare au nevoie de o dimensiune minimă a contului pentru a putea tranzacționa cu brokeri principali, iar toți brokerii principali au cerințe și comisioane diferite.

Înțelegerea unui prim brokeraj

Serviciile de brokeraj primar se învârt în jurul facilitării operațiunilor de tranzacționare multifacetate și active ale instituțiilor financiare mari, cum ar fi fondurile speculative. În centrul rolului lor, brokerii primari permit fondurilor speculative să împrumute titluri de valoare și să le crească efectul de levier, acționând, de asemenea, ca intermediar între fondurile speculative și contrapartide, cum ar fi fondurile de pensii și băncile comerciale.

Brokerajele prime, uneori denumite brokeri prime, sunt în general instituții financiare mai mari, care au relații cu alte instituții mari și fonduri speculative. Majoritatea băncilor mari au unități de brokeraj primare care deservesc sute de clienți. Deși brokerajele principale oferă o mare varietate de servicii, un client nu este obligat să ia parte la toate și poate avea servicii prestate de alte instituții după cum consideră potrivit.

Servicii Prime Brokerage

Un intermediar prim oferă un set de servicii clienților calificați. Brokerul sau brokerii desemnați pot furniza servicii de agent de decontare împreună cu finanțare pentru efectul de levier. Se poate oferi custodia activelor, precum și pregătirea zilnică a extraselor de cont.

Primii brokeri oferă un nivel de resurse pe care multe instituții ar putea să nu le poată avea intern. În esență, un serviciu de brokeraj principal oferă instituțiilor mari un mecanism care le permite să externalizeze multe dintre activitățile lor de investiții și să se concentreze asupra obiectivelor și strategiei investiționale.

De asemenea, pot fi oferite servicii în stil concierge. Acestea pot include gestionarea riscurilor, introducerea capitalului, finanțarea valorilor mobiliare și finanțarea în numerar. Unii merg până acolo pentru a oferi posibilitatea de a subînchiria spații de birouri și de a oferi acces la alte beneficii bazate pe facilități. Ca și în cazul ofertelor mai tradiționale, participarea la oricare dintre serviciile de concierge este opțională.

În cazurile de împrumut de valori mobiliare, garanția este deseori necesară de către intermediarul principal. Acest lucru îi permite să minimizeze riscul pe care îl experimentează, precum și să îi ofere acces mai rapid la fonduri, dacă este necesar.

Cerințe pentru conturile de brokeraj Prime

Majoritatea clienților de brokeraj primari sunt compuși din investitori și instituții de mari dimensiuni. Administratorii de bani și fondurile speculative îndeplinesc adesea calificările, precum și arbitrii și o varietate de alți investitori profesioniști. În cazul fondurilor speculative, serviciile prime de brokeraj sunt adesea considerate semnificative în determinarea succesului unui fond.

Două tipuri comune de clienți sunt  fondurile de pensii, o formă de investitor instituțional și băncile comerciale. Aceste forme de investitori se confruntă adesea cu o cantitate mare de numerar pentru investiții, dar nu dispun de resursele interne pentru a gestiona investițiile pe cont propriu.

Dimensiunea minimă a contului pentru deschiderea și obținerea serviciilor de cont de brokeraj primar este de 500.000 USD în capitaluri proprii, cu toate acestea, este puțin probabil ca un astfel de cont să obțină multe beneficii peste cele oferite de brokerii de reduceri.

---

Unii dintre cei mai mari brokeri primari din SUA sunt băncile de investiții, inclusiv Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs și Citigroup.

Pentru ca fondurile speculative sau alți clienți instituționali să obțină tipul de servicii care fac să aibă un cont de brokeraj primordial (mai ales comisioane reduse pentru tranzacționare), o dimensiune a contului de 50 milioane USD în capital propriu este un punct de plecare probabil.

Chiar și așa, aceste servicii sunt foarte căutate de clienți, iar cele mai bune bănci acceptă doar clienții care sunt cel mai probabil să fie benefici pentru ei în timp. Din acest motiv, un fond speculativ ar trebui probabil să aibă până la 200 de milioane de dolari în capitaluri proprii pentru a se califica pentru cel mai bun tratament.

Exemplu de prim brokeraj

Hedge Fund ABC tocmai a lansat cu 75 de milioane de dolari pe care i-a strâns de la investitori. Este un mic fond de acoperire care are 15 angajați. Majoritatea acestor persoane sunt comercianți, cercetători și câțiva oameni administrativi. Fondul are resurse limitate pe care le poate aloca diferitelor nevoi care sunt necesare întreprinderii.

Pentru a atenua unele dintre poveri, ABC tranzacționează cu unitatea principală de brokeraj a lui JP Morgan. Cele două entități semnează un acord de brokeraj principal prin care se precizează că JP Morgan își va asuma responsabilitățile de administrare a gestionării numerarului ABC, calcularea valorii sale nete a activului (NAV) lunar și efectuarea unei analize de gestionare a riscurilor în portofoliul său. Pentru aceste servicii, este convenit ca JP Morgan să perceapă o taxă lunară de 20.000 USD.

După șase luni, ABC a crescut și strategia sa de investiții a devenit mai complexă. Trebuie să împrumute valori mobiliare ca parte a strategiei sale de investiții și tranzacționează cu JP Morgan pentru a furniza servicii de împrumut de valori mobiliare. Pentru aceasta, JP percepe 5% din suma împrumutată. ABC se angajează, de asemenea, cu JP pentru servicii de introducere a capitalului, prin care JP introduce ABC potențialilor investitori, percepând 2% din suma investită de către fiecare investitor.

Toate aceste servicii pe care JP le oferă pentru acoperirea fondului de acoperire ABC constituie servicii de brokeraj primare.

Întrebări frecvente despre prime brokeraj

Care este diferența dintre un broker și un prim broker?

Un broker este o persoană fizică sau entitate care facilitează cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare, cum ar fi cumpărarea sau vânzarea de acțiuni și obligațiuni pentru un cont de investiții. Un broker primar este o instituție mare care oferă o multitudine de servicii, de la gestionarea numerarului până la împrumuturile de valori mobiliare până la gestionarea riscurilor pentru alte instituții mari.

Cât taxează primii brokeri?

Primii brokeri percep tarife diferite pentru diferiți clienți. Și fiecare broker prim are propriile comisioane. De asemenea, percep tarife diferite în funcție de volumul de tranzacții pe care le face un client, de numărul de servicii pe care le folosește un client și așa mai departe.

Ce este marja în brokerajul Prime?

Marja este atunci când un broker prim împrumută bani unui client, astfel încât acesta să poată achiziționa valori mobiliare. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de finanțare în marjă. Primul broker nu are niciun risc asupra pozițiilor subiacente, ci doar asupra capacității clientului de a efectua plăți în marjă. Termenii de marjă sunt de asemenea conveniți în prealabil pentru a stabili orice limite de împrumut.

Ce este un acord de brokeraj primar?

Un acord de brokeraj principal este un acord între un broker principal și clientul său care stipulează toate serviciile pentru care brokerul principal va fi contractat. De asemenea, va stabili toți termenii, inclusiv comisioanele, cerințele minime de cont, nivelurile minime de tranzacție și orice alte detalii necesare între cele două entități.

Cum generează venituri un intermediar primar?

Un intermediar primar generează venituri în câteva moduri diferite, care includ comisioane globale, comisioane pentru tranzacții și cheltuieli de creditare.

Linia de fund

Primul brokeraj este un serviciu important oferit instituțiilor mari pentru a le ajuta să își faciliteze activitatea și să externalizeze activități care să le permită să se concentreze asupra responsabilităților lor de bază.

Primul brokeraj este o parte importantă a sectorului financiar care creează locuri de muncă pentru mii de oameni și contribuie semnificativ la economie. Pentru multe instituții mari, un broker primar poate fi un ghișeu unic care face ca afacerea să fie mult mai ușoară.