Rulați înainte

Ce este Roll Forward?

Roll forward se referă la extinderea expirării sau scadenței unei opțiuni, a contractelor futures sau forward prin închiderea contractului inițial și deschiderea unui nou contract pe termen mai lung pentru același activ subiacent la prețul de piață actual. O retragere permite traderului să mențină poziția dincolo de expirarea inițială a contractului, deoarece opțiunile și contractele futures au date de expirare finite. De obicei, se efectuează cu puțin timp înainte de expirarea contractului inițial și necesită decontarea câștigului sau pierderii contractului inițial.

Bazele Roll Forward

O rulare înainte include doi pași. În primul rând, contractul inițial este încheiat. Apoi, este inițiată o nouă poziție cu expirare ulterioară. Acești doi pași sunt de obicei executați simultan pentru a reduce alunecarea sau eroziunea profitului datorită unei modificări a prețului activului suport.

Procedura de avansare variază pentru diferite instrumente financiare.

Chei de luat masa

• Roll forward se referă la prelungirea unui contract cu instrumente financiare derivate prin închiderea unui contract care expiră în curând și deschiderea unui alt contract la prețul actual de piață pentru același activ subiacent cu o dată viitoare de închidere.
• Instrumentele derivate utilizate în mod obișnuit în roll-forwards sunt opțiuni, contracte futures și forward.

Opțiuni

O retragere poate fi făcută utilizând același preț de așteptare pentru noul contract ca și cel vechi sau poate fi stabilit un nou avertisment. Dacă noul contract are un preț de atac mai mare decât contractul inițial, strategia se numește „roll up”, dar dacă noul contract are un preț de strike mai mic, se numește „roll down”. Aceste strategii pot fi folosite pentru a proteja profiturile sau acoperirea împotriva pierderilor.

De exemplu, luați în considerare un comerciant care are o opțiune de achiziție care expiră în iunie, cu un preț de așteptare de 10 USD pentru compania Widget. Acțiunea se tranzacționează la 12 USD. Deoarece opțiunea de achiziție se apropie de expirare, dacă traderul rămâne optimist pe Widget Company, poate alege să își mențină poziția investițională și să protejeze profiturile fie prin vânzarea opțiunii de apel din iunie, fie prin cumpărarea simultană a unei opțiuni de apel care expiră în septembrie cu un preț de așteptare de 12 USD.. Această „adunare” la un preț de grevă mai mare va reduce prima plătită pentru a doua opțiune (în comparație cu achiziționarea unui nou apel de grevă de 10 USD), protejând astfel o parte din profiturile din prima tranzacție.

Înainte

Inainte de  contracte de schimb valutar sunt de obicei rulate înainte atunci când data scadenței devine data spot. De exemplu, dacă un investitor a cumpărat euro față de dolarul american la 1,0500 pentru valoare pe 30 iunie, contractul ar fi derulat pe 28 iunie prin încheierea unui swap. Dacă rata spot de pe piață este de 1,1050, investitorul ar vinde același număr de euro la această rată și ar primi profitul în dolari pe 30 iunie.

Euro ar fi net la zero, fără mișcări de fonduri. Investitorul va încheia simultan un nou contract forward pentru a cumpăra aceeași sumă de euro pentru noua dată a valorii forward; rata ar fi aceeași rată spot 1.1050 plus sau minus punctele forward  către noua dată valorică.

Futures

O poziție futures trebuie închisă fie înainte de prima zi de preaviz, în cazul contractelor livrate fizic, fie înainte de ultima zi de tranzacționare, în cazul contractelor decontate în numerar. Contractul este de obicei închis pentru numerar, iar investitorul încheie simultan același tranzacționare cu contracte futures cu o dată de expirare ulterioară.

De exemplu, dacă un comerciant are   un viitor lung de țiței la 75 USD cu expirarea lunii iunie, ar închide această tranzacție înainte de expirare și apoi ar încheia un nou contract de țiței la rata actuală a pieței și care expiră la o dată ulterioară.