Pune-l pe Bond
Ce este o obligațiune de vânzare?
O obligațiune put este un instrument de datorie care permite deținătorului obligațiunii să forțeze emitentul să răscumpere garanția la date specificate înainte de scadență. Prețul de răscumpărare este stabilit la momentul emiterii și este de obicei la valoarea nominală (valoarea nominală a obligațiunii).
chei de luat masa
- O obligațiune de vânzare este un instrument de datorie cu o opțiune încorporată care oferă titularilor de obligațiuni dreptul de a solicita rambursarea anticipată a principalului de la emitent.
- Opțiunea de vânzare încorporată acționează ca stimulent pentru investitori să cumpere o obligațiune cu un randament mai mic.
- Opțiunea de vânzare a obligațiunii poate fi exercitată la apariția evenimentelor sau condițiilor specificate sau la un anumit moment sau momente.
Cum funcționează un Put Bond
O obligațiune este un instrument de datorie care efectuează plăți periodice ale dobânzilor, cunoscute sub numele de cupoane, către investitori. La scadența obligațiunii, investitorii sau creditorii primesc investiția principală evaluată la alin. Este rentabil pentru emitenții de obligațiuni să emită obligațiuni cu randamente mai mici, deoarece acest lucru reduce costul împrumuturilor. Cu toate acestea, pentru a încuraja investitorii să accepte un randament mai scăzut al unei obligațiuni, un emitent ar putea încorpora opțiuni avantajoase investitorilor de obligațiuni. Un tip de obligațiune care este favorabil investitorilor este obligațiunea put sau puttable.
O obligațiune de vânzare este o obligațiune cu o opțiune de vânzare încorporată, oferind deținătorilor de obligațiuni dreptul, dar nu obligația, de a solicita rambursarea anticipată a principalului de la emitent sau de la un terț care acționează ca agent pentru emitent. Opțiunea de vânzare a obligațiunii poate fi exercitată la apariția evenimentelor sau condițiilor specificate sau la un anumit moment sau momente înainte de scadență. De fapt, deținătorii de obligațiuni au opțiunea de a „pune” obligațiunile înapoi la emitent, fie o dată pe durata de viață a obligațiunii (cunoscută sub numele de obligațiune unică de vânzare), fie la mai multe date diferite.
Deținătorii de obligațiuni își pot exercita opțiunile dacă nivelurile ratei dobânzii pe piețe cresc. Deoarece există o relație inversă între ratele dobânzii și prețurile obligațiunilor, atunci când ratele dobânzilor cresc, valoarea unei obligațiuni scade pentru a reflecta faptul că există obligațiuni pe piață cu rate de cupon mai mari decât cele pe care le deține investitorul. Cu alte cuvinte, valoarea viitoare a ratelor cupoanelor devine mai puțin valoroasă într-un mediu în creștere a ratei dobânzii. Emitenții sunt obligați să răscumpere obligațiunile la egalitate, iar investitorii folosesc veniturile pentru a cumpăra o obligațiune similară care oferă un randament mai mare, un proces cunoscut sub numele de swap de obligațiuni.
Desigur, avantajele speciale ale obligațiunilor put înseamnă că un anumit randament trebuie sacrificat. Investitorii doresc să accepte un randament mai scăzut al unei obligațiuni put decât randamentul unei obligațiuni directe din cauza valorii adăugate de opțiunea put. La fel, prețul unei obligațiuni put este întotdeauna mai mare decât prețul unei obligațiuni directe. În timp ce o obligațiune put permite investitorului să răscumpere o obligațiune pe termen lung înainte de scadență, randamentul este, în general, egal cu cel pentru titlurile pe termen scurt, mai degrabă decât cu titlurile pe termen lung.
O legătură put poate fi numită și o legătură puttable sau o legătură de retragere.
Considerații speciale pentru obligațiunile de vânzare
Termenii care guvernează o obligațiune și termenii care guvernează opțiunea de vânzare încorporată, cum ar fi datele la care poate fi exercitată opțiunea, sunt specificate în contractul de obligațiuni la momentul emiterii. Este posibil ca obligațiunea să aibă protecție asociată cu aceasta, care detaliază perioada de timp în care obligațiunea nu poate fi „pusă” emitentului.
Unele tipuri de obligațiuni put includ obligațiunea cu scadență multiplă, obligațiunea de ofertare a opțiunilor și obligația la cerere cu rată variabilă (VRDO).