Perioada de decontare
Care este perioada de decontare?
În industria valorilor mobiliare, perioada de decontare a tranzacțiilor se referă la timpul dintre data tranzacției lună, zi și an în care un ordin este executat pe piață – și data decontării – când o tranzacție este considerată definitivă. Atunci când acțiuni de acțiuni sau alte titluri de valoare sunt cumpărate sau vândute, atât cumpărătorul, cât și vânzătorul trebuie să își îndeplinească obligațiile de a finaliza tranzacția. În perioada de decontare, cumpărătorul trebuie să plătească acțiunile, iar vânzătorul trebuie să livreze acțiunile. În ultima zi a perioadei de decontare, cumpărătorul devine titularul evidenței garanției.
Chei de luat masa
- Perioada de decontare este perioada dintre data tranzacționării și data decontării.
- SEC a creat reguli pentru a reglementa procesul de tranzacționare, care include schițe pentru data decontării.
- În martie 2017, SEC a emis un nou mandat care a scurtat perioada de decontare a comerțului.
Înțelegerea perioadelor de decontare
În 1975, Congresul a adoptat secțiunea 17A din Legea burselor de valori mobiliare din 1934, care a îndrumat Comisia pentru valori mobiliare și bursă (SEC) să stabilească un sistem național de compensare și decontare pentru a facilita tranzacțiile cu valori mobiliare. Astfel, SEC a creat reguli pentru a reglementa procesul de tranzacționare a valorilor mobiliare, care includea conceptul unui ciclu de decontare comercială. SEC a stabilit, de asemenea, durata reală a perioadei de decontare. Inițial, perioada de decontare acorda atât cumpărătorului, cât și vânzătorului timpul necesar pentru a face ceea ce era necesar – ceea ce însemna livrarea manuală a certificatelor sau a banilor către brokerul respectiv – pentru a-și îndeplini partea din tranzacție.
Astăzi, banii sunt transferați instantaneu, dar perioada de decontare rămâne în vigoare – atât ca regulă, cât și ca comoditate pentru comercianți, brokeri și investitori. Acum, majoritatea brokerilor online solicită comercianților să aibă fonduri suficiente în conturi înainte de a cumpăra acțiuni. De asemenea, industria nu mai emite certificate de hârtie pentru a reprezenta proprietatea. Deși unele certificate de acțiuni există încă din trecut, tranzacțiile cu valori mobiliare sunt înregistrate astăzi aproape exclusiv pe cale electronică, utilizând un proces cunoscut sub denumirea de contabilitate; iar tranzacțiile electronice sunt susținute de extrasele de cont.
Perioada de decontare – Detalii
Durata specifică a perioadei de decontare s-a modificat în timp. Timp de mulți ani, perioada de decontare a comerțului a fost de cinci zile. Apoi, în 1993, SEC a schimbat perioada de decontare pentru majoritatea tranzacțiilor cu valori mobiliare de la cinci la trei zile lucrătoare – cunoscută sub numele de T + 3. Conform regulamentului T + 3, dacă ați vândut acțiuni de acțiuni luni, tranzacția s-ar încheia joi. Perioada de decontare de trei zile a avut sens atunci când numerar, cecuri și certificate de stoc fizic au fost încă schimbate prin sistemul poștal al SUA.
Noul mandat de decontare SEC — T + 2
Cu toate acestea, în era digitală, acea perioadă de trei zile pare inutilă de lungă. În martie 2017, SEC a scurtat perioada de decontare de la T + 3 la T + 2 zile. Noua modificare a regulilor SEC reflectă îmbunătățiri în tehnologie, volume crescute de tranzacționare și modificări ale produselor de investiții și peisajului de tranzacționare. Acum, majoritatea tranzacțiilor cu valori mobiliare se stabilesc în termen de două zile lucrătoare de la data tranzacționării. Deci, dacă vindeți acțiuni de acțiuni luni, tranzacția s-ar încheia miercuri. În plus față de a fi mai aliniat cu viteza curentă a tranzacțiilor, T + 2 ar putea reduce riscul de credit și de piață, inclusiv riscul de neplată din partea unei contrapartide de tranzacționare.
Exemplu real din lume de date de decontare reprezentative
Datele de decontare T + 2 ale SEC pentru mai multe titluri sunt enumerate mai jos ca eșantion reprezentativ. Consultați-vă brokerul dacă aveți întrebări dacă ciclul de decontare T + 2 acoperă o anumită tranzacție. Dacă aveți un cont de marjă, ar trebui să vă consultați și brokerul pentru a vedea cum ar putea afecta noul ciclu de decontare acordul dvs. de marjă.
Date de decontare T-2 pentru:
- Certificate de depozit (CD-uri): în aceeași zi
- Hârtie comercială : în aceeași zi
- Acțiuni din SUA: două zile lucrătoare
- Obligațiuni corporative: două zile lucrătoare
- Obligațiuni municipale: două zile lucrătoare
- Titluri de stat : următoarea zi lucrătoare
- Opțiuni: următoarea zi lucrătoare
- Schimb valutar la vedere (FX): două zile lucrătoare