Obligațiune de dobândă reziduală (RIB)

Ce este o obligațiune cu dobândă reziduală (RIB)?

Obligațiunile cu dobândă reziduală (RIB) sunt titluri create atunci când venitul dintr-o  obligațiune municipală  este împărțit în două segmente. Cele două segmente create sunt o obligațiune de rată variabilă inversă reziduală și o rată de rată variabilă primară directă.

Chei de luat masa

• O obligațiune cu dobândă reziduală este un tip de obligațiune cu rată variabilă inversă creată prin împărțirea venitului dintr-o obligațiune municipală în două porțiuni: o obligațiune cu rată variabilă cu dobândă reziduală și o obligațiune primară cu rată variabilă primară.
• Obligațiunile cu dobândă reziduală permit fondurilor de obligațiuni municipale să promită randamente curente mai mari cumpărătorilor lor.
• Datorită nivelului ridicat de sofisticare și a potențialei volatilități, majoritatea RIB-urilor sunt deținute de instituții financiare în loc de investitori individuali.
• Scopul RIBS este de a spori randamentul și de a ajuta managerii de portofoliu să controleze maturitatea portofoliului lor global.

Înțelegerea unei obligațiuni cu dobândă reziduală (RIB)

O legătură reziduală interes (RIB), de asemenea, cunoscut ca un flotor inverse sau inverse legătură cu rată variabilă, este o legătură municipale, care a fost împărțită în două segmente. Primul segment al unei RIB este o obligațiune cu rată variabilă inversă reziduală și al doilea segment este o obligațiune cu rată variabilă primară directă.

Flotantele rezultate  vor avea o relație inversă cu o rată a dobânzii de referință, cum ar fi rata interbancară oferită de Londra (LIBOR). Veniturile din obligațiunea municipală sunt apoi utilizate pentru a plăti cuponul pe floaterul direct, iar orice venit rămas va merge către obligațiunea cu dobândă reziduală.

Scopul unei obligațiuni de dobândă reziduală (RIB)

Fondurile de obligatiuni permit coaste municipale să promită curent mai mari randamentele cumparatorilor lor. Pe măsură ce ratele obligațiunilor municipale cresc, deținătorii de RIB vor deține obligațiuni care plătesc un cupon mai mic sau un randament. Această scădere a randamentului reduce drastic prețul obligațiunii pe piața secundară.

Cumpărătorii de obligațiuni cu dobândă reziduală primesc o rată a dobânzii mai mare decât ar oferi o obligațiune municipală convențională. Cu toate acestea, riscul acestor valori mobiliare este ridicat. Un investitor care deține un plutitor invers menține tot riscul de dezavantaj al obligațiunii subiacente. 

Scopul RIBS este de a spori randamentul și de a ajuta managerii de portofoliu individuali să controleze maturitatea portofoliului lor global. Datorită nivelului ridicat de sofisticare și a volatilității potențiale, majoritatea RIB-urilor sunt deținute de instituții financiare în loc de investitori cu amănuntul.

Obligațiuni municipale și obligațiuni cu dobândă reziduală (RIB)

O obligațiune municipală este un tip de garanție de creanță utilizat în mod obișnuit de entitățile guvernamentale, cum ar fi statele sau municipalitățile, ca mijloc de finanțare a cheltuielilor mari.

De exemplu, Springtown trebuie să strângă 5 milioane de dolari, astfel încât orașul să poată efectua actualizări atât de necesare ale școlii sale elementare. Orașul eliberează obligațiuni municipale în valoare de 5 milioane de dolari pe care investitorii le pot achiziționa, pentru a fi rambursate investitorilor la o rată a dobânzii prestabilită. Venitul din obligațiunile municipale este, de obicei, scutit de impozitele federale și, uneori, de asemenea, impozitele de stat.

Există două tipuri principale de obligațiuni municipale: obligațiuni cu obligații generale și obligațiuni cu venituri. Cu o obligațiune cu obligații generale, obligațiunea este susținută de entitatea emitentă. O obligațiune de venituri  folosește veniturile din proiect în sine pentru a sprijini obligațiunea. De exemplu, dacă un stat eliberează obligațiuni pentru a finanța construcția unei noi autostrăzi cu taxă, banii colectați din taxe ar contribui la rambursarea obligațiunii.  

O obligațiune cu dobândă reziduală poate fi fie o obligațiune cu obligații generale, fie o obligațiune de venit, deoarece acest lucru nu contează pentru investitor, cu excepția diferitelor profiluri de risc ale celor doi, pe care le-ar alege în funcție de toleranța la risc.

O obligațiune cu obligații generale este susținută integral de entitatea emitentă și de plățile efectuate din funcțiile sale guvernamentale normale, cum ar fi colectarea impozitelor. O obligațiune de venituri, pe de altă parte, efectuează doar plăți din veniturile generate de un anumit proiect. Dacă proiectul eșuează sau dacă venitul nu este semnificativ, atunci plățile obligațiunii pot fi afectate. Din acest motiv, obligațiunile cu venituri prezintă un risc mai mare, dar plătesc, de asemenea, un randament mai mare.