Definiția valorii acționarilor
Ce este valoarea acționarului?
Valoarea pentru acționar este valoarea livrată proprietarilor de acțiuni ai unei corporații datorită capacității conducerii de a crește vânzările, câștigurile și fluxul de numerar gratuit, ceea ce duce la o creștere a dividendelor și a câștigurilor de capital pentru acționari.
Valoarea acționarului unei companii depinde de deciziile strategice luate de consiliul său de administrație și de conducerea superioară, inclusiv capacitatea de a face investiții înțelepte și de a genera un profit sănătos al capitalului investit. Dacă se creează această valoare, în special pe termen lung, Fuziunile, în special, tind să provoace o creștere semnificativă a valorii acționarilor.
Valoarea acționarilor poate deveni o problemă importantă pentru corporații, deoarece crearea de avere pentru acționari nu se traduce întotdeauna sau în mod egal în valoare pentru angajații sau clienții corporației.
Chei de luat masa
- Valoarea pentru acționar este valoarea acordată acționarilor dintr-o companie pe baza capacității firmei de a susține și de a crește profiturile în timp.
- Creșterea valorii acționarilor mărește suma totală din secțiunea de capitaluri proprii a bilanțului.
- Maximul creșterii valorii acționarilor este de fapt un mit practic – nu există nicio obligație legală pentru conducere de a maximiza profiturile corporative.
Înțelegerea valorii acționarilor
Creșterea valorii acționarilor mărește suma totală din secțiunea de capitaluri proprii a bilanțului. Formula bilanțului este: activele, minus pasivele, este egal cu capitalul propriu al acționarilor, iar capitalul propriu al acționarilor include câștigurile reportate, sau suma venitului net al unei companii, minus dividendele în numerar de la începuturi.
Cum valorifică utilizarea activelor
Companiile strâng capital pentru a cumpăra active și le utilizează pentru a genera vânzări sau pentru a investi în proiecte noi cu o rentabilitate așteptată pozitivă. O companie bine gestionată maximizează utilizarea activelor sale, astfel încât firma să poată opera cu o investiție mai mică în active.
Să presupunem, de exemplu, că o companie de instalații sanitare folosește un camion și echipamente pentru a finaliza lucrările rezidențiale, iar costul total al acestor active este de 50.000 USD. Cu cât firma de instalații sanitare poate genera mai multe vânzări folosind camionul și echipamentele, cu atât afacerea creează mai multă valoare pentru acționari. Companiile valoroase sunt cele care pot crește câștigurile cu aceeași sumă de active în dolari.
Cazuri în care fluxul de numerar crește valoarea
Generarea de fluxuri de numerar suficiente pentru a opera afacerea este, de asemenea, un indicator important al valorii acționarilor, deoarece compania poate opera și crește vânzările fără a fi nevoie să împrumute bani sau să emită mai multe acțiuni. Firmele pot crește fluxul de numerar prin conversia rapidă a stocurilor și a creanțelor în încasări de numerar.
Rata de colectare a numerarului este măsurată prin rapoartele cifrei de afaceri, iar companiile încearcă să crească vânzările fără a fi nevoie să efectueze mai multe stocuri sau să crească suma medie a creanțelor în dolari. O rată ridicată atât a cifrei de afaceri a stocurilor, cât și a cifrei de afaceri cu creanțe, crește valoarea acționarilor.
Factorizarea veniturilor pe acțiune
Dacă conducerea ia decizii care măresc venitul net în fiecare an, compania poate fie să plătească un dividend în numerar mai mare, fie să rețină câștigurile pentru utilizare în afacere. O companie a câștigurilor pe acțiune (EPS) este definit ca veniturile acționarilor în comun, împărțit la acțiuni comune de stoc restante, iar raportul este un indicator cheie al valorii actionarilor unei firme. Atunci când o companie poate crește câștigurile, raportul crește și investitorii consideră compania ca fiind mai valoroasă.
Mitul de maximizare a valorii pentru acționari?
Se înțelege în mod obișnuit că directorii corporativi și conducerea au datoria de a maximiza valoarea acționarilor, în special pentru companiile cotate la bursă. Cu toate acestea, hotărârile legale sugerează că această înțelepciune comună este, de fapt, un mit practic – nu există de fapt nicio obligație legală de a maximiza profiturile în administrarea unei corporații.
Ideea poate fi urmărită în mare parte de efectele supradimensionate ale unei singure hotărâri învechite și neînțelese pe scară largă prin decizia Curții Supreme din Michigan din 1919 în Dodge v. Ford Motor Co., care se referea la datoria legală a unui acționar majoritar de control cu privire la un acționar minoritar și nu despre maximizarea valorii acționarilor. Savanții juridici și organizaționali, cum ar fi Lynn Stout și Jean-Philippe Robé, au elaborat pe larg acest mit.