Piață bazată pe cotații
Ce este o piață bazată pe cotații?
O piață bazată pe cotații este un sistem electronic de dealeri sau specialiști. Pe o piață bazată pe cotații, cunoscută și sub denumirea de piață bazată pe prețuri, dealerii completează comenzile din propriul inventar sau potrivindu-le cu alte comenzi. O piață bazată pe cotații este opusul unei piețe bazate pe comenzi, care afișează prețurile de ofertă și cerere ale investitorilor individuali și numărul de acțiuni pe care doresc să le tranzacționeze.
Chei de luat masa
- Atunci când o piață este considerată a fi bazată pe cotare, tranzacțiile sunt determinate de cei care realizează piețele, mai degrabă decât de investitori, de dealeri și specialiști care doresc să completeze comenzile din inventarul lor sau să le potrivească cu alte comenzi.
- Acest lucru este diferit de o piață bazată pe comenzi, care se bazează pe ceea ce caută investitorii individuali – inclusiv prețurile lor de ofertă și cerere și câte acțiuni doresc să tranzacționeze.
- Dealerii colaborează cu băncile și cu brokerii / dealerii pentru a furniza cotații pentru diferite valori mobiliare, iar investitorii pot tranzacționa prin intermediul acestora la prețurile cotate sau pot încerca să negocieze, cu ajutorul agenților lor.
- Piețele pentru obligațiuni, valute și mărfuri sunt adesea determinate de cotații, în timp ce piețele bursiere sunt, de obicei, orientate pe ordine sau o combinație a ambelor.
Înțelegerea unei piețe bazate pe cotații
Piețele bazate pe cotare se găsesc cel mai frecvent pe piețele de obligațiuni, valute și mărfuri. Piețele bazate pe cotare sunt, de asemenea, cunoscute ca piață a dealerilor, deoarece toate tranzacțiile sunt executate prin intermediul dealerilor. Dealerii, care lucrează cu bănci de investiții, bănci comerciale și brokeri, furnizează cotații pentru diferite instrumente și toți clienții trebuie să tranzacționeze prin intermediul acestora la prețurile cotate.
Unele persoane se pot referi, de asemenea, la piețele bazate pe cotări ca pe o piață bazată pe dealer sau pe preț. Următoarele sunt câteva dintre punctele cheie despre piața bazată pe cotații.
Comercianții pot accepta prețurile cotate de dealeri sau pot încerca să negocieze prețuri mai bune fie ei înșiși, fie prin intermediul brokerului sau agentului lor. Pe o piață pură bazată pe cotații, toți comercianții trebuie să tranzacționeze prin intermediul dealerilor; cu toate acestea, dealerii pot tranzacționa și între ei prin brokeri inter-dealeri. Pe o piață bazată pe cotații, dealerii furnizează toată lichiditatea de pe piață.
Dealerii pot alege să nu execute o tranzacție pentru un anumit client. Acest lucru se face adesea deoarece unii dealeri sunt specializați în anumite tipuri de clienți, cum ar fi retail sau instituțional.
Piețele hibride precum NYSE și Nasdaq combină aspecte atât ale piețelor bazate pe cotații, cât și pe cele bazate pe comenzi.
Piețe bazate pe comenzi față de piețele cotate
Executarea comenzilor nu este garantată pe o piață bazată pe comenzi, dar este garantată pe o piață bazată pe cotare, deoarece factorii de decizie sunt obligați să îndeplinească oferta și să solicite prețurile pe care le cită. O piață bazată pe cotații este mai lichidă decât o piață bazată pe comenzi, dar nu are transparență. O piață hibridă combină aspecte atât ale piețelor bazate pe cotații, cât și pe cele bazate pe comenzi. NYSE și Nasdaq sunt ambele considerate piețe hibride.
Pe o piață bazată pe comenzi, sunt afișate comenzi atât ale cumpărătorilor, cât și ale vânzătorilor, afișând prețul la care fiecare este dispus să cumpere sau să vândă o acțiune și cantitatea de acțiuni pe care sunt dispuși să o cumpere sau să o vândă la acel preț. O piață bazată pe comenzi este transparentă în sensul că arată în mod clar toate comenzile de pe piață și prețurile la care oamenii sunt dispuși să cumpere sau să vândă, ceea ce nu este cazul piețelor bazate pe cotare. În plus, o piață bazată pe cotații este mai lichidă datorită prezenței factorilor de decizie de piață, dar acest lucru nu este cazul pentru piețele bazate pe comenzi.