Securities and Exchange Commission (SEC)

Ce este Comisia pentru valori mobiliare (SEC)?

US Securities and Exchange Commission (SEC) este o agenție independentă de reglementare a guvernului federal responsabilă de protejarea investitorilor, menținerea unei funcționări corecte și ordonate a investitorii împotriva practicilor frauduloase și manipulative de pe piață și monitorizează acțiunile de preluare corporativă din Statele Unite. De asemenea, aprobă declarațiile de înregistrare pentru bookrunners în rândul firmelor de subscriere.

În general, emisiile de valori mobiliare oferite în comerțul interstatal, prin poștă sau pe internet, trebuie înregistrate la SEC înainte de a putea fi vândute investitorilor. Firmele de servicii financiare – cum ar fi broker-dealerii, firmele de consultanță și administratorii de active, precum și reprezentanții lor profesioniști – trebuie, de asemenea, să se înregistreze la SEC pentru a desfășura activități. De exemplu: ei ar fi responsabili pentru aprobarea oricărui schimb formal de bitcoin.

Chei de luat masa

• Securities and Exchange Commission (SEC) este o agenție de supraveghere a guvernului SUA responsabilă de reglementarea piețelor valorilor mobiliare și de protejarea investitorilor.
• SEC a fost înființată prin adoptarea Legii valorilor mobiliare din 1933 din SUA și a Legii valorilor mobiliare din 1934, în mare parte ca răspuns la prăbușirea bursieră din 1929 care a dus la Marea Depresiune.
• SEC poate iniția acțiuni civile împotriva infractorilor legii și, de asemenea, poate colabora cu Departamentul Justiției în cazuri penale.

Cum funcționează Comisia pentru valori mobiliare (SEC)

Funcția principală a SEC este de a supraveghea organizațiile și persoanele de pe piețele de valori mobiliare, inclusiv burse de valori mobiliare, firme de brokeraj, dealeri, consilieri de investiții și fonduri de investiții. Prin regulile și reglementările stabilite privind valorile mobiliare, SEC promovează divulgarea și schimbul de informații legate de piață, tranzacționarea echitabilă și protecția împotriva fraudei. Oferă investitorilor acces la declarații de înregistrare, rapoarte financiare periodice și alte formulare de valori mobiliare prin baza sa electronică de colectare, analiză și recuperare a datelor, cunoscută sub numele de EDGAR.

---

Securities And Exchange Commission (SEC) a fost creată în 1934 pentru a ajuta la restabilirea încrederii investitorilor în urma prăbușirii pieței bursiere din 1929.

SEC este condusă de cinci comisari numiți de președinte, dintre care unul este desemnat președinte. Mandatul fiecărui comisar durează cinci ani, dar poate dura încă 18 luni până când se găsește un înlocuitor. Actualul președinte al SEC esteGary Gensler, care a preluat funcția la 17 aprilie 2021. Pentru a promova nepartizanatul, legea impune ca nu mai mult de trei dintre cei cinci comisari să provină din același partid politic.

SEC este alcătuită din cinci divizii și 24 de birouri. Obiectivele lor sunt să interpreteze și să întreprindă acțiuni de aplicare a legilor privind valorile mobiliare, să emită noi reguli, să asigure supravegherea instituțiilor de valori mobiliare și să coordoneze reglementarea între diferite niveluri ale guvernului. Cele cinci divizii și rolurile lor respective sunt:

• Divizia de finanțare corporativă: asigură că investitorilor li se oferă informații materiale (adică informații relevante pentru perspectivele financiare ale unei companii sau prețul acțiunilor) pentru a lua decizii de investiții în cunoștință de cauză.
• Divizia de executare: responsabilă de aplicarea reglementărilor SEC prin investigarea cazurilor și urmărirea proceselor civile și a procedurilor administrative.
• Divizia de gestionare a investițiilor: reglementează companiile de investiții, produsele de asigurare variabile și consilierii de investiții înregistrați la nivel federal.
• Divizia de analiză economică și de risc: integrează economia și analiza datelor în misiunea de bază a SEC.
• Divizia de tranzacționare și piețe: Stabilește și menține standarde pentru piețe corecte, ordonate și eficiente.

SEC este autorizat să introducă acțiuni civile, fie în instanța federală, fie în fața unui judecător administrativ. Cazurile penale intră sub jurisdicția agențiilor de aplicare a legii din cadrul Departamentului de Justiție;cu toate acestea, SEC lucrează adesea îndeaproape cu astfel de agenții pentru a furniza dovezi și pentru a sprijini procedurile judiciare.

În procesele civile, SEC solicită două sancțiuni principale:

1. Injonctiuni, care sunt ordine care interzic viitoare incalcari. O persoană sau o companie care ignoră o ordonanță este supusă amenzilor sau închisorii pentru dispreț.
2. Sancțiuni cu bani civili și degajarea profiturilor ilegale.În anumite cazuri, SEC poate solicita, de asemenea, o hotărâre judecătorească care să interzică sau să suspende persoanele să acționeze ca ofițeri corporativi sau directori. SEC poate, de asemenea, să inițieze o varietate de proceduri administrative, care sunt audiate de funcționarii interni și de comisie. Procedurile obișnuite includ încetarea și renunțarea la ordine, revocarea sau suspendarea înregistrării și impunerea de bare sau suspendări ale angajării.

SEC servește, de asemenea, ca primul nivel de apel pentru acțiunile căutate de organizațiile de autoreglementare din industria valorilor mobiliare, cum ar fi FINRA sau Bursa de Valori din New York.

Dintre toate birourile SEC, Office of Whistleblower se remarcă drept unul dintre cele mai puternice mijloace de aplicare a legii cu privire la valorile mobiliare. Creat ca urmare aLegii privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street din 2010,programul de denunțare a SECrecompensează persoanele eligibile pentru schimbul de informații originale care conduc la acțiuni de aplicare a legii cu succes, cu sancțiuni monetare de peste 1 milion de dolari. Persoanele pot primi de la 10% la 30% din veniturile totale din sancțiuni.

Istoria Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC)

Când piața de valori din SUA sa prăbușit în octombrie 1929, valorile mobiliare emise de numeroase companii au devenit inutile. Deoarece mulți au furnizat anterior informații false sau înșelătoare, credința publică în integritatea piețelor valorilor mobiliare a scăzut. Pentru a restabili încrederea, Congresul a adoptat Legea privind valorile mobiliare din 1933 și Legea privind schimbul de valori din 1934, care a creat SEC. Sarcinile principale ale SEC au fost să se asigure că companiile au făcut declarații veridice despre afacerile lor și că brokerii, dealerii și bursele au tratat investitorii într-un mod onest și corect.

În anii de după legi suplimentare au ajutat SEC în misiunea sa: 

• Legea privind contractul de încredere din 1939
• Legea societății de investiții din 1940
• Actul consilierilor în investiții din 1940
• Legea Sarbanes-Oxley din 2002
• Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act din 2010
• Jumpstart Actul nostru privind lansarea afacerii noastre ( JOBS ) din 2012

Astăzi SEC introduce numeroase acțiuni de executare civilă împotriva firmelor și persoanelor fizice care încalcă legile privind valorile mobiliare în fiecare an. Este implicat în toate cazurile majore de abateri financiare, fie direct, fie împreună cu Departamentul de Justiție. Infracțiunile tipice urmărite de SEC includ frauda contabilă, diseminarea informațiilor înșelătoare sau false și tranzacționarea din interior. 

După Marea Recesiune din 2008, SEC a jucat un rol esențial în urmărirea penală a instituțiilor financiare care au provocat criza și a returnat investitorilor miliarde de dolari.În total, a perceput 204 de entități sau persoane fizice și a încasat aproape 4 miliarde de dolari în penalități, degajări și alte scutiri monetare. Goldman Sachs, de exemplu, a plătit 550 de milioane de dolari, cea mai mare penalizare pentru o firmă din Wall Street și a doua ca mărime din istoria SEC, depășită doar de 750 de milioane de dolari plătiți de WorldCom.7

Cu toate acestea, mulți observatori au criticat SEC pentru că nu au făcut suficiente pentru a ajuta la urmărirea penală a brokerilor și managerilor superiori care au fost implicați în criză, dintre care aproape toți nu au fost niciodată găsiți vinovați de acțiuni greșite semnificative. Până în prezent, un singur executiv din Wall Street a fost închis pentru infracțiuni legate de criză. Restul s-au stabilit fie pentru o penalitate monetară, fie au acceptat pedepse administrative.