Scurtă bază
Ce înseamnă scurtul bazei?
Pe scurt, baza se referă la cumpărarea simultană a unui contract futures și vânzarea activului subiacent pe piața spot pentru acoperirea împotriva aprecierii viitoare a prețului.
Chei de luat masa
- Pe scurt, baza se referă la cumpărarea simultană a unui contract futures și vânzarea activului subiacent pe piața spot pentru acoperirea împotriva aprecierii viitoare a prețului.
- Avantajul strategiei de bază pe scurt este că blochează prețul, astfel încât o creștere a prețului mărfurilor la o dată ulterioară nu va afecta comerciantul.
- Un hedger lung dorește o îngustare a bazei atunci când scurtează baza.
Înțelegerea scurtă a bazei
Riscul de bază este variația dintre prețul spot al unei mărfuri livrabile și prețul contractului futures al mărfii respective cu cea mai scurtă durată până la scadență. Nu poate fi evitat dacă se dorește acoperirea expunerii lor la volatilitatea adversă a prețurilor, deși poate fi atenuată într-o anumită măsură. Acesta este, în esență, obiectivul hedgerului lung atunci când „scurtează baza”.
Opus unui hedging scurt, scurtarea bazei implică faptul că investitorul va lua o poziție scurtă în mărfuri și o poziție lungă în contractul futures. Hedger comerciale implementează această strategie de contracte futures pentru a bloca într – un viitor preț în numerar, și, prin urmare, elimina incertitudinea de creștere a prețurilor care ar afecta angajamentul lor viitoare de a livra marfa de bază. Acest tip de hedger dorește o restrângere a bazei, deoarece aceasta va reduce prețul spot efectiv de cumpărare a mărfii la o dată ulterioară.
Avantajul strategiei de bază pe scurt este că blochează prețul, astfel încât o creștere a prețului mărfurilor la o dată ulterioară nu va afecta comerciantul. De exemplu, un producător, care folosește bumbacul ca materie primă, anticipează că va avea nevoie de o anumită cantitate într-un moment definit în viitor. Prețul spot sau în numerar pentru bumbac este de 3,50 USD, iar prețul contractului futures specificat este de 2,20 USD. Pentru a se proteja de creșterea prețului atunci când vor trebui să-l cumpere, el cumpără contractul futures de bumbac la 2,20 USD.
Prețurile futures reflectă prețul mărfii fizice subiacente. Multe contracte futures au un mecanism de livrare fizică. Prin urmare, un cumpărător al unui contract futures are dreptul să reprezinte livrarea mărfii, iar vânzătorul trebuie să fie pregătit să livreze pe o poziție scurtă care este menținută până la perioada de livrare. Cu toate acestea, majoritatea contractelor futures se lichidează înainte de livrare. Doar un număr mic trece prin procesul efectiv de livrare. Contractele futures de succes depind de convergență, procesul prin care prețurile futures converg cu prețurile fizice la data expirării contractului futures.
Short the Basis vs. Long the Basis
Tranzacționarea de bază este o strategie utilizată de lifturi (și de unii fermieri) care caută să profite de diferențele de bază favorabile prin exploatarea diferenței dintre prețurile la numerar și la termen. Elevatoarele pentru cereale cumpără și vând cereale pe tot parcursul anului. Când lifturile își asumă angajamente de a cumpăra porumb de la fermieri pe piața locală, lifturile vor vinde, de asemenea, contracte futures aproape de data livrării numerarului pentru a se acoperi. Când lifturile își asumă angajamente de a vinde porumb unui cumpărător, cumpără, de asemenea, contracte futures cu date de expirare apropiate de data livrării numerarului pentru a se acoperi.
Multe zone din țară au perioade ale anului în care baza este scăzută și când baza este ridicată. Dacă vă înțelegeți piața locală, există momente în an în care fermierii și lifturile ar putea dori să fie „ Long the Basis ” (numerar lung, futures scurte) sau „Short the base” (numerar scurt, futures lungi). Comercianții de bază par a fi o bază lungă atunci când baza lor este scăzută pe piața lor locală și se pare că sunt scurta baza atunci când baza este ridicată pe piețele lor locale.