Activ de referință
Ce este un activ de referință?
Un activ de referință este un activ de bază utilizat în instrumentele financiare derivate de credit pentru a proteja un deținător de datorii împotriva unui împrumutat potențial riscant. Un activ de referință este, de asemenea, cunoscut sub numele de entitate de referință, obligație de referință sau obligație acoperită. Un activ de referință poate fi un activ, cum ar fi o obligațiune, o bancnotă sau un alt titlu garantat de datorii.
Chei de luat masa
- Un activ de referință este un activ de bază utilizat în instrumentele financiare derivate de credit pentru a proteja un deținător de datorii împotriva unui împrumutat potențial riscant.
- Atunci când o entitate emite datorii sau împrumută bani, există întotdeauna șansa ca aceasta să nu ramburseze fondurile. Pentru a se proteja împotriva acestui risc de nerambursare, deținătorul datoriei poate încheia un instrument derivat de credit, cum ar fi un randament total sau un credit default swap (CDS).
- Aceste instrumente derivate de credit atribuie riscul unei terțe părți împotriva riscului de neplată.
Cum funcționează un material de referință
Un activ de referință este un tip de garanție garantată de datorii. Atunci când o entitate emite datorii sau împrumută bani, există întotdeauna șansa ca aceasta să nu ramburseze fondurile, ceea ce se numește riscul de neplată. Titularul datoriei este în mod inerent expus riscului prin posibilitatea ca împrumutatul să nu mai respecte datoria. Pentru a acoperi acest risc de nerambursare, deținătorul datoriei poate încheia un instrument derivat de credit, cum ar fi un randament total sau un credit default swap (CDS). Aceste instrumente derivate de credit atribuie riscul unei terțe părți împotriva riscului de neplată.
Un credit default swap (CDS), care este cel mai frecvent utilizat tip de instrument derivat de credit, permite deținătorului datoriei să transfere riscul la care sunt expuși către o terță parte, care este de obicei un alt împrumutat. Folosind această metodă, aceștia pot atribui riscul fără a vinde activul în sine. Deținătorul datoriei va plăti unei terțe o taxă unică sau o taxă continuă, denumită o primă. În cazul în care împrumutatul ar trebui să își retragă datoria, deținătorul datoriei are dreptul la o parte din activul de referință.
Exemplu de activ de referință
Credit Default Swap (CDS)
Activele de referință într-un credit default swap (CDS), care poate fi denumit și contract derivat de credit, constau în mod obișnuit în active precum obligațiuni municipale, titluri garantate cu ipotecă (MBS) sau obligațiuni corporative, emise de împrumutat sau entitate de referință.
De exemplu, să presupunem că Banca A investește într-o obligațiune de la Corporation X, în ciuda reputației Corporation X de împrumutat riscant. Pentru a se proteja împotriva riscului de neplată a obligațiunii Corporation X, Banca A decide să se angajeze într-un swap de credit default (CDS) cu Banca B. În temeiul CDS, Banca A va plăti o primă Băncii B pentru asumarea unui anumit risc. Cu toate acestea, Banca A deține în continuare oficial obligațiunea Corporation X. În cazul în care Corporația X ar trebui să încalce obligațiunea, Banca A va primi apoi o parte sau totalitatea valorii obligațiunii inițiale (activul de referință) de la Banca B. În cazul în care Corporația X ajunge să nu mai achite împrumutul, Banca B face un profit din prima plătită de Banca A în schimbul riscului pe care și l-a asumat.