Soft Patch

Ce este un patch moale?

Termenul de patch-uri moi se referă la o perioadă în care economia a încetinit pe fondul unei tendințe mai mari de creștere economică.

Termenul este adesea folosit informal în mass-media financiară și în declarațiile emise de Rezerva Federală SUA, atunci când descrie perioade de slăbiciune economică.

Chei de luat masa

• Termenul soft patch este un termen colocvial folosit de comentatorii mass-media și de Rezerva Federală SUA.
• Deși definiția sa poate varia, ea descrie, în general, o perioadă în care produsul intern brut (PIB) a încetinit, în ciuda creșterii economice generale.
• Patch-urile soft sunt de interes pentru participanții la piață, deoarece pot indica schimbări în ciclul general de afaceri.

Înțelegerea patch-urilor moi

Termenul Soft Patch este adesea folosit pentru a descrie o scădere a PIB-ului real care durează două sau trei sferturi la un moment dat. O corecție slabă în două sferturi apare atunci când creșterea PIB-ului în cele mai recente două trimestre este mai mică decât creșterea din trimestrul precedent. În mod similar, un patch moale de trei sferturi apare atunci când cele mai recente trei trimestre reflectă o creștere mai mică decât trimestrul imediat anterior.

Alan Greenspan a popularizat termenul în timpul mandatului său de președinte al Rezervei Federale între 1987 și 2006. Cu toate acestea, puteți găsi mențiuni ale termenului în publicațiile Rezervei Federale din anii 1940.

În ciuda utilizării sale comune, nu există o definiție precisă și general acceptată a ceea ce înseamnă cu adevărat un patch moale. De exemplu, termenul este, de asemenea, folosit pentru a descrie circumstanțele în care PIB-ul a încetinit ca răspuns la o creștere pe termen scurt a prețurilor materiilor prime.

Termeni similari

În plus față de termenul soft patch, alți termeni, cum ar fi vânzare ușoară și aterizare ușoară, sunt de asemenea utilizați pentru a descrie diferite interpretări ale creșterii PIB.

Exemplu din lumea reală a unui patch moale

Biroul Național de Cercetări Economice (NBER)  a publicat date care indică faptul că între 1950 și 2012, Statele Unite au înregistrat 69 de cazuri în care un Soft Patch a durat mai mult de două trimestre; și 52 de cazuri în care a durat mai mult de trei sferturi. Aceste date sugerează că fenomenul este într-adevăr destul de comun.

În același timp, este dificil de spus cât de semnificativ este un eveniment pentru fiecare Soft Patch. Deși este puțin probabil ca un anumit soft patch să prezică în mod fiabil un moment de cotitură în ciclul general de afaceri, datele longitudinale arată că toate cele 11 extinderi ale ciclului economic care au avut loc în acest interval de timp (1950 până în 2012) au fost precedate de un patch soft.

Având în vedere acest lucru, este ușor de înțeles de ce patch-urile soft rămân un subiect de interes atât pentru mass-media financiară, cât și pentru factorii de decizie politică. Toți participanții la piață sunt, în mod înțeles, preocupați de situația în care ne aflăm în raport cu ciclul general de afaceri, deoarece modificările din acel ciclu vor declanșa inevitabil realocări de capital pe diferite tipuri de active, afectând astfel portofoliile investitorilor.

De exemplu, MarketWatch a publicat un articol în aprilie 2019 în care se întreba dacă creșterea PIB-ului din primul trimestru a indicat un Patch Soft în economie, ceea ce au sugerat că ar putea fi atribuit închiderii guvernului de 35 de zile care a afectat aproape un milion de angajați federali la începutul anului.