Efectul septembrie
Care este efectul din septembrie?
Efectul din septembrie se referă la rentabilitățile bursiere istorice slabe pentru luna septembrie. Există un caz statistic pentru efectul din septembrie în funcție de perioada analizată, dar o mare parte a teoriei este anecdotică. În general, se crede că investitorii se întorc din vacanța de vară din septembrie gata să blocheze câștigurile și pierderile fiscale înainte de sfârșitul anului. Există, de asemenea, convingerea că investitorii individuali lichidează acțiunile care intră în septembrie pentru a compensa costurile de școlarizare pentru copii. Ca și în cazul multor alte efecte calendaristice, efectul din septembrie este considerat mai degrabă o ciudățenie istorică a datelor decât un efect cu orice relație de cauzalitate.
EFFECTUL septembrie
Efectul din septembrie este real în sensul că o analiză a datelor de piață – cel mai adesea media industrială Dow Jones (DJIA) – arată că luna septembrie este singura lună calendaristică cu randament negativ în ultimii 100 de ani. Cu toate acestea, efectul nu este copleșitor și, mai important, nu este predictiv în nici un sens util. Dacă o persoană ar fi pariat împotriva lui septembrie în ultimii 100 de ani, persoana respectivă ar fi obținut un profit global. Dacă investitorul ar fi făcut acel pariu abia în 2014, acel investitor ar fi pierdut bani.
Efectul octombrie
La fel ca efectul din octombrie dinaintea sa, efectul din septembrie panicii din 1907, marți negre, joi și luni în 1929 și luni negre în 1987. Luna septembrie a cunoscut tot atâtea tulburări de piață ca octombrie. A fost luna în care a avut loc Vinerea Neagră originală în 1869 și au apărut două scăderi substanțiale de o zi în DJIA în 2001, după 11 septembrie și în 2008, în timp ce criza subprime a crescut.
Cu toate acestea, potrivit Market Realist, efectul s-a risipit în ultimii ani. În ultimii 25 de ani, pentru S&P 500, randamentul mediu lunar pentru septembrie este de aproximativ -0,4 la sută, în timp ce randamentul mediu lunar este pozitiv. În plus, scăderile mari și frecvente nu au avut loc în septembrie la fel de des ca înainte de 1990. O explicație este că investitorii au reacționat prin „pre-poziționare”; adică vânzarea de acțiuni în august.
Explicații pentru efectul din septembrie
Efectul din septembrie nu se limitează la acțiunile SUA, ci este asociat cu piețele din întreaga lume. Unii analiști consideră că efectul negativ asupra piețelor se atribuie prejudecății comportamentale sezoniere, deoarece investitorii își schimbă portofoliile la sfârșitul verii pentru a încasa. Un alt motiv ar putea fi faptul că majoritatea fondurilor mutuale încasează în exploatațiile lor pentru a recolta pierderile fiscale.