Regulamentul T (Reg T)
Ce este Regulamentul T?
Regulamentul T este o colecție de dispoziții care guvernează conturile de numerar ale investitorilor și valoarea creditului pe care firmele de brokeraj și dealerii le pot extinde clienților pentru achiziționarea de valori mobiliare. Conform Regulamentului T, un investitor poate împrumuta până la 50% din prețul de achiziție al valorilor mobiliare care pot fi cumpărate folosind un împrumut de la un broker sau dealer. Restul de 50% din preț trebuie finanțat în numerar.
Chei de luat masa
- Regulamentul T reglementează conturile de numerar și valoarea creditului pe care broker-dealerii îl pot extinde investitorilor pentru achiziționarea de valori mobiliare.
- Investitorii care doresc să cumpere valori mobiliare folosind creditul broker-dealer trebuie să solicite un cont în marjă.
- Reg T impune ca investitorii să poată împrumuta nu mai mult de 50% din prețul de achiziție, în timp ce soldul rămas trebuie plătit în numerar.
Înțelegerea Regulamentului T (Reg T)
Cumpărarea valorilor mobiliare cu bani împrumutați este denumită în mod obișnuit cumpărarea pe marjă, care se referă la activele pe care un investitor trebuie să le depună la un broker-dealer pentru a obține un împrumut. În plus, Regulamentul T promulgă reguli de plată pentru anumite tranzacții cu valori mobiliare efectuate prin conturi de numerar.
Regulamentul T, sau Reg T, a fost instituit de Consiliul Guvernatorilor Sistemului Rezervei Federale pentru a oferi reguli pentru prelungirile de credit de către brokeri și dealeri și pentru a reglementa conturile de numerar. Un investitor care are un cont de numerar nu poate împrumuta fonduri de la un broker-dealer și trebuie să plătească prețul de achiziție al valorilor mobiliare cu numerar.
Conturile de marjă, pe de altă parte, permit investitorilor să obțină credit pentru a finanța o parte din achiziția lor de valori mobiliare. Deoarece cumpărarea de titluri de credit poate expune investitorii la pierderi bruște de o magnitudine mult mai mare comparativ cu aceeași achiziție folosind doar numerar, Consiliul Rezervei Federale a intervenit și a promulgat o regulă care limitează împrumutul să nu fie mai mare de 50% din achiziția de titluri Preț.
Cerința de 50% se numește marja inițială, deoarece stabilește un nivel minim de împrumut în momentul achiziției. Anumiți brokeri pot avea cerințe mai stricte, cu niveluri peste 50%.
Regulamentul T limitează valoarea creditului pe care un investitor îl poate obține de la brokerul său pentru a cumpăra titluri de valoare pe marjă.
consideratii speciale
Deși obiectivul principal al Regulamentului T era de a reglementa marja, acesta a introdus și reguli de tranzacție pentru conturile de numerar. Deoarece durează până la două zile pentru tranzacțiile cu valori mobiliare să se deconteze și încasările în numerar să fie livrate vânzătorului de valori mobiliare, poate apărea o situație atunci când un investitor cumpără și vinde aceleași valori mobiliare înainte de a le plăti din contul de numerar. Aceasta se numește freeriding și este interzisă de Reg T.
În astfel de cazuri, brokerul investitorului trebuie să înghețe contul de numerar timp de 90 de zile, cerându-i investitorului să își finanțeze achizițiile de valori mobiliare cu numerar la data tranzacției.
Exemplu de Reg T
Un investitor care dorește să cumpere valori mobiliare folosind creditul broker-dealer trebuie să solicite un cont de marjă care acordă privilegii de împrumut. Atunci când investitorii împrumută bani în contul lor de marjă, aceștia trebuie să plătească dobânzi pe baza graficului tarifar stabilit de broker-dealer.
Să presupunem că un investitor dorește să obțină un împrumut de la o firmă de brokeraj pentru a cumpăra 10 acțiuni ale unei anumite companii cu un preț pe acțiune de 100 USD, rezultând o achiziție totală de 1.000 USD. Regulamentul T prevede că investitorul poate împrumuta nu mai mult de 50% din prețul de cumpărare, sau 500 USD, de la broker, în timp ce soldul rămas trebuie plătit în numerar.