Acoperire scurtă
Ce este acoperirea scurtă?
Acoperirea scurtă se referă la cumpărarea valorilor mobiliare împrumutate pentru a închide o poziție scurtă deschisă la profit sau pierdere. Necesită achiziționarea aceluiași titlu care a fost vândut inițial pe scurt și predarea acțiunilor împrumutate inițial pentru vânzarea în lipsă. Acest tip de tranzacție este denumit buy to cover.
De exemplu, un comerciant vinde 100 de acțiuni scurte de XYZ la 20 USD, pe baza opiniei că acțiunile vor scădea. Când XYZ scade la 15 USD, traderul cumpără din nou XYZ pentru a acoperi poziția scurtă, rezervând un profit de 500 USD din vânzare.
Chei de luat masa
- Acoperirea scurtă este închiderea unei poziții scurte prin răscumpărarea acțiunilor care au fost inițial împrumutate pentru a vinde scurt folosind cumpărarea pentru acoperirea comenzilor.
- Acoperirea scurtă poate avea ca rezultat fie un profit (dacă activul este răscumpărat mai mic decât locul în care a fost vândut), fie o pierdere (dacă este mai mare).
- Acoperirea scurtă poate fi forțată dacă există o scurtă apăsare și vânzătorii sunt supuși la apeluri de marjă. Măsurile de interes scurt pot ajuta la prezicerea șanselor unei apăsări.
Cum funcționează acoperirea scurtă?
Acoperirea scurtă este necesară pentru a închide o poziție scurtă deschisă. O poziție scurtă va fi profitabilă dacă este acoperită la un preț mai mic decât tranzacția inițială; va suporta o pierdere dacă este acoperită la un preț mai mare decât tranzacția inițială. Atunci când există o mare acoperire scurtă într-o garanție, aceasta poate avea ca rezultat o reducere scurtă, în care vânzătorii scurți sunt obligați să lichideze poziții la prețuri progresiv mai mari pe măsură ce pierd bani și brokerii lor invocă apeluri în marjă.
Acoperirea scurtă poate apărea, de asemenea, involuntar, atunci când o acțiune cu dobândă scurtă foarte mare este supusă unui „buy-in”. Acest termen se referă la închiderea unei poziții scurte de către un broker-dealer atunci când acțiunile sunt extrem de dificil de împrumutat și creditorii o cer înapoi. De multe ori, acest lucru se întâmplă în acțiuni care sunt mai puțin lichide, cu mai puțini acționari.
consideratii speciale
Dobândă scurtă și rata scurtă de dobândă (SIR)
Cu cât este mai mare rata scurtă a dobânzii și a dobânzii scurte (SIR), cu atât este mai mare riscul ca acoperirea scurtă să apară într-un mod dezordonat. Acoperirea scurtă este, în general, responsabilă pentru etapele inițiale ale unui raliu după o piață urinară prelungită sau pentru o scădere prelungită a unei acțiuni sau a altor valori mobiliare. Vânzătorii scurți au de obicei perioade de deținere pe termen mai scurt decât investitorii cu poziții lungi, din cauza riscului de pierderi evadate într-o tendință ascendentă puternică. Drept urmare, vânzătorii în lipsă sunt în general repezi pentru a acoperi vânzările scurte în urma semnelor unei schimbări a sentimentului pieței sau a averilor neplăcute ale unui titlu.
Exemplu de acoperire scurtă
Luați în considerare faptul că XYZ are 50 de milioane de acțiuni în circulație, 10 milioane de acțiuni vândute scurt și un volum mediu zilnic de tranzacționare de 1 milion de acțiuni. XYZ are un interes scurt de 20% și un SIR de 10, ambele fiind destul de mari (sugerând că acoperirea scurtă ar putea fi dificilă).
XYZ pierde teren în mai multe zile sau săptămâni, încurajând vânzarea în lipsă și mai mare. Într-o dimineață înainte de deschidere, ei anunță un client important care va crește foarte mult venitul trimestrial. XYZ este mai mare la clopotul de deschidere, reducând profiturile vânzătorilor scurți sau adăugând pierderi. Unii vânzători în lipsă doresc să iasă la un preț mai favorabil și să renunțe la acoperire, în timp ce alți vânzători în lipsă părăsesc agresiv pozițiile. Această acoperire scurtă dezordonată, forțează XYZ să se îndrepte mai sus într-o buclă de feedback care continuă până când epuizarea scurtă este epuizată, în timp ce vânzătorii scurți care așteaptă o inversare benefică suportă pierderi și mai mari.